تقلص فارق أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة، وما زال الين يتراجع، لغز التراجع

توقف الاعتقاد القائل بأن “تضييق فارق الفائدة → ارتفاع الين” في سوق الصرف الأجنبي. منذ عام 2025، خفضت الولايات المتحدة أسعار الفائدة ورفعت اليابان، وتضييق فارق السياسات بين اليابان والولايات المتحدة إلى أدنى مستوى له خلال حوالي 3 سنوات، إلا أن سعر صرف الين لا يزال عند حوالي 155 ين مقابل الدولار، وهو تقريبًا نفس مستوى بداية العام. ما هو المفتاح لحل “اللغز” المتمثل في استمرار تراجع الين في ظل تضييق فارق الفائدة؟

سيعقد بنك اليابان اجتماع السياسة النقدية في 18-19 ديسمبر لمناقشة رفع سعر الفائدة. يتوقع السوق أن يكون احتمال رفع الفائدة في اجتماع ديسمبر يصل إلى 95%.

قرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FRB) خلال اجتماعه في ديسمبر خفض الفائدة ثلاث مرات متتالية. إذا قرر بنك اليابان رفع سعر الفائدة، فإن فارق السياسات بين اليابان والولايات المتحدة سيصل إلى أدنى مستوى له خلال حوالي 3 سنوات. حاليًا، تقلص فارق الفائدة الفعلي إلى أدنى مستوى له منذ حوالي عامين ونصف. بشكل عام، يؤدي ارتفاع سعر الفائدة في اليابان وانخفاضه في الولايات المتحدة إلى تضييق فارق الفائدة، مما يؤدي إلى ارتفاع الين مقابل الدولار.

للمزيد من القراءة، اضغط هنا، للدخول إلى موقع نيكاي باللغة الصينية

اندمجت صحيفة الاقتصاد اليابانية و"فايننشال تايمز" في نوفمبر 2015 لتشكيل مجموعة إعلامية واحدة. تشكل التحالف بين صحيفتي اليابان والمملكة المتحدة، اللتين تأسستا في القرن التاسع عشر، شعار “أخبار اقتصادية عالية الجودة والأقوى”، وتعمل على تعزيز التعاون في مجالات واسعة مثل التقارير الخاصة. كجزء من ذلك، تم تبادل المقالات بين الموقعين الصينيين للصحيفتين.