# الرفاهية التنفيذية، فقر المساهمين: المشكلة في غطاء الشركات

كنت في اجتماع سريع في نادي لاغوس للبولو مع مدير بنك سابق عندما رن هاتفه.

كان قد طلب ديزل، وعندما أخبروه بالمبلغ الذي تمكنوا من تأمينه به، صافّق.

ثم نظر إلي وقال، “إدغار، أشتاق إلى التغطية المؤسسية.”

المزيد من القصص

ما يعنيه ازدهار العملات المستقرة في أفريقيا لنظامها المالي

19 مارس 2026

CSCS، التسوية T+1 جيدة أن تكون موجودة، لكن هل هي ما يحتاجه السوق فعلاً؟

18 مارس 2026

هل تسأل، ما هي التغطية المؤسسية؟

التغطية المؤسسية هي الفائدة التي يحصل عليها التنفيذي في مؤسسة ما.

تبدأ من الأمور العادية إلى الأمور الخارجة عن المألوف.

وهنا تغطي المؤسسة نمط حياتك بالكامل، وفي بعض الحالات، تمتد الفوائد أيضًا إلى عائلتك.

من السكن إلى إمدادات الكهرباء في المنزل، الخادمات، تغييرات السيارة السنوية، بدلات خزانة ملابس ضخمة، تغطية طبية واسعة، السفر الدولي، تذاكر لفعاليات عالمية غريبة مثل الرياضة والموسيقى، وحتى الرحلات لمجرد التطلع إلى الجمعية العامة للأمم المتحدة.

من الشركات الناشئة إلى الشركات الكبرى المدرجة، تتخلل هذه القضية من التغطية المؤسسية.

بالنسبة للشركات الناشئة، غالبًا ما يعيق العبء المالي للتغطية المؤسسية انطلاقتها السريعة ونموها، حيث يضيف المروجون فوائد لأنفسهم تأتي أحيانًا مباشرة من رأس المال العامل.

هذا يستهلك السيولة الضرورية ويخنق الأعمال.

أما بالنسبة للشركات الكبيرة، فإن عواقبها، على الرغم من عدم ظهورها على الفور، يمكن تتبعها أكثر إلى التأثير النفسي.

على سبيل المثال، قد لا تتجاوز التغطية المؤسسية لبنك من المستوى الأول 5% من أرباحه الضخمة. لكن أكثر ما يؤثر هو التأثير النفسي على كبار الإداريين.

لذا، بالنسبة لبنك كبير يضم، مثلاً، 10 مديرين تنفيذيين جميعهم متورطون في التغطية المؤسسية، غالبًا ما يفقدون الحافز.

يفقدون التركيز بينما يغوصون في رفاهية التغطية المؤسسية.

ترونهم في فعاليات دولية ضخمة لا علاقة لها بأعمالهم. ترونهم في نوادي خاصة حصرية حيث يتفاخرون كالطواويس بدلاً من التواصل. ترونهم يغيرون السيارات — أحيانًا سيارتين جديدتين سنويًا، حسب المؤسسة. ثم ترونهم يتناغمون مع مشاهير كبار.

ومن هناك، يصبح بعضهم كسولًا ومكتفيًا ذاتيًا.

لم يعودوا قادرين على الدفع، لأنهم يرون أنه لا داعي لرفع أكمامهم والعمل. بمجرد وصولهم إلى منصب الجمعية العامة، يصبح الأمر تلقائيًا بالنسبة للبعض.

من يعاني من هذا، غير الأعمال نفسها؟

المساهمون.

المساهم يدفع ثمن كل هذه النفقات والرفاهيات لأن التكاليف تُخصم مقدمًا وتُحتسب كجزء من تشغيل الأعمال.

ما يتبقى يُوزع كأرباح — بعد جميع التكاليف التشغيلية الأخرى.

لا تنس أن بعض هؤلاء التنفيذيين قد يكونون قد حصلوا على بعض من هذه الأسهم كهدايا أو سمح لهم بشرائها بشروط ميسرة جدًا.

لذا، يحصلون على التغطية المؤسسية ويستمرون في الحصول على الأرباح — وأوه، كدت أن أنسى — وتقاسم الأرباح.

لا أقول إن الأمر سيء أو سلبي. بعد كل شيء، ماذا تتوقع بعد 10–30 سنة من العمل للوصول إلى أعلى المناصب في معظم المؤسسات؟

لكن الحزن الحقيقي هو عندما تكون المؤسسة تكافح أو تمر بأوقات عصيبة.

يعاني المستثمر لأنه لا يتلقى شيئًا، ولا تُعلن أرباح، على الرغم من أن من يديرون الشركة لا زالوا يستمتعون بالتغطية المؤسسية وحقوقهم الأخرى.

لقد عملت في بيئة كان فيها كبار المديرين يعيشون كالملوك بينما لم يأخذ المساهمون شيئًا لسنوات بسبب الخسائر.

اثنان من المديرين فقط تقاسموا 200 مليون نيرة في سنة واحدة بشكل قانوني من خلال أشكال مختلفة من فوائد نمط الحياة المكتوبة في عقودهم، دون أن تعلن الشركة عن أي أرباح، ناهيك عن أرباح الأسهم.

أنا، على سبيل المثال، أعتقد أن هذه التغطية المؤسسية، رغم أنها تلهم وتشد انتباه قادة الشركات، يجب أن تكون مرتبطة بالأداء الفردي والمؤسسي.

لا يمكنك أن تقول إنه فقط لأنك مدير تنفيذي، وكل واحد منكم العشرة، بما في ذلك من يدير مركز تكلفة، يجب أن يطير بطائرات خاصة مع دافيدو، أو أن جميع المديرين التنفيذيين يجب أن ينضموا إلى نادي البولو الحصري أو يُنقلوا إلى الريفيرا الفرنسية أو موناكو، بينما كل ما يفعله أي منهم هو الموارد البشرية.

إذا أراد أن يلتقط صورًا مع جوليا روبرتس في روديو درايف، فعليه أن يتخذ منصبًا يواجه السوق. بسيط.

ما أريد قوله بشكل أساسي هو أنه بالإضافة إلى الفوائد الأساسية، السكن، التغطية الطبية، وما شابه، يجب أن يكون كل شيء آخر مبنيًا على وظيفة العمل والأداء.

علاوة على ذلك، بالنسبة للشركات المدرجة، يجب على الجهات التنظيمية أن تبدأ في النظر في هذا المجال لضمان أنه لا يضيف وزنًا غير ضروري على الأداء المؤسسي، خاصة في الشركات المتوسطة والصغيرة.

أما الشركات الخاصة، فالأمر يعود للمروج سواء يختار الإشباع المؤجل أو يبدأ في “الاستئثار” بكل شيء مقدمًا.

بالنسبة لي، التغطية المؤسسية سيف ذو حدين. يمكن أن تلهم وتجذب أفضل العقول، لكنها أيضًا قاتلة إذا لم تُدار بحكمة.

أعلم أن بعض الناس الآن سيريدون أن يأتوا ويضربوني.

دوق شومولو