ماذا لو أصبحت ASML سهم تريليون دولار التالي؟

في كلمته الرئيسية من مؤتمر GTC 2026 في 16 مارس، عكس الرئيس التنفيذي لشركة نفيديا (NVDA 0.87%)، جنسن هوانغ، توجيهاته السابقة بشأن طلبات الشراء بقيمة 500 مليار دولار من بلاكويل وروبين حتى عام 2026. الآن يرى أن الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي (AI) سيصل على الأقل إلى تريليون دولار حتى عام 2027، وقال إنه واثق من أن الطلب على الحوسبة سيكون أعلى بكثير من ذلك. مع ملاحظة أن هذه الطلبات ستتحقق على مدى عدة سنوات.

في وقت سابق من هذا الشهر، توقع الرئيس التنفيذي لشركة برودكوم (AVGO +1.43%)، هوك تان، أن تصل إيرادات الشركة من شرائح الذكاء الاصطناعي وحدها إلى 100 مليار دولار في السنة المالية 2027.

كما تظهر أبحاث حديثة من Motley Fool أن أمازون، مايكروسوفت، جوجل التابعة لـألفابت، وميتا بلاتفورمز من المتوقع أن تقترب من 600 مليار دولار من الإنفاق الرأسمالي المشترك في عام 2026، مع جزء كبير من ذلك يذهب نحو الذكاء الاصطناعي.

هذه الحمى في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي لن تكون ممكنة بدون ASML (ASML +0.83%).

إليكم سبب احتمال أن تصبح ASML أول شركة أوروبية تصل إلى تريليون دولار من حيث القيمة السوقية، وإذا كانت الآن فرصة للشراء.

مصدر الصورة: Getty Images.

الدور الحيوي لشركة ASML في تصنيع أشباه الموصلات

تُصبح شرائح الذكاء الاصطناعي أكثر كفاءة من خلال الابتكارات التي تقدمها شركات مثل نفيديا وبرودكوم، وتحسينات في الشبكات والتصميم المشترك، وتقنيات جديدة مثل تقنية شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC 0.23%) (TSMC) المتقدمة بمعالجة النانومتر 2 (N2). دخلت تقنية N2 مرحلة الإنتاج بكميات كبيرة في الربع الرابع من عام 2025.

من المرجح أن تستخدم تقنيات مثل بنية روبين من نفيديا N2 لتحسين كفاءة الطاقة والطاقة لأعباء العمل عالية الأداء في الحوسبة والذكاء الاصطناعي. دفع حدود تصنيع أشباه الموصلات هو مكسب كبير لشركة ASML.

تعتمد شركات تصنيع أشباه الموصلات مثل تلك التي تديرها TSMC، وسامسونج إلكترونيكس، وإنتل على آلات تصنيع أشباه موصلات متقدمة جدًا لمراحل مختلفة من تصنيع الشرائح، من الترسيب إلى الطباعة الحجرية، والنقش بالبلازما، والتلميع، وترسيب المعدن، وحلول مراقبة العمليات.

تتخصص شركة ASML في جزء الطباعة الحجرية من هذه العملية، والذي يُعتبر غالبًا الأكثر تعقيدًا. لدى ASML منافسون في تقنية الأشعة فوق البنفسجية العميقة، لكنها تملك احتكارًا افتراضيًا على أنظمة الأشعة فوق البنفسجية القصوى (EUV)، والتي تُستخدم بشكل رئيسي لإنتاج شرائح الذكاء الاصطناعي المتقدمة.

تتزايد الطلبات على أنظمة EUV، حيث تشكل آلات EUV ذات الهوامش العالية نسبة متزايدة من حجوزات ASML. لا تزال آلات EUV عالية الأداء من نوع High NA تصل إلى نطاق السوق التجاري، حيث أكدت الشركة أن إيراداتها من نظامين فقط من هذه الأنظمة في الربع الأخير (الربع الرابع من 2025) مقارنة بـ 94 وحدة من أنظمة الطباعة الحجرية الجديدة المباعة.

تستفيد ASML وشركات معدات أشباه الموصلات الأخرى، مثل لام ريسيرش، وأبليد ميتريالز، وKLA، من تزايد الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي. لدى ASML مسار طويل للنمو مع زيادة تسليماتها من أحدث أنظمة EUV. كما تستفيد من تدفق إيرادات متكرر من خدمة الأنظمة الحالية قيد التشغيل — حيث تمثل مبيعات إدارة القاعدة المثبتة ربع مبيعات 2025 الإجمالية.

توسيع

ناسداك: ASML

ASML

التغير اليومي

(0.83%) $11.22

السعر الحالي

$1366.39

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$527 مليار

نطاق اليوم

$1310.37 - $1372.46

نطاق 52 أسبوعًا

$578.51 - $1547.22

حجم التداول

1.6 مليون

متوسط الحجم

1.7 مليون

الهامش الإجمالي

52.80%

عائد الأرباح الموزعة

0.56%

شركة مميزة بتقييم مرتفع

تُعد ASML سهمًا أساسيًا لبناء محفظة استثمارية في مجال الذكاء الاصطناعي. يمكن لنمو الأرباح المزدوجة في العشرات من النسب المئوية أن يدفع ASML إلى قيمة سوقية تريليون دولار خلال الثلاث إلى الخمس سنوات القادمة — مع الأخذ في الاعتبار أن قيمتها السوقية بالفعل تبلغ 540 مليار دولار عند كتابة هذا المقال.

التحدي الرئيسي أمام ASML ليس نموذج أعمالها، بل تقييمها. حيث تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) 49.3 ونسبة السعر المتوقع إلى الأرباح (forward P/E) 39.8 مقارنة بمتوسط نسبة P/E على مدى 10 سنوات وهو 35.8. نظرًا لموقعها السوقي الثمين في مجال الذكاء الاصطناعي، تستحق ASML تقييمًا مرتفعًا. لكن ذلك يفرض ضغطًا على الشركة للأداء، ويجعلها أكثر عرضة لتباطؤ دوري في إنفاق الذكاء الاصطناعي.