تم تحذير شركتين لعدم دقتهما في الإفصاح عن المعلومات المتعلقة بالسياحة الفضائية التجارية، وتوجيه تحذيرات مكثفة للشركات المدرجة من المخاطر

في الآونة الأخيرة، شهد مفهوم الفضاء التجاري نشاطًا متكررًا، وتكررت تحركات أسعار الشركات ذات الصلة، مما أثار اهتمام الجهات التنظيمية. في مساء 13 يناير، قامت بورصة شنغهاي على التوالي بتحذير شركة ديجيك الرقمية، وهانغشياو للصلب والبناء، والأشخاص المسؤولين المعنيين، بسبب وجود حالات نشر معلومات غير دقيقة أو غير كاملة، وعدم كفاية تحذيرات المخاطر فيما يتعلق بالمعلومات ذات الصلة بمفهوم “الفضاء التجاري” وغيرها.

تشير بيانات Wind إلى أنه حتى إغلاق 13 يناير، ارتفع مؤشر الفضاء التجاري (8841877.WI) خلال شهر واحد بنسبة 31.19%. مؤخرًا، أدى ارتفاع أسعار العديد من الشركات المدرجة التي تتعلق بمفهوم “الفضاء التجاري” بشكل كبير على المدى القصير إلى تفعيل حالات “تقلب غير عادي” وفقًا لقواعد البورصة. قامت الشركات ذات الصلة بنشر تحذيرات مكثفة بشأن مخاطر تداول الأسهم أو إعلانات عن تقلبات في الأسعار، لتنبيه المستثمرين إلى مخاطر الانخفاض السريع الناتج عن المضاربة غير العقلانية.

تحذير بورصة شنغهاي لشركة ديجيك الرقمية وهانغشياو للصلب والبناء

وفقًا للتحذير التنظيمي الصادر عن بورصة شنغهاي، فإن المخالفة الرئيسية لشركة ديجيك الرقمية تتعلق بعدم ملاءمة الإفصاح عن المعلومات خلال أنشطة علاقات المستثمرين.

في 31 ديسمبر، أظهرت سجلات أنشطة علاقات المستثمرين التي كشفت عنها الشركة أن شركة فرعها “باي فاي إلكترونيكس” تقدم بشكل رئيسي ثلاثة أنواع من المنتجات: الحوسبة عالية الأداء على متن الأقمار الصناعية، والذكاء الاصطناعي، ونقل الترددات الراديوية، وقد نجحت في بناء حلول محلية الصنع بالكامل؛ وفي المجال الخاص، دخلت منتجات الذكاء الاصطناعي مرحلة الإنتاج الكمي. بعد نشر هذه المعلومات، ارتفعت أسعار أسهم ديجيك الرقمية بنسبة 19.37% حتى 12 يناير 2026.

وبعد ضغط الجهات التنظيمية، أعلنت الشركة في 13 يناير عن تحذير مخاطر، موضحة أن الطلبات السنوية لمنتجات الاتصالات الفضائية والذكاء الاصطناعي، التي تنتجها الشركة، كانت حوالي 3.9 مليون يوان في عام 2025، وتشكل أقل من 0.1% من إجمالي الأعمال، وأن هناك عدم يقين كبير بشأن التطور المستقبلي؛ وأن المنتجات التي دخلت مرحلة الإنتاج الكمي، مثل الذكاء الاصطناعي، لا تزال في مرحلة التسليم بكميات صغيرة، ولم تحقق مبيعات واسعة، حيث بلغت الطلبات حوالي 10 ملايين يوان، وهو نسبة منخفضة من الإيرادات، ولا تؤثر بشكل كبير على أداء الشركة، مع وجود عدم يقين في المستقبل.

رأت بورصة شنغهاي أن المحتوى الذي تم الإفصاح عنه في سجل أنشطة علاقات المستثمرين لا يعكس بدقة مراحل تطور منتجات الاتصالات الفضائية والذكاء الاصطناعي، وحجم المبيعات، وتأثيرها على الأداء العام للشركة، ولم يتم التحذير بشكل كافٍ من عدم اليقين المستقبلي، وأن الشركة أصدرت الإعلان بعد ضغط الجهات التنظيمية، مما أدى إلى إفصاح غير دقيق أو غير كامل، وتحذيرات غير كافية، قد تضلل قرارات المستثمرين. لذلك، تم توجيه تحذير تنظيمي إلى السيد هو تشي بينغ، المدير التنفيذي السابق للشركة.

أما شركة هانغشياو للصلب والبناء، فتم تحذيرها أيضًا، بسبب المعلومات المتعلقة بالمشاريع التي أعلنت عنها على منصة التفاعل.

في 31 ديسمبر 2025، ردت شركة هانغشياو على استفسارات المستثمرين على منصة تفاعل شنغهاي E، وقالت إن الشركة، كعضو في مشروع مشترك، فازت مع مجموعة هنان للبناء بشكل مشترك بمشروع عقد التصميم والتصنيع والاختبار وإعادة الاستخدام لقاعدة إطلاق الصواريخ الكبيرة والمتوسطة الحجم (المرحلة الأولى). وكان سعر العقد الموقع حوالي 253 مليون يوان، ويشمل الجزء الخاص بالمشروع حوالي 69.32 مليون يوان. بعد نشر هذه المعلومات، لفتت انتباه السوق، وارتفعت أسعار الأسهم عدة مرات، ووصلت إلى حدودها القصوى مرتين، وحدث تقلب غير عادي في الأسعار حتى 13 يناير 2026.

وبعد ضغط الجهات التنظيمية، أصدرت الشركة في 8 يناير بيانًا، ذكرت فيه أن قيمة العقد صغيرة، وتشكل أقل من 1% من إيرادات عام 2024 بعد التدقيق، ولا تؤثر بشكل كبير على الأداء السنوي. وأكدت بورصة شنغهاي أن محتوى ردود الشركة على منصة تفاعل لم يعكس بدقة تفاصيل المشروع، ولم يتم التحذير بشكل كافٍ من تأثيره على الأداء، أو من عدم اليقين في تنفيذ العقد، وأن الشركة أصدرت الإعلان بعد ضغط الجهات التنظيمية، مما أدى إلى إفصاح غير دقيق أو غير كامل، وتحذيرات غير كافية، قد تضلل قرارات المستثمرين. ووفقًا للوائح ذات الصلة، تم توجيه تحذير تنظيمي إلى السيد ياو جيانفنغ، المدير التنفيذي السابق للشركة.

وأشارت بورصة شنغهاي إلى أن السوق يولي اهتمامًا كبيرًا لمفاهيم مثل “الفضاء التجاري”، “الأقمار الصناعية”، و"تطبيقات الذكاء الاصطناعي"، وأن نشر المعلومات ذات الصلة يجب أن يكون حذرًا ودقيقًا وموضوعيًا، مع التحذير الكافي من عدم اليقين، لتجنب تضليل المستثمرين.

تحذيرات من عدة شركات مدرجة

مؤخرًا، برز مفهوم الفضاء التجاري بشكل لافت. وخلف الارتفاعات الحادة في الأسعار، أصدرت العديد من الشركات المدرجة ذات الصلة إعلانات تحذر من مخاطر التداول.

في مساء 13 يناير، أعلنت شركة تونغ يو للاتصالات عن تقلبات غير عادية في تداول الأسهم، وقالت إن سعر إغلاق أسهمها منذ 27 نوفمبر 2025 ارتفع بمجموع 256.08%، مما يعكس حالة من الحماس المفرط والمضاربة غير العقلانية في السوق، مع وجود خطر حدوث انخفاض سريع في الأسعار على المدى القصير. حتى إغلاق 13 يناير، كان سعر إغلاق السهم 69.97 يوان للسهم، وهو أعلى مستوى تاريخي، وقد ابتعد عن أساسيات السوق.

كما أظهرت منصة تفاعل Shenzhen Stock Exchange أن العديد من المستثمرين مهتمون مؤخرًا بتوسعات الشركة في مجالات الاتصالات الفضائية والفضاء التجاري. في 10 نوفمبر 2025، ردت شركة تونغ يو على استفسارات المستثمرين بأنها استثمرت في نهاية 2024 مبلغ 30 مليون يوان في شركة هانغ تشينغ تكنولوجي، المختصة بمكونات الأقمار الصناعية الأساسية، لتعزيز استراتيجيتها في مكونات الإنترنت العلوي للأقمار الصناعية، وأنها تشترك مع شركة بلو إكسبريس للفضاء في ملكية الشركة، وأنها منذ استثمارها فيها، حافظت على تواصل وثيق مع الشركة.

وفي الوقت نفسه، أكدت العديد من الشركات المدرجة أن مساهماتها في الأعمال ذات الصلة بالفضاء التجاري محدودة. في 13 يناير، أصدرت شركة ديجيك للرقائق بيانًا، وأظهرت أن سعر إغلاق أسهمها في 9 و12 و13 يناير ارتفع بمجموع يتجاوز 20% عن القيمة المرجعية. من حيث هيكل الإيرادات، تستخدم الشركة منتجات مثل مفاتيح التردد الراديوي ومضخمات الضوضاء المنخفضة في حمولة الاتصالات الفضائية، وهذه الأنشطة تمثل أقل من 1% من إيرادات الشركة، وتساهم بشكل ضئيل في أرباحها.

وفي 12 يناير، أعلنت شركة هوانغتشنغ للفضاء أن الشركة لاحظت مؤخرًا من خلال وسائل الإعلام والمنصات الأخرى مناقشات تتعلق بمشاريعها ذات الصلة بالمفاهيم الساخنة. هناك مخاطر من عدم التوافق الدوري بين القطاعين العلوي والسفلي، حيث قد تؤدي تأخيرات إطلاق الأقمار الصناعية أو عدم توسع التطبيقات بشكل متوقع إلى تأثير سلبي على تقدم الأعمال. وقعت الشركة في يوليو 2023 اتفاقية تعاون استراتيجي مع شركة قوانغتشو للفضاء Exploration Technology، ومنذ توقيعها مرت أكثر من عامين ونصف، ولم تبدأ بعد في تنفيذ أعمال جوهرية. ولا تزال الأعمال الرئيسية للشركة في مرحلة تطبيقات الأقمار الصناعية.

وفي نفس اليوم، أكدت شركة هاو نينغ أن بعض منتجاتها تُستخدم في مجال الفضاء التجاري، لكن حجم إيرادات هذا القطاع ضئيل جدًا، ولا يؤثر بشكل كبير على إيرادات الأعمال الأساسية للشركة؛ وأكدت شركة دونغفانغ أن أعمال صيانة شبكة الإنترنت الفضائية تمثل أقل من 1% من الإيرادات، وتساهم بشكل محدود في الأرباح؛ وأشارت شركة هوانغتشنغ إلى أن إيراداتها المتعلقة بالفضاء التجاري لن تتجاوز 15% في عام 2025، وأن الأرقام الفعلية ستُعلن في التقرير السنوي.

كما أصدرت العديد من الشركات المدرجة إعلانات توضح أن أنشطتها الأساسية لا تتعلق بالفضاء التجاري.

وتذكر شركة الهندسة الفضائية أن منتجاتها وتقنياتها تُستخدم بشكل رئيسي في مجال الاستخدام النظيف والفعال للفحم، وأن عملائها يتركزون بشكل رئيسي في الشركات الكيميائية، ولا تتعلق بأعمال الفضاء التجاري أو الفضاء بشكل عام؛ وأوضح شركة نورث نافيجيشن أن بعض المواقع والمنتديات أدرجت أسهم الشركة ضمن قطاع الفضاء التجاري، وأن الشركة لم تصدر أي إعلانات ذات صلة، ولا تمتلك أعمالًا أو طلبات في هذا المجال، وأنها غير مرتبطة بأي مشاريع في الفضاء التجاري. وأكدت شركة ستار هول أن الشركة لا تنفذ أعمالًا فعلية في مجال الفضاء التجاري، وأنها غير مرتبطة بشركة شنغهاي ستار هول للتكنولوجيا.