تغييرات 578 مشروع استثمار لشركات مدرجة في البورصة خلال العام

صحيفة الأوراق المالية مراسلة: غوي شياو سون، لي هاو يوي

数据显示 شركة تونهوا شون أن حتى 19 مارس، شهدت الشركات المدرجة منذ بداية العام تغييرًا في 578 مشروعًا لجمع التمويل. من بينها، غير 286 مشروعًا وجهة التمويل، بينما غيرت المشاريع الأخرى الجهات المنفذة، أو مبلغ التمويل، أو موقع التنفيذ، وغيرها من الأمور.

مصادر التمويل للمشاريع الـ578 التي تم تغييرها تشمل إصدار أسهم إضافية، سندات قابلة للتحويل، والاكتتاب الأولي. وبمقارنة توقيت جمع التمويل مع توقيت التغيير، يتضح أن بعض المشاريع لم تكتمل وفقًا للخطة بعد عدة سنوات من توفر التمويل، مما أدى إلى تعديلها. وهناك مشاريع أخرى أُجريت عليها تعديلات خلال أشهر قليلة من توفر التمويل، بشأن الجهات المنفذة، والموقع، والمبلغ.

قالت تشين جين جين، المدير العام لشركة هبيو تكنولوجي في خبي، لـ"صحيفة الأوراق المالية"، إن تأثير تغييرات مشاريع التمويل على الشركات المدرجة يجب النظر إليه بشكل متوازن. من ناحية، تعتبر مشاريع التمويل هي المشاريع الأساسية التي توجهها الشركات بعد جمع الأموال من خلال الاكتتاب العام أو إعادة التمويل، وتؤثر مباشرة على تنفيذ الاستراتيجية وإمكانات النمو في الأداء. من التجربة، بعد أن كانت بعض الشركات تخطط لإنتاج مشاريع التمويل، ظهرت تغييرات كبيرة مثل فائض الإنتاج أو تحديث المسارات التقنية، وإذا استمرت في تنفيذ المشاريع الأصلية، قد تواجه مخاطر عدم التوازن بين المدفوعات والعائدات.

وأضافت: “من ناحية أخرى، إذا تم تعديل المشاريع بعد توفر التمويل بفترة قصيرة، فهذا يكشف عن نقص في الدراسة المسبقة وضعف الوعي بالامتثال لدى بعض الشركات. حيث لم يتم إجراء بحوث معمقة حول آفاق السوق، والجدوى التقنية، وتوافق القدرات الذاتية مع المشاريع الأصلية، مما أدى إلى ظهور مشاكل مثل عوائق تقنية، أو طلب السوق أقل من المتوقع، أو انفصال بين استثمار التمويل والقدرة الإنتاجية، واضطرار الشركات إلى تعديل المشاريع بشكل قسري، وهو ما يتعارض مع المبدأ الأساسي لملاءمة المشاريع مع الظروف الفعلية للشركة وملاءمتها مع البيئة السوقية الخارجية”.

عند مراجعة إعلانات الشركات المدرجة ذات الصلة، يتضح أن أسباب تغييرات مشاريع التمويل تختلف. بعض الشركات ذكرت أن بعد توفر التمويل، قامت بنشاط بتنفيذ المشاريع، لكن بسبب المنافسة في الصناعة أو تغيرات السوق، لم تتقدم المشاريع كما هو متوقع، أو تأثرت بقضايا قانونية، مما أدى إلى عدم التقدم في الوقت المحدد. شركات أخرى أشارت إلى أن تغيرات في بيئة السوق أو تراجع الطلب، بالإضافة إلى عدم اكتمال الشروط التقنية للمشاريع الأصلية، أدت إلى إلغاء المشاريع الأصلية وتوجيه الأموال لمشاريع جديدة كليًا.

قال المحامي وان زيبن من شركة محاماة مينلون في شنغهاي لـ"صحيفة الأوراق المالية": “يمكن للشركات المدرجة تعديل مشاريع التمويل وفقًا للتخطيط الاستراتيجي، والبيئة السوقية الخارجية، ومدى توافق الموارد الذاتية، مما يساعد على تحسين تخصيص الموارد. لكن يجب الالتزام الصارم بالمتطلبات التنظيمية والإجراءات الداخلية”. وأضاف: “أولاً، يجب أن تمر التعديلات بمراجعة كاملة، مع مراعاة تغيرات السوق وتحديثات التكنولوجيا في الصناعة، لبيان مدى معقولية إيقاف أو تعديل المشروع الأصلي، مع إجراء حسابات علمية لجدوى المشاريع الجديدة، والتأكد من توافقها مع الأعمال الرئيسية للشركة، وتوافقها مع استراتيجية التنمية طويلة الأمد. ثانيًا، يجب الالتزام الصارم بإجراءات الموافقة لضمان حقوق المستثمرين في المعرفة واتخاذ القرار”.

وأوضح وان زيبن أن مشروع التمويل هو الوسيلة الأساسية لتنفيذ استراتيجية الشركة، والمرجع الرئيسي لتقييم المستثمرين، ويجب أن تلتزم التعديلات بمبادئ “الامتثال، والواقعية، والارتباط”، بحيث تتوافق مع تغيرات السوق وقدرات الشركة، مع الالتزام الصارم بالقواعد التنظيمية والإجراءات الداخلية، مع مراعاة كفاءة استخدام الأموال وحماية حقوق المستثمرين.