ارتفاع أسعار النفط يرسل المؤشرات للانخفاض، لكن البيع يبقى محدوداً

تداولت جميع المؤشرات الأمريكية الثلاثة الرئيسية على انخفاض يوم الأربعاء، حيث تكبد مؤشر داو جونز الصناعي (^DJI 0.88%) وناسداك المركب (^IXIC 0.79%) أكبر الخسائر بنسبة 0.9%. بينما ظل مؤشر S&P 500 (^GSPC 0.74%) أقل تراجعًا قليلاً بنسبة 0.8%. السبب؟ تصاعد جديد في الصراع المستمر في إيران، مما أدى إلى تقلبات حادة في أسعار النفط خلال الجلسة.

ارتفعت أسعار النفط الخام إلى 119 دولارًا للبرميل في بداية التداول قبل أن تتراجع إلى حوالي 115 دولارًا. لا تزال مضيق هرمز، الذي يمر عبره حوالي 20% من نفط العالم في يوم عادي، محور الاهتمام. أي اضطراب في هذا الممر الحيوي يمكن أن يسبب تأثيرات فورية على أسواق الطاقة العالمية، ويقوم المتداولون بتسعير هذا التهديد الاقتصادي الكلي.

^بيانات مؤشر S&P 500 من YCharts

لكن الأسهم التي تؤثر فعليًا على تحركات هذه المؤشرات لم تكن كبيرة بشكل ملحوظ.

على داو، كانت شركة كاتربيلر (CAT 1.46%) أكبر الخاسرين، حيث انخفضت بنسبة 1.9%، مع وزن نسبته 9.2% في المؤشر المميز. عادةً ما تكون شركات المعدات الثقيلة حساسة لتكاليف الطاقة والمعنويات الاقتصادية العالمية، لذا فإن هذا التفاعل منطقي.

أما على ناسداك وS&P 500، كانت إنفيديا (NVDA 0.98%) في مقدمة الخاسرين، حيث انخفضت بنسبة 1.3%. تحمل شركة الرقائق هذه وزنًا نسبته 10.1% على ناسداك و7% على S&P 500، مما يجعلها أكثر الأسهم تأثيرًا على كلا المؤشرين. لكن انخفاض 1.3% ليس هبوطًا مدمرًا. إنه نوع من التحركات التي يمكن أن تحدث في أي يوم دون وجود دراما جيوسياسية. هذه الانخفاضات الصغيرة لا تزال تمحو حوالي 50 مليار دولار من قيمة شركة إنفيديا، التي تبلغ قيمتها السوقية 4.3 تريليون دولار.

الصورة الأوسع: جلسة الخميس ستكون جلسة حذرة، لكنها ليست مذعورة. قام المستثمرون بتقليل مراكزهم بلطف وانتظروا مزيدًا من المعلومات.

مصدر الصورة: Getty Images.

الصورة الأكبر

يُشير رد الفعل المتزن للسوق إلى أن المستثمرين لم يقتنعوا بعد بأن هذا الصراع سيتصاعد ليصبح شيئًا يعطل الاقتصاد العالمي بشكل جوهري. سعر النفط عند 115 دولارًا غير مريح، لكنه ليس كارثيًا. القلق الحقيقي سيكون إذا استمر السعر فوق 120 دولارًا، مما قد يبدأ في التأثير على أسعار المستهلك وهوامش الشركات بشكل أكثر جدية. يتوقع بعض المحللين أن يرتفع السعر إلى 200 دولار أو أكثر إذا استمر إنتاج حقول النفط في الشرق الأوسط بعيدًا عن السوق لفترة طويلة.

بعض من هذا القلق بدأ يظهر بالفعل في أجزاء أخرى من السوق. ارتفعت معدلات الرهن العقاري إلى أعلى مستوى لها منذ أكثر من ثلاثة أشهر يوم الأربعاء، وهو مؤشر على أن المستثمرين في السندات بدأوا يأخذون في الاعتبار احتمال استمرار التضخم. عادةً ما تتأخر آثار ارتفاع تكاليف الطاقة في الاقتصاد. أولاً ترى ارتفاع الأسعار عند مضخة البنزين، ثم في تكاليف النقل واللوجستيات، وأخيرًا في أسعار السلع والخدمات بشكل عام.

كما ترتفع أسعار مواد البناء والمدخلات الصناعية، مما قد يضغط على قطاعات مثل بناء المنازل والتصنيع إذا استمر الاتجاه. ستشعر الشركات ذات الهوامش الضيقة أو التي تعتمد بشكل كبير على الوقود بالضغط أولاً.

ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن غياب التحركات الدرامية بين مكونات أكبر المؤشرات. عندما يكون السوق في حالة ذعر حقيقي، عادةً ما ترى بيعًا واسع النطاق يضرب كل شيء بشكل عشوائي. لم يحدث ذلك اليوم. معظم أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة التي تهيمن على هذه المؤشرات تحركت بشكل هابط دون أن تصل إلى حالة استسلام كاملة. المستثمرون حذرون، لكنهم لا يفرون من السوق.

توسيع

مؤشرات داو: ^DJI

مؤشر داو جونز الصناعي

التغير اليومي

(-0.88%) $-405.79

السعر الحالي

$45819.36

نقاط البيانات الرئيسية

نطاق اليوم

$45733.70 - $46134.87

نطاق 52 أسبوعًا

$36611.78 - $50512.79

حجم التداول

299 مليون

النظرة طويلة الأمد

بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فإن أيام كهذه تعتبر في الغالب ضوضاء. لم تتغير الأساسيات الجوهرية للشركات التي تتكون منها هذه المؤشرات بسبب تقلب سعر النفط في يوم واحد. ارتفعت أسعار النفط الخام بنسبة 66% منذ بدء الصراع في إيران، لكن لم تنخفض أي من المؤشرات السوقية الرائدة بأكثر من 7% خلال تلك الفترة.

لا تزال إنفيديا تبيع كل وحدات معالجة الرسوميات التي تستطيع إنتاجها. ولا تزال كاتربيلر تستفيد من الإنفاق على البنية التحتية. لا تعتمد فرضية الاستثمار لمعظم الشركات ذات الجودة على ما إذا كان سعر النفط 110 أو 119 دولارًا في أي خميس معين.