شركات الندرج الرئيسية في بورصة بكين تصل إلى 300 شركة، مع ارتفاع مستمر في القيمة الحقيقية

صحيفة الأوراق المالية مراسل زونغ تيان

في 20 مارس، مع إدراج شركة 新恒泰 (920028) رسميًا، وصل عدد الشركات المدرجة في بورصة بكين للتداول إلى 300 شركة. كالمعقل الرئيسي لخدمة الشركات الصغيرة والمتوسطة المبتكرة، منذ افتتاح السوق في نوفمبر 2021، وبتوسيع مستمر للجودة وتطوير مستدام، كتبت بورصة بكين للتداول فصولًا في خدمة السوق الرأسمالي متعدد المستويات للقطاع الحقيقي، وتنمية قدرات الإنتاج الجديدة.

تطور ملحوظ خلال الأربع سنوات

عند استرجاع تاريخ افتتاح السوق في 15 نوفمبر 2021، حيث أُعلن عن بدء التداول رسميًا، وظهرت أول مجموعة من 81 شركة، بقيمة سوقية إجمالية أقل من 3000 مليار يوان. في ذلك الوقت، كانت السوق تركز على نقل الشركات المختارة من طبقة الأسهم القائمة، وكانت الشركات المدرجة تتسم بالتقليدية في التصنيع، وكانت الحجم صغيرًا، والنظام البيئي لا يزال في مراحله الأولى.

حاليًا، ارتفع عدد الشركات المدرجة في بورصة بكين إلى 300 شركة، أي 3.7 أضعاف عددها عند الافتتاح، بقيمة سوقية تقارب 9000 مليار يوان؛ وتجاوز عدد المستثمرين المؤهلين العشرة ملايين، مع تدفق مستمر لصناديق المؤسسات مثل الصناديق العامة والتأمينات الاجتماعية والتأمين، مما أدى إلى تحسين السيولة، والنشاط، والاستقرار في السوق بشكل شامل، وحققت بورصة بكين قفزة من “البدء” إلى “الازدهار”.

تعتقد شركة Dongwu Securities أن السوق شهدت نموًا سريعًا خلال أكثر من أربع سنوات منذ افتتاحها، مع إظهار أداء قوي في إيرادات عام 2025. وفقًا لبيانات Wind، من بين 293 شركة في بورصة بكين أصدرت تقارير أداءها السريع لعام 2025، حققت 185 شركة نموًا إيجابيًا في الإيرادات، بنسبة 63%. من بين هذه الشركات، تجاوزت ثلاث شركات، وهي Zhuozhao DiJiao، Anda Technology، وDadi Electric، نسبة زيادة الإيرادات 100%، وحققت أربع شركات، وهي Betterray، Tongli Shares، Yinuowei، Yingtai Biological، إيرادات تتجاوز 50 مليار يوان، مما يبرز دور الشركات الرائدة. من ناحية الأرباح، حققت 80% من الشركات أرباحًا، مع نمو فائق في أرباح الشركات الرائدة في القطاعات الفرعية مثل Hongyu Packaging وHuiwei Smart، حيث تجاوزت الزيادة 300%، وحققت شركة Haineng Technology، بسبب انتعاش الصناعة وزيادة المنتجات عالية الجودة، زيادة في الأرباح بنسبة 222%.

قال الباحث في جامعة المالية المركزية، زانغ كليانغ، إن نتائج خدمة الشركات الصغيرة والمتوسطة المبتكرة في بورصة بكين واضحة، حيث تمثل الشركات المدرجة من المستوى الوطني “العمالقة الصغيرة” حوالي 60%، مع متوسط كثافة البحث والتطوير يزيد عن 5%، وجمعت أكثر من 600 مليار يوان، معظمها يُستخدم في البحث والتطوير، وترقية التكنولوجيا، وتوسيع القدرة الإنتاجية. لقد جذبت بورصة بكين بالفعل مجموعة من الشركات ذات التقنية الأساسية والنمو العالي في مجالات التخصص، مع قفزات نوعية في “قيمة” و"جديد" الشركات.

نمو مزدوج في جودة وكمية الأسهم الجديدة في 2026

وفقًا لإحصائيات Wind، في عام 2026، ستطرح بورصة بكين 12 سهمًا جديدًا، مع تحسين الجودة والكمية، مع تميز واضح، خاصة في الشركات التكنولوجية.

من حيث توزيع الصناعة، تركز الأسهم الجديدة على مجالات المعدات عالية الجودة، والذكاء الاصطناعي، والمواد الجديدة، والأدوية الحيوية، وبرمجيات الصناعة، وغيرها من مجالات الإنتاجية الجديدة، حيث تمثل 9 شركات منها “عمالقة صغيرة” على المستوى الوطني، بنسبة تتجاوز 70%. معظم الشركات المدرجة حديثًا تجمع بين التكنولوجيا الصلبة والتخصصات الدقيقة، وتبرز كقادة في مجالاتها.

مقارنة بالسنوات السابقة، تركز الشركات التكنولوجية الجديدة هذا العام بشكل أكبر على اختراق مجالات “عنق الزجاجة” وابتكار تقنيات متقدمة. على سبيل المثال، شركة Zuxing New Materials، التي كانت من أوائل الشركات المحلية في صناعة أصباغ الألمنيوم، باستخدام تقنياتها الأساسية السبعة المستقلة، كسرت احتكار الشركات الأجنبية في سوق أصباغ الألمنيوم عالية الجودة والمتوسطة في الصين. الشركة ليست فقط من واضعي المعايير الصناعية المحلية، بل شاركت بشكل عميق في وضع معايير دولية، وتمتلك 90 براءة اختراع، منها 49 براءة اختراع اختراع.

ومن الجدير بالذكر أن العديد من الشركات في مجالاتها الخاصة تظهر كـ “أبطال خفيين”. على سبيل المثال، شركة Mirui Technology، وهي شركة عالية التقنية تركز على الكاميرات الذكية وشبكة الإنترنت للأشياء، وتتمتع بقدرات الحوسبة الحدية، وتعتبر “بطلًا خفيًا” في مجال وحدات الفيديو للإنترنت للأشياء.

من حيث الأداء السوقي، شهدت غالبية الأسهم الجديدة التي طرحت في أول يوم تداول ارتفاعات تتراوح بين 100% و200%، مع تسريع وتيرة الإصدار وعودة التقييم، مما يعزز عوائد الاستثمار، ويجعل بيئة السوق أكثر نضجًا.

نقطة انطلاق جديدة لكتابة فصول جديدة

ارتفع عدد الشركات المدرجة في بورصة بكين إلى 300 شركة، وهو ليس فقط قفزة في الحجم، بل بداية جديدة.

يعتقد يو وي، خبير في لجنة تطوير الاقتصاد في جمعية بناء الصين للمستضعفين، أن معايير إدراج الشركات في سوق نانشوان قد ارتفعت منذ زمن، وأن مراجعة الشركات المقترحة للطرح العام الأولي في بورصة بكين تتعزز باستمرار، بهدف جذب شركات ذات جودة عالية، وتعزيز تطور السوق بشكل صحي. وقال: “السوق والنظام في بورصة بكين يتطوران باستمرار، ويتوقع السوق بسرعة إصدار صندوق ETF لبورصة بكين، واتخاذ المزيد من الإجراءات لجذب رأس المال الصبور للاستثمار في بورصة بكين، وزيادة سيولة السوق الثانوية، وتحقيق تصحيح في تقييم الشركات المدرجة.”

واقترح زونغ يونان، وهو محلل مخضرم في سوق نانشوان ومؤسس شركة Nanshan Investment في بكين، أن تسرع بورصة بكين من إمداد السوق بأسهم جديدة، مع مراعاة وظيفة ضخ الدم في السوق الثانوية. ودعا إلى تسريع تنفيذ “19 بند إصلاح عميق” لبورصة بكين، لتمكين السوق من تجربة فوائد الإصلاح، وزيادة الثقة، وتعزيز مشاركة المستثمرين وإحساسهم بالربح.

يرى زانغ كليانغ أن القوة التنافسية الأساسية لبورصة بكين ليست في تقليد “板科创” أو “板创业”، بل في التركيز على خدمة الشركات الصغيرة والمتوسطة المبتكرة “الأكثر مبكرًا، والأصغر، والأحدث”. ولخلق ميزة تنافسية فريدة، يرى أنه يجب التركيز على ثلاث نقاط: بناء مركز اكتشاف قيمة “التخصص، الدقة، والابتكار”، وتطوير نظام خدمات “طوال دورة حياة الشركة”، وخلق بيئة سوق “شاملة وميسرة”. بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة ذات الجودة، فإن جاذبية بورصة بكين تكمن في “مستوى عتبة أكثر ملاءمة، وتوقعات أوضح، ونمو أكثر استدامة”.

وقال زانغ كليانغ: “300 شركة ليست سوى بداية جديدة، ومستقبل بورصة بكين يكمن في التمسك بالخصائص، وتعميق الإصلاح، وتحسين البيئة، لتصبح حقًا جزءًا لا غنى عنه في ترقية وتحول الاقتصاد الصيني.”