3 أسهم نمو انخفضت 30% أو أكثر للشراء الآن

يُرتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 81% خلال السنوات الخمس الماضية ويصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق حتى الآن. باختصار، من الصعب العثور على أسهم نمو ذات جودة لا تصل إلى مستويات قياسية جديدة مع السوق. إذا كانت هناك أسهم منخفضة، فربما هناك سبب لذلك.

هناك أسباب تجعل أسهم النمو مثل Five Below (FIVE +10.46%)، The Trade Desk (TTD 0.13%)، وe.l.f. Beauty (ELF +1.66%) تنخفض بدلاً من الارتفاع. ولكن هناك أيضًا أسباب للاعتقاد بأن الثلاثة يمكنها تجاوز الأمور التي يقلق منها المستثمرون.

1. Five Below

لا أحد ينبغي أن يشك في قدرة Five Below على زيادة الإيرادات — فهي تستطيع ذلك. خلال الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2024 — التي انتهت في 2 نوفمبر — زادت المبيعات الصافية للشركة بنسبة 12% مقارنة بالفترة المماثلة من السنة المالية 2023. ويعود هذا النمو إلى افتتاح 205 متاجر جديدة حتى الآن هذا العام. لديها الآن أكثر من 1700 متجر، وقالت الإدارة إنها تتوقع افتتاح حوالي 1800 متجر إضافي بحلول عام 2030. هذا بوضوح سهم نمو.

توسيع

NASDAQ: FIVE

Five Below

التغير اليومي

(10.46%) $22.23

السعر الحالي

$234.70

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$12 مليار

نطاق اليوم

$208.73 - $235.24

نطاق 52 أسبوعًا

$52.38 - $235.24

الحجم

95 ألف

متوسط الحجم

1 مليون

الهامش الإجمالي

31.36%

الأمر الأكثر إثارة للشك هو ما إذا كانت Five Below تستطيع تقديم نتائج مالية جذابة في ظل تغير المشهد الاقتصادي. كانت الشركة تميزت ببيع منتجات بسعر 5 دولارات أو أقل، وهو أمر أصبح أكثر صعوبة مع استمرار التضخم كمشكلة. علاوة على ذلك، 40% من منتجاتها في السنة المالية 2023 تم استيرادها من موردين دوليين، مما قد يسبب مشكلة مع تصاعد التوترات التجارية.

المهم أنني أعتقد أن سعر السهم لـ Five Below يعكس بالفعل التحديات. تعتقد الإدارة أنها ستبلغ عن أرباح للسهم للسنة الكاملة تتراوح بين 4.34 و4.52 دولارات، مما يعني أن السهم يتداول عند حوالي 20 مرة من تلك التقديرات للأرباح. وهذا سعر منخفض لشركة تنمو بمعدل يتجاوز العشرة بالمئة.

كما أن لدى Five Below ميزانية قوية جاهزة لتحمل التحديات. لديها أكثر من 200 مليون دولار من النقد، والنقد المعادل، والاستثمارات قصيرة الأجل، ولا توجد ديون عليها. باختصار، إذا احتاجت إلى التكيف، فهي تملك الوسائل لذلك. وبسبب ذلك، أعتقد أن الشركة ستجد طريقة للحفاظ على عملياتها محسنة لتحقيق أرباح طويلة الأمد، مما سيساعد السهم على التعافي في الوقت المناسب من انخفاض يزيد عن 50% من أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا.

2. The Trade Desk

فعلت شركة The Trade Desk شيئًا غير مسبوق: لقد أداء أقل من توقعاتها المالية الخاصة. للربع الرابع من عام 2024، كانت الإدارة تتوقع إيرادات لا تقل عن 756 مليون دولار. لكنها حققت إيرادات بقيمة 741 مليون دولار فقط في الربع الرابع. وبسبب هذا الفشل في تحقيق الأرباح، انخفض السهم الآن بأكثر من 40% من أعلى مستوى له — وهو أكبر تراجع له منذ أن أصبح عامًا منذ حوالي تسع سنوات.

توسيع

NASDAQ: TTD

The Trade Desk

التغير اليومي

(-0.13%) $-0.03

السعر الحالي

$23.52

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$11 مليار

نطاق اليوم

$22.95 - $24.00

نطاق 52 أسبوعًا

$21.08 - $91.45

الحجم

269 ألف

متوسط الحجم

18 مليون

الهامش الإجمالي

78.63%

يبدو أن المؤسس والرئيس التنفيذي جيف غرين يأخذ العيب على سجله المثالي بشكل شخصي. في مكالمة الأرباح مع المحللين، قال غرين: “قمنا بأكبر إعادة تنظيم في تاريخ الشركة في ديسمبر”، في محاولة لتعزيز نمو الشركة على نطاق أكبر.

بالنظر إلى الوراء، لدى غرين وفريقه سجل استثنائي في نمو الأعمال رغم وجود سوق إعلانات رقمية يهيمن عليه عدد قليل من المنافسين الكبار. لو بدأ هذا الفريق شركة جديدة اليوم، فلن يواجه المستثمرون صعوبة في تصديقه بأنه مقدر له أن يكون عظيمًا. وبنفس الطريقة، أعتقد أنه يجب على المستثمرين أن يأخذوا على محمل الجد عندما يقول غرين إنهم أعادوا تنظيم The Trade Desk بحيث يمكنها التوسع بشكل أكبر وأسرع من أي وقت مضى.

وفقًا لـ The Trade Desk، سوقها القابل للاستهداف يقدر بقيمة حوالي تريليون دولار مقارنة بـ 12 مليار دولار فقط على منصتها اليوم. هذا يشير إلى فرصة نمو جذابة. صحيح أن معدل نمو الإيرادات في الربع الرابع انخفض إلى 22% ويتوقع أن يكون معدل النمو للربع الأول القادم حوالي 17%. لكن، استنادًا إلى سجلها، أعتقد أن الإدارة ستسرع معدل نموها مرة أخرى إذا منحتها بعض الوقت.

سهم The Trade Desk منخفض بسبب ربع سيء واحد على الرغم من تقارير جيدة على مدى ثماني سنوات. باختصار، نتائجها الممتازة المستمرة في الماضي هي سبب آخر للاعتقاد في الأعمال التجارية وسبب لاعتبار الربع الرابع مجرد حالة استثنائية قصيرة الأمد.

3. e.l.f. Beauty

أخيرًا، قد يعترض البعض على أن e.l.f. Beauty تعتبر سهم نمو. فبالنسبة للتوجيه الإداري، من المتوقع أن تكون المبيعات الصافية للربع الرابع من السنة المالية 2025 فقط مرتفعة بنسبة حوالي 2%. لكن أعتقد أن الربع الرابع سيكون مجرد عثرة مؤقتة، ولا يبرر أن يخسر هذا السهم ثلثي قيمته خلال الأشهر الأخيرة.

توسيع

NYSE: ELF

e.l.f. Beauty

التغير اليومي

(1.66%) $1.17

السعر الحالي

$71.48

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$4.2 مليار

نطاق اليوم

$69.02 - $71.65

نطاق 52 أسبوعًا

$49.40 - $150.99

الحجم

14 ألف

متوسط الحجم

2.1 مليون

الهامش الإجمالي

65.91%

من ناحية أخرى، استحوذت e.l.f. Beauty على حصة سوقية من خلال تزويد منتجات التجميل بأسعار منخفضة. الآن، تتباطأ المبيعات بعد سنوات من النمو القوي، وهو مشكلة واحدة. ولكن مشكلة أخرى هي أنها تحافظ على أسعارها منخفضة من خلال استيراد معظم منتجاتها من الصين. وهناك تصاعد في التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين يهدد سلسلة التوريد هذه ويهدد ربحيتها.

عندما يتعلق الأمر بمستحضرات التجميل للسوق الشامل، كانت e.l.f. Beauty قد استحوذت على حصة سوقية أكبر من أي شركة أخرى خلال العام الماضي من حيث المنتجات المباعة، وفقًا لبيانات Nielsen التي أوردتها الشركة. هذا يشير إلى درجة من الشعبية المتزايدة التي لا أعتقد أنها ستختفي بين عشية وضحاها. من المرجح أن تواصل العلامة التجارية الشابة زيادة حصتها السوقية لفترة طويلة.

علاوة على ذلك، نمو e.l.f. Beauty في الأسواق الدولية بدأ للتو. كانت مبيعاتها الدولية في الربع الثالث مرتفعة بنسبة مذهلة بلغت 66% على أساس سنوي، ولا تزال تمثل فقط 20% من إجمالي المبيعات. بمعنى آخر، يمكن أن تستمر هذه المبيعات في النمو بسرعة لفترة طويلة. ومن الممكن أن يخفف النمو الدولي بعض المخاطر من التوترات التجارية في الأسواق المحلية.

هناك أسباب مشروعة للقلق بشأن Five Below، وThe Trade Desk، وe.l.f. Beauty — لو لم تكن هناك، لربما لم تكن هذه الأسهم منخفضة مع ارتفاع السوق. لكن هناك أيضًا أسباب للاعتقاد بأن هذه الشركات يمكنها الاستمرار في النمو وتجاوز التحديات الحالية. أعتقد أن جميع هذه الأسهم الثلاثة قد تكون استثمارات جيدة اليوم.