شركات الطاقة النظيفة تظهر نشاطاً قوياً، وتحسن طلب قوة المعالجة الذكية يعزز معنويات الصناعة

17 مارس، بعد أن شهد مؤشر الطاقة الكهربائية Wind ارتفاعًا مستمرًا لمدة تقارب الشهر، دخل مرحلة تذبذب قصيرة الأمد، حيث سجل خلال التداولات ارتفاعًا مؤقتًا بأكثر من 1%، ثم أغلق منخفضًا بنسبة 0.47%. تميز القطاع بتباين واضح بين الشركات، حيث أصبحت شركات توليد الطاقة النظيفة محورًا رئيسيًا، مع العديد من الأسهم التي أغلقت على حد أقصى.

اقترح تقرير العمل الحكومي التركيز على بناء نظام طاقة جديد، وتسريع بناء الشبكات الذكية، وتطوير أنظمة تخزين جديدة، وتوسيع استخدام الطاقة الخضراء. يرى خبراء الصناعة أن الدعم السياسي، بالإضافة إلى زيادة الطلب العالمي على قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي، يدفعان لزيادة استهلاك الكهرباء لمراكز البيانات، مع استمرار الحاجة لترقية البنية التحتية الكهربائية. في ظل منطق تداول HALO، يُنظر إلى قطاع الكهرباء على أنه بنية تحتية “رأس مال ثقيل، منخفض معدل الاستهلاك”، ويحظى باهتمام السوق.

ارتفاع العديد من أسهم شركات الطاقة الخضراء إلى الحد الأقصى

في 17 مارس، أظهر قطاع الكهرباء، خاصة شركات توليد الطاقة النظيفة، أداءً نشطًا. سجلت شركات Huadian Liaoning، Jiangsu New Energy، وJieNeng Wind Energy ارتفاعات قصوى، وارتفعت Zhejiang New Energy بأكثر من 7%، وHuadian New Energy وXinNeng Technology بأكثر من 6%.

بشكل عام، ترى المؤسسات أن عوامل متعددة لا تزال تدعم أداء قطاع الكهرباء. على الصعيد السياسي، أكد تقرير العمل الحكومي لعام 2026 على بناء نظام طاقة جديد، وتسريع الشبكات الذكية، وتطوير أنظمة تخزين، وتوسيع تطبيقات الطاقة الخضراء.

أعلنت شبكة الدولة للكهرباء في يناير أن استثمارات الأصول الثابتة للشركة خلال “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” من المتوقع أن تصل إلى 4 تريليون يوان، بزيادة قدرها 40% عن استثمارات “الخطة الخمسية الرابعة عشرة”، بهدف تعزيز الاستثمارات الفعالة وتطوير سلسلة صناعة وتوريد نظام الطاقة الجديد.

بالإضافة إلى ذلك، فإن زيادة استهلاك الكهرباء لمراكز البيانات نتيجة لنمو قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي العالمية، جعلت من قيمة البنية التحتية الكهربائية محط اهتمام.

دعم متعدد المنطق لانتعاش القطاع

يعمل نمو قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي على تغيير نمط الطلب على الكهرباء. ترى شركة Huatai Securities أن، في ظل انفجار الطلب على الذكاء الاصطناعي، من غير المرجح أن يحدث نقص في الكهرباء بين الصين والولايات المتحدة، لكن التوتر في إمدادات الكهرباء هو مسار حتمي. خلال مراحل التدريب والاستنتاج المتقدمة للذكاء الاصطناعي، ستكون تقلبات الطلب على الكهرباء أكثر مرونة من نمو استهلاك الكهرباء نفسه.

يتقلص الفارق بين قدرات الحوسبة المحلية والأجنبية، حيث ستشهد استهلاك رموز التوكن في نماذج الوكيل (Agent) نموًا أسيًا. قد تعتبر السوق أن الميزة التنافسية الأساسية لصادرات رموز النماذج الكبيرة في الصين هي أسعار الكهرباء، والتي تمثل حاليًا حوالي 10% فقط من التكاليف، ومع تحسين اقتصاديات وكفاءة الشرائح، قد تزداد نسبة الكهرباء في تكلفة الوحدة لكل رمز.

حاليًا، تدخل شبكات الكهرباء المحلية والعالمية دورة استثمار جديدة. تشير تقارير Citic Construction Investment إلى أن الحاجة إلى تحديث وترقية الشبكات في الأسواق الخارجية توفر فرصًا للشركات الصينية. تستمر أزمة نقص الكهرباء في أمريكا الشمالية، ويزداد نشاط قطاع تحويل وتوزيع الكهرباء، ومع وضوح خطة استثمار الشبكة الوطنية بقيمة 4 تريليون يوان خلال “الخطة الخمسية الخامسة عشرة”، من المتوقع أن تتقدم مشاريع التوتر العالي جدًا.

بالإضافة إلى ذلك، يحظى منطق تداول HALO باهتمام السوق، حيث يركز هذا المفهوم الاستثماري على الأصول ذات القيمة المستقرة نسبيًا، والتي يصعب أن تتعرض لل淘汰 بسبب التقدم التكنولوجي، مثل البنى التحتية.

في ظل التطور السريع لتقنيات الذكاء الاصطناعي، تتميز البنية التحتية الكهربائية بخصائص “رأس مال ثقيل، منخفض معدل الاستهلاك”. مقارنة بشرائح الذكاء الاصطناعي واللوغاريتمات التي تتغير بسرعة، فإن البنية التحتية الكهربائية تتمتع بعمر افتراضي طويل وعائد ثابت نسبيًا، مما يجعلها استثمارًا أكثر استقرارًا خلال فترات التغير التكنولوجي السريع.

ثلاث اتجاهات رئيسية تستحق المتابعة

بالنظر إلى المستقبل، ترى العديد من المؤسسات أن زخم قطاع الكهرباء لا يزال في دورة تصاعدية، مع التركيز على ثلاثة اتجاهات فرعية: تخزين الطاقة، التصدير في سلسلة توليد الغاز، وبناء التوتر العالي جدًا.

أولًا، قطاع التخزين. ترى تقارير Citic Construction Investment أن منطق نقص الكهرباء في أمريكا الشمالية مستمر، مع اهتمام متزايد بقطاعات التخزين، البطاريات الليثيوم، معدات الكهرباء، والطاقة الشمسية. يُعد التخزين أحد مصادر الطاقة الداعمة لمراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، مع طلب مؤكد. حاليًا، يحقق قطاع التكامل والتشغيل للتخزين هوامش ربح عالية مقارنة بقطاع المعدات، ومن المتوقع أن يمرر أرباحه عبر ارتفاع الأسعار في المراحل العليا والمتوسطة من السلسلة، خاصة في مواد البطاريات، والليثيوم، والأقطاب، والأغشية، والألمنيوم.

تعتقد المؤسسة أن، مع وضوح توقعات الطلب بعد نوفمبر وديسمبر 2025، ووضوح التوجيهات للشراء طويل الأمد، ستشهد أسعار المواد، خاصة فوسفات الليثيوم (6F)، وVC، ارتفاعًا سريعًا، مع فرص في مجالات مثل الليثيوم الحديدي، والأنود، والأغشية، والألمنيوم.

ثانيًا، فرص التصدير في سلسلة توليد الغاز. تشير تقارير Orient Securities إلى أن الطلب على الشبكات الكهربائية الذاتية الإنشاء في مراكز البيانات في أمريكا الشمالية قد زاد مؤخرًا، مع زيادة الطلب على شركات توليد الغاز، ومن المتوقع أن تصبح صادرات سلسلة توليد الغاز في الصين اتجاهًا، خاصة مع نقص توربينات الغاز والماكينات في الخارج، وامتداد فترات التسليم.

تحليل Wu Securities يشير إلى أن صناعة توربينات الغاز العالمية تظهر ارتفاعًا في السعر والكمية معًا. حققت الشركات الصينية تصنيع التوربينات الثقيلة من الفئة F محليًا. مع زيادة نسبة التصنيع المحلي للمكونات الأساسية، ستتمكن الشركات الصينية من الحصول على المزيد من الطلبات في ظل ازدهار الصناعة العالمية.

ثالثًا، التوتر العالي جدًا ومعدات النقل والتوزيع. ترى تقارير Citic Construction Investment أن الطلب على تحديث الشبكات الداخلية ذات التوتر العالي يستفيد من ازدهار بناء شبكات النقل والتوزيع عالميًا، مع زيادة الاهتمام؛ كما أن اعتماد مشروع التوتر العالي جدًا في بانشي يضيف محفزات. يستمر زخم التصدير، حيث زادت صادرات المحولات الكهربائية خلال الفترة من يناير إلى أغسطس 2025، مع فرص في السوقين الأمريكية الشمالية والشرق أوسطية.