فايزر مقابل مودرنا: أي سهم صيدلاني لديه إمكانية ارتفاع أكبر؟

فايزر (PFE +1.25%) و مودرنا (MRNA 0.10%) كانتا من الشركات الرائدة في سوق لقاحات فيروس كورونا. ومع ذلك، مع تراجع مبيعات هذين المنتجين بشكل كبير في السنوات الأخيرة — بسبب تراجع الوباء وزيادة الرقابة التنظيمية بشأن من هو المؤهل للحصول على اللقاح — أظهرت كلتا الشركتين نتائج مالية غير ملهمة. تعمل فايزر ومودرنا بجد لإطلاق منتجات جديدة وتحسين الوضع. وإذا نجحت استراتيجياتهما، فقد تحققان عوائد قوية من الآن فصاعدًا. لكن أيهما لديه المزيد من الإمكانات؟

مصدر الصورة: Getty Images.

الحجم مهم

فايزر هو بالتأكيد أكبر وأكثر شركة أدوية رسوخًا. بقيمة سوقية تبلغ 156 مليار دولار، تتفاخر الشركة بمحفظة منتجات عميقة عبر عدة مجالات علاجية. حتى مع تباطؤ مبيعات كوفيد، تحقق فايزر أكثر من 60 مليار دولار سنويًا من الإيرادات. كما أن لديها خط أنابيب قوي من المنتجات التي من المتوقع أن تحقق تقدمًا ملحوظًا هذا العام والعام المقبل، على الرغم من مواجهة الشركة لآفاق براءات اختراع في السنوات القادمة، بما في ذلك مضاد التخثر الخاص بها، إليكويس. على الرغم من أن التقدم في خط الأنابيب والتنظيم قد يدفع سعر السهم، إلا أن الشركات الكبرى أقل عرضة لتقلبات سعرية كبيرة وسط التطورات السريرية المستمرة. لهذا السبب، قد يكون لدى مودرنا إمكانات أعلى للنمو.

هي شركة تكنولوجيا حيوية أصغر بكثير — بقيمة سوقية حوالي 22 مليار دولار — وتعمل على تطوير لقاحات تعتمد على mRNA قد تساعدها على إطلاق منتجات مبتكرة. على سبيل المثال: ارتفعت أسهم مودرنا بنسبة 69% هذا العام فقط، جزئيًا بسبب بيانات من متابعة لمدة خمس سنوات لدراسة في المرحلة المتوسطة حول لقاحها التجريبي للسرطان، mRNA-4157. وجدت الشركة أن هذا المنتج، بالتعاون مع ميرك وكيترودا، يواصل تقليل خطر الانتكاس أو الوفاة لدى مرضى الورم الميلانيني المتقدم مقارنة باستخدام كيترودا وحدها.

توسع

ناسداك: MRNA

مودرنا

التغير اليومي

(-0.10%) $-0.05

السعر الحالي

$52.35

النقاط الرئيسية

القيمة السوقية

$21 مليار

نطاق اليوم

$51.04 - $52.88

نطاق الـ 52 أسبوعًا

$22.28 - $59.55

حجم التداول

219 ألف

متوسط الحجم

12 مليون

الهامش الإجمالي

44.29%

على الرغم من أن هذا الأداء مشجع جدًا — وmRNA-4157 لا تزال في عدة دراسات من المرحلة 3 وقد يكون لها إطلاق مهم — فإن ارتفاع مودرنا بنسبة 69% هذا العام يكاد يكون غير مسبوق لشركة أدوية بحجم فايزر خلال ثلاثة أشهر فقط. تمتلك مودرنا مرشحين واعدين آخرين، بما في ذلك لقاح إنفلونزا تجريبي يُنظر في الموافقة عليه من قبل السلطات في الولايات المتحدة.

هناك العديد من المنتجات الأخرى في مراحل الدراسة الثانية أو الثالثة وقد تكون اختراقات مهمة. على سبيل المثال، تطور مودرنا لقاحًا محتملاً لفيروس نقص المناعة البشرية. حجم مودرنا الأصغر ومحاولاتها لإحداث ثورة في سوق اللقاحات يمنحها إمكانات أعلى من الشركة الأكبر والأكثر تقليدية، فايزر.

لكن أيهما أفضل للشراء؟

قد يكون لدى مودرنا إمكانات أعلى، لكنه أيضًا يحمل مخاطر أكبر. فكر فيما سيحدث إذا رفضت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية الموافقة على لقاح الإنفلونزا الخاص بها، أو إذا فشل mRNA-4157 في إثبات فعاليته في دراسات المرحلة 3 — أو كلاهما. ستنخفض أسهم الشركة بشكل حاد، مما يمحو جزءًا كبيرًا من المكاسب التي حققتها هذا العام. بالمقابل، يمكن لفايزر التعامل بشكل أفضل مع الانتكاسات السريرية أو التنظيمية. خط أنابيبها الأكبر ومبيعاتها السنوية الكبيرة يمنحانها مساحة للمناورة لا تمتلكها مودرنا، على الأقل ليس بنفس القدر. فايزر أكثر مرونة ماليًا ويمكنه إدارة الانتكاسات من خلال الاستثمار أكثر في البحث والتطوير، أو الاستحواذ على شركة جديدة، أو بطرق أخرى كثيرة.

توسع

بورصة نيويورك: PFE

فايزر

التغير اليومي

(1.25%) $0.34

السعر الحالي

$27.66

النقاط الرئيسية

القيمة السوقية

$155 مليار

نطاق اليوم

$27.25 - $27.73

نطاق الـ 52 أسبوعًا

$20.91 - $27.94

حجم التداول

مليون و100 ألف

متوسط الحجم

46 مليون

الهامش الإجمالي

66.23%

عائد الأرباح

6.30%

هذا ما فعلته مؤخرًا: بعد فشلها في تطوير أدوية إدارة الوزن داخليًا، قامت فايزر بصفقة استحواذ استراتيجية وتملك الآن MET-097i، أحد الأدوية الواعدة لفقدان الوزن قيد التطوير. هذه القوة المالية تجعل فايزر أقل خطورة من مودرنا. ولدى فايزر صفات أخرى أيضًا. على سبيل المثال، تدفع الشركة أرباحًا منتظمة. أدت أداؤها السيئ في السنوات الأخيرة إلى رفع عائدها إلى نسبة مغرية تبلغ 6.3%، وهو أعلى بكثير من متوسط S&P 500 البالغ 1.2%.

زادت فايزر مدفوعاتها بنسبة حوالي 51.3% خلال العقد الماضي. إذن، أيهما أفضل للشراء: فايزر أم مودرنا؟ المستثمرون الذين يتحملون المخاطر والتقلبات يجب أن يختاروا الأخيرة. أما الذين يبحثون عن أسهم أرباح قوية وذات سمعة جيدة، فيجب أن يستثمروا في فايزر.