تحول مفاجئ في الاتجاه! ملك السندات الجديد: قد تقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في خطوته التالية

توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تتلاشى بسرعة، ويعتقد خبراء السندات الجدد أن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع الفائدة في الخطوة القادمة.

في يوم الخميس 19 مارس، كتب جيفري غوندلاك، الرئيس التنفيذي لشركة DoubleLine Capital، والذي يُطلق عليه السوق لقب “ملك السندات الجديد”، على وسائل التواصل الاجتماعي أن عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين يشير إلى احتمال قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة. وأوضح قائلاً:

عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين ارتفع بأكثر من خمسين نقطة أساس خلال أقل من ثلاثة أسابيع، ويشير الاتجاه الحالي إلى احتمال قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة.

وفي نفس اليوم الذي صدر فيه هذا التصريح، استبعدت وول ستريت بشكل أساسي احتمال خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026.

（توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام تكاد تكون صفرًا）

صدمات الطاقة تعيد إشعال مخاوف التضخم

السبب الرئيسي وراء هذا التحول في التوقعات هو الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة العالمية نتيجة للصراعات الجيوسياسية.

قبل اندلاع الحرب، كانت السوق تتوقع على نطاق واسع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة مرتين على الأقل في عام 2026. ومع ارتفاع أسعار الطاقة بشكل كبير، أصبحت توقعات التضخم أكثر تعقيدًا، وتم إعادة تسعير هذه التوقعات بشكل كامل.

في جلسة الخميس الصباحية، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين، التي تعتبر حساسة جدًا للسياسات، إلى أعلى مستوى لها خلال سبعة أشهر، على الرغم من تراجعها لاحقًا، إلا أنها سجلت زيادة بأكثر من 40 نقطة أساس خلال ثلاثة أسابيع.

（منذ تصاعد الصراع بين إيران وأمريكا، ارتفعت عوائد سندات الخزانة لمدة عامين بأكثر من 50 نقطة أساس مرة واحدة）

ذكرت وول ستريت إنسايدر أن قرار الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع بالحفاظ على سعر الفائدة القياسي بين 3.50% و3.75%، لا يزال يتضمن توقعًا متوسطًا لخفض الفائدة في عام 2026.

لكن من الجدير بالذكر أن التوقعات المتشددة في السوق قد تجاوزت الإرشادات الرسمية للاحتياطي الفيدرالي، حيث تصل احتمالية رفع الفائدة في سوق العقود الآجلة إلى حوالي 6%.

وهذا يعني أن بعض المتداولين يعتقدون أنه إذا استمرت ضغوط التضخم، فإن الاحتياطي الفيدرالي قد يظل ثابتًا، بل وربما يعيد تفعيل سياسة التشديد النقدي. تحذيرات غوندلاك عززت بشكل أكبر هذا السيناريو المحتمل للمخاطر الجانبية، مما جعل مزاج سوق الدخل الثابت أكثر حذرًا.

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء

        السوق محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدم. يجب على المستخدم أن يقيّم ما إذا كانت الآراء أو وجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة تتوافق مع وضعه الخاص. يتحمل المستخدم مسؤولية استثماراته.