صناعة الإلكترونيات الاستهلاكية تنتقل من "التوسع في الحجم" إلى "رفع القيمة"

مع الكشف التدريجي عن تقارير الأداء السنوية والتوقعات ذات الصلة لشركات سوق الأسهم الصينية (A股) لعام 2025، تتضح الصورة الشاملة لأداء قطاع الإلكترونيات الاستهلاكية تدريجيًا. في ظل تأثير عوامل متعددة مثل انفجار الطلب في سوق الذكاء الاصطناعي وارتفاع ضغوط التكاليف، يظهر تباين واضح في أداء الشركات المدرجة في القطاع لعام 2025. من جهة، أدى التغلغل العميق لتقنيات الذكاء الاصطناعي (AI) إلى ظهور فئات مبتكرة مثل الهواتف الذكية المدعومة بالذكاء الاصطناعي وأجهزة الكمبيوتر الشخصية، مما دفع القطاع نحو انتعاش هيكلي؛ ومن جهة أخرى، يعاني النمو في الأجهزة الذكية التقليدية من ضعف، وتتصاعد المنافسة السوقية، مما يضغط على أرباح بعض الشركات. وأشار خبراء الصناعة إلى أن ظاهرة “الانتعاش غير المتساوي” هذه ليست مجرد تقلبات قصيرة الأمد في دورة المخزون، بل هي إعادة هيكلة عميقة للمنطق الأساسي للصناعة. يتضح بشكل متزايد أن توجه التحول نحو الرفاهية في الإلكترونيات الاستهلاكية يتجه من نموذج “التوسع في الحجم” إلى مسار تنمية عالي الجودة يركز على “رفع القيمة وتحسين هيكل المنتجات”.

أداء القطاعات الفرعية يختلف

تشير بيانات منصة Tonghuashun iFind إلى أنه حتى الآن، وفقًا لتصنيف الصناعة (الجديد) من Tonghuashun، أعلنت 63 شركة من شركات الإلكترونيات الاستهلاكية المدرجة في سوق A عن توقعات أدائها لعام 2025. من بينها، 22 شركة أظهرت أداءً متفائلًا (بما يشمل الزيادات المتوقعة، الزيادات الطفيفة، وتحولها من الخسارة إلى الربح)، بينما أعلنت الـ41 شركة الأخرى عن تراجع في صافي الأرباح مقارنة بالعام السابق أو خسائر أخرى.

وعند النظر إلى تقارير الأداء السريعة لأكثر من عشرة شركات مدرجة تم الكشف عنها، يتضح وجود نمط واضح من التباين داخل القطاع. وأشارت تقارير بحثية من شركة China Galaxy Securities إلى أن تقارير الأداء السريعة للشركات المدرجة في قطاع الإلكترونيات الاستهلاكية مؤخرًا، والتي استفادت من الطلب في قطاعات الاتصالات الضوئية، الواقع المعزز/الواقع الافتراضي، الرؤية الآلية، أشباه الموصلات، والإلكترونيات السيارات، أظهرت أداءً جيدًا لبعض الشركات في قطاعات البصريات؛ بينما تأثرت شركات أخرى في مجالات الإلكترونيات الاستهلاكية التقليدية، مثل الهواتف المحمولة، بارتفاع التكاليف وضغوط الطلب، مما أدى إلى ضغط على أداء سلاسل الصناعة ذات الصلة.

ومن بين الشركات التي تتوقع أداءً جيدًا، أعلنت شركات مثل Litong Electronics وHuiwei Smart وYingqu Technology وHuiwei Technology أن أرباحها الصافية المخصصة للمساهمين تجاوزت 100% مقارنة بالعام السابق، مما يعكس أداءً لافتًا. على سبيل المثال، تتوقع شركة Litong Electronics أن تحقق صافي أرباح يتراوح بين 270 مليون و330 مليون يوان في عام 2025، بزيادة تتراوح بين 996.83% و1240.57% مقارنة بالعام السابق. وأكدت الشركة أن هذا الارتفاع في الأداء يرجع بشكل رئيسي إلى زيادة أرباح قطاع الحوسبة، وتقليص خسائر قطاع التصنيع، وتحقق قيمة عادلة من الاستثمارات الخارجية.

أما الشركات التي تعتمد منتجاتها بشكل رئيسي على مجالات الإلكترونيات الاستهلاكية التقليدية مثل أجهزة الكمبيوتر المحمولة، فشهدت أداءً ضعيفًا. على سبيل المثال، تأثرت شركة Hongxi Technology، بسبب تصاعد المنافسة، وانخفاض أسعار العملاء، وزيادة نسبة المنتجات ذات الهوامش الربحية المنخفضة، حيث سجلت إيراداتها وصافي أرباحها في عام 2025 انخفاضًا مزدوجًا. وأظهرت التقارير أن الشركة حققت خلال الفترة التشغيلية إيرادات قدرها 394 مليون يوان، بانخفاض قدره 15.66%، وصافي أرباح بقيمة -21.13 مليون يوان، بانخفاض 229.39% مقارنة بالعام السابق.

وفي هذا الصدد، قال باو وينشي، نائب رئيس اتحاد الشركات الصينية، في مقابلة مع صحيفة “المرجع الاقتصادي”، إن التباين في أداء قطاع الإلكترونيات الاستهلاكية لعام 2025 ليس مجرد تقلبات قصيرة الأمد في دورة المخزون، بل هو إعادة هيكلة عميقة للمنطق الأساسي للصناعة. وأضاف أن هذا التباين هو نتيجة حتمية لتحول النماذج التقنية والتجارية. عندما يرتقي الذكاء الاصطناعي من مجرد وظيفة إضافية إلى إعادة بناء الهيكل، فإن صناعة الإلكترونيات الاستهلاكية تتجه من نموذج “التوسع في الحجم” إلى مسار تنمية عالي الجودة يركز على “رفع القيمة وتحسين هيكل المنتجات”. الشركات التي تفتقر إلى التقنيات الأساسية ستُهمش بشكل دائم، ولن تنتظر حتى يتعافى السوق.

تأثير “محتوى الذكاء الاصطناعي” على جودة الأداء

وراء ظاهرة التباين في الأداء، أصبح “محتوى الذكاء الاصطناعي” عاملاً مهمًا يؤثر على أداء الشركات. في رأي باو وينشي، تُظهر البيانات المالية لعدد من الشركات ذات النمو العالي أن الأعمال المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد تجاوزت مرحلة “الضجيج المفاهيمي”، وأصبحت محركًا حقيقيًا للأرباح.

وتُعد نتائج شركة Foxconn Industrial Internet مثالًا حيًا على هذا الاتجاه. حيث حققت الشركة في عام 2025 إيرادات قدرها 902.887 مليار يوان، بزيادة قدرها 48.22%، وصافي أرباح للمساهمين بلغ 35.286 مليار يوان، بزيادة قدرها 51.99%. وأشار التقرير السنوي إلى أن الشركة في عام 2025، واصلت تعزيز قدراتها في مجال الحوسبة السحابية، وارتفعت نسبة الأعمال المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بشكل ملحوظ، مما أصبح قوة دافعة رئيسية لنمو الأداء. خلال الفترة، حققت أعمال الحوسبة السحابية إيرادات قدرها 602.679 مليار يوان، بزيادة 88.70%، وأصبحت محركًا رئيسيًا لنمو الشركة. وبفضل تراكمها الطويل في مجال خوادم الذكاء الاصطناعي، ومزايا تكامل الأنظمة، تواصل الشركة تزويد العملاء العالميين بمنتجات البنية التحتية لمراكز البيانات، وترقية هيكل المنتجات نحو القيمة العالية.

كما تتجلى قدرة تمكين أعمال الذكاء الاصطناعي في شركات رائدة أخرى. وفقًا للتوقعات، تتوقع شركة Luxshare Precision أن تحقق صافي أرباح يتراوح بين 16.518 و17.186 مليار يوان في عام 2025، بزيادة تتراوح بين 23.59% و28.59%. وأكدت الشركة أن من خلال “الابتكار في القدرات الأساسية” و"ترقية التصنيع الذكي"، ستعمل على تحسين كفاءة إدارة التكاليف عبر كامل سلسلة الصناعة، وتعزيز تكامل تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي مع التصنيع الذكي، مما يرفع معدلات الجودة والكفاءة الإنتاجية. كما ستواصل الشركة توسيع أعمالها المتنوعة، وزيادة استثماراتها في الأجهزة الطرفية للذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية لمراكز البيانات عالية السرعة، وإدارة الحرارة، والسيارات الذكية، والروبوتات، لبناء مصفوفة أعمال أكثر مرونة.

كما استفادت شركة Zhaochuang Data من استراتيجيتها في الذكاء الاصطناعي، وحققت نموًا ثابتًا في الأداء. وأظهرت تقاريرها السنوية الأخيرة أن الشركة حققت إيرادات قدرها 12.236 مليار يوان في عام 2025، بزيادة 65.13%، وصافي أرباح للمساهمين بلغ 1.164 مليار يوان، بزيادة 68.32%. وأكدت أن الفترة، ركزت الشركة على توسيع أعمال “القدرة الحسابية الذكية + تخزين البيانات + إعادة تصنيع الخوادم + الذكاء الاصطناعي IoT”، مما أدى إلى زيادة حجم المنتجات الرئيسية وتسريع تسليم المشاريع، مما أدى إلى نمو سريع في الإيرادات. وفي الوقت نفسه، عززت الشركة التعاون في سلسلة التوريد وإدارة التسليم، وبدأت تظهر آثار الحجم، مع ارتفاع القدرة الربحية مقارنة بالعام السابق.

مسار التحول نحو الرفاهية واضح

بالنظر إلى عام 2026، على الرغم من أن ارتفاع أسعار شرائح الذاكرة وغيرها من العوامل قد يشكل تحديات قصيرة الأمد لأساسيات قطاع الإلكترونيات الاستهلاكية، إلا أن مسار التحول نحو الرفاهية في القطاع أصبح أكثر وضوحًا. أشارت تقارير العديد من شركات الوساطة المالية إلى أن الذكاء الاصطناعي قد يصبح المحرك الرئيسي لنمو جديد في صناعة الإلكترونيات الاستهلاكية.

وتُشير تحليلات شركة Caixin Securities إلى أن اتجاه التحول نحو الرفاهية في صناعة الإلكترونيات الاستهلاكية واضح، ومع استمرار تحقيق اختراقات في فئات مبتكرة مثل أجهزة الذكاء الاصطناعي، والشاشات القابلة للطي، فإن زخم النمو في القطاع يتغير بشكل تدريجي. وتوقعًا للمستقبل، ستظل ارتفاعات تكاليف الذاكرة والمكونات تفرض بعض القيود على نمو شحنات الهواتف الذكية في عام 2026، مما سيدفع الشركات إلى تسريع استراتيجياتها التحولية.

وتعتقد شركة Chuang Securities أن القطاع التقليدي للإلكترونيات الاستهلاكية دخل مرحلة النضوج، وأن الذكاء الاصطناعي قد يضخ حيوية جديدة لهذا القطاع. من ناحية، يمكن للمنتجات الحالية أن تتجدد من خلال ترقية وظائف الذكاء الاصطناعي، مما يعزز رغبة المستهلكين؛ ومن ناحية أخرى، فإن الدمج العميق بين تقنيات الذكاء الاصطناعي والسيناريوهات الفرعية يواصل إحداث فئات جديدة، ويوفر مساحة واسعة للنمو في سلاسل الصناعة والتوريد. الشركات التي تمتلك احتياطيات تقنية في الذكاء الاصطناعي وقدرة على تطبيق المنتجات ستتمكن من الاستفادة بشكل كامل من فوائد إعادة هيكلة القطاع.

وبناءً على تحليل الاتجاهات الصناعية، يرى باو وينشي أن التحول نحو الرفاهية في الإلكترونيات الاستهلاكية سيتبع ثلاثة مسارات: الأول، الذكاء الاصطناعي في الأجهزة الطرفية، من خلال استثمار في NPU (وحدة معالجة الشبكات العصبية) وتقنيات النماذج الكبيرة على الطرف؛ الثاني، الابتكار في الشكل، من خلال استغلال فرص النمو في الشاشات القابلة للطي والحوسبة المكانية؛ الثالث، التكامل البيئي، حيث يتحول التنافس في الصناعة من مجرد مقارنة المنتجات إلى بناء “بيئة تجربة شاملة” تعتمد على تكامل جميع السيناريوهات.

وختامًا، قال باو وينشي إن “هذه التحول لا يقبل الوسائط”. إن صناعة الإلكترونيات الاستهلاكية تمر الآن بانتقال تاريخي من مركز التصنيع إلى مصدر الابتكار. خلال السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة، سيكون بناء حلقة مغلقة بين التقنية والتجارة في ثلاثة أبعاد رئيسية—الذكاء الاصطناعي على الطرف، الابتكار في الشكل، والتكامل البيئي—هو المعيار الذي سيحدد مستوى قيمة الشركات، إما أن تصبح مسيطرة على سلسلة القيمة العليا، أو أن تُطرد من قبل قدرات الإنتاج ذات المستوى الأدنى.