المؤسسة: تحسن توقعات العرض والطلب في صناعة مواد البناء

تعتقد شركة تاتون للأوراق المالية أن قطاع مواد البناء، كصناعة نموذجية تعتمد على معالجة الموارد، يعتمد بشكل كبير على سلسلة صناعة البتروكيماويات في نظام المواد الخام لمنتجات مواد البناء. في الآونة الأخيرة، تصاعدت النزاعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وارتفعت أسعار النفط العالمية بشكل متقلب، مما يفرض تأثيرات على تكاليف بعض القطاعات الفرعية لمواد البناء من خلال آلية نقل التكاليف. من حيث تكوين المواد الخام في الجزء العلوي من السلسلة، فإن معظم مواد خام منتجات مواد البناء هي مشتقات تكرير النفط أو المعالجة العميقة، ويشكل مكون النفط في هيكل تكاليفها نسبة عالية، مما يجعلها حساسة جدًا لتقلبات أسعار النفط. من بين ذلك، فإن مواد العزل، والدهانات، وأنابيب الأنابيب، ولوحات العزل، ومواد مخفضة للماء مرتبطة بشكل وثيق بأسعار النفط، حيث أن تقلبات أسعار النفط تؤثر بشكل ملحوظ على هيكل التكاليف وربحية هذه الصناعات.

تعتقد شركة سينيا للأوراق المالية أن توقعات العرض والطلب في قطاع مواد البناء تتحسن. 1) في الربع الثالث من عام 2025، ستستفيد صناعة الألواح الزجاجية من الطلب القوي على ألياف الرياح عالية الجودة ومنتجات القص القصيرة من البوليمر الحراري، مع تنفيذ استعادة الأسعار بنجاح، وزيادة كبيرة في صافي الأرباح؛ 2) ستستفيد صناعة الأسمنت من انخفاض تكاليف الإنتاج وارتفاع الأسعار بشكل طفيف، مما يؤدي إلى تحول صافي الأرباح من خسارة إلى ربح؛ 3) تظل أرباح قطاعات الزجاج والمواد الاستهلاكية للبناء تحت ضغط مرحلي مستمر، مع توقع أن يتم إصلاح القاع بشكل عام في عام 2025. من ناحية الطلب، منذ عام 2025، تمضي جهود تحسين المدن، وتحسين عمليات التخزين، واستمرار سداد الديون، في تعزيز استقرار سوق العقارات، مع استمرار نشاط مبيعات العقارات المستعملة، حيث سجلت حجم معاملات العقارات المستعملة في المدن الرئيسية خلال الأشهر التسعة الأولى أعلى مستوى لها في السنوات الأخيرة، مما يعوض بشكل فعال تراجع مبيعات العقارات الجديدة؛ كما يواصل قطاع طاقة الرياح النمو بسرعة، مع الحفاظ على اتجاه النمو العالي؛ وفي الوقت نفسه، يظل استثمار البنية التحتية خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025 في ارتفاع، مما يدعم الطلب على مواد البناء.