مشكلتي مع الاقتصاد الكلي هي أنه، على نطاق واسع، يبحث الجميع عن نفس المدخلات. نعم، لا يزال هناك عدم تماثل، وأولئك الذين يقومون بالعمل الإضافي بدلاً من أن يكونوا سياح الاقتصاد الكلي يمكنهم العثور على فرص فريدة من نوعها.

لكن الاقتصاد الكلي ليس فيزياء. إنه علم ناعم. لا توجد صرامة منهجية حقيقية، لا توجد ظروف معملية نظيفة، والكثير يتعلق بالتفسير. هذا هو المكان الذي يقع فيه الناس في المشاكل، وحيث تختبئ أفضل الفرص عادة.
في عام 2008، كان لدى الناس إمكانية الوصول إلى نفس بيانات الإسكان والعمل. ما اختلف هو التفسير. المتفائلون الدائمون، الذين تشكلهم عقلية "شراء الانخفاض" الشرطية بعد سنوات من صعود الأسواق المستمر، استمروا في إيجاد أسباب للدفاع عن الوضع الراهن. "المرحلة المتأخرة، ربما بعض الضعف، لكن لا داعي للقلق." هذا هو عادة كيفية عمله. يبرر الناس محافظهم. يرسون على ما كان يعمل. يناما على عجلة القيادة ويصبحون مرتاحين وراضين.
أنا مؤيد تماماً للتفاؤل من المبادئ الأساسية، لكن القيام بالواجبات المنزلية الإضافية هو ما يكشف الشقوق في الإجماع. بوري لم يكن محظوظاً. لقد ذهب شريطاً تلو الآخر بينما أهمل الجميع الآخرون.
في العملات المشفرة، يمكنك أن ترى نفس الانقسام في كيفية قراءة الناس لـ Saylor و MSTR وأخيراً STRC. يرى البعض دعماً هيكلياً لـ BTC، بينما يرى آخرون هشاشة تختبئ خلف الهندسة المالية. لا أحد يعرف حقاً حتى الآن. نحن جميعاً نفسره بشكل فوري.
على نطاق أوسع، تشعر هذه اللحظة بأنها متشابهة. الإجماع ينقسم حول الذكاء الاصطناعي ونفقات مراكز البيانات الرأسمالية، والائتمان الخاص والتآكل الخالي من العهود، والتضخم العنيد، وسوق العمل الذي يبدو أضعف تحت السطح مما تشير إليه العناوين. يشعر وكأنه من تلك الفترات التي تستمر فيها الآراء في الانقسام والحقيقة أقرب إلى ما يتم تسعيره.