"لا شيء لننظر إليه هنا"، تقول يو بي إس حول أسهم تسلا

يكاد الربع الأول من العام ينتهي، وهذا يعني أن شركة تسلا (NASDAQ:TSLA) ستعلن قريبًا عن حصيلة تسليماتها الفصلية. ومع ذلك، وفقًا ليوجين سباك من يو بي إس، يجب على المستثمرين الاستعداد لنتائج مخيبة للآمال.

ادعِ خصم 70% على TipRanks Premium

• احصل على بيانات بمستوى صناديق التحوط وأدوات استثمار قوية لاتخاذ قرارات أكثر ذكاءً وحدة

• كن دائمًا سابقًا للسوق مع أحدث الأخبار والتحليلات وزِد من إمكانات محفظتك الاستثمارية

يتوقع المحلل أن تصل عدد التسليمات في الربع الأول من عام 2026 إلى 345,000، بزيادة قدرها 2% على أساس سنوي ولكن بانخفاض قدره 18% مقارنة بالربع السابق. هذا أقل من تقديره الأولي للربع الأول من 2026 البالغ 360,000، ويقع الآن بنسبة 7% تحت إجماع Visible Alpha البالغ 371,000. يعتقد سباك أن التسليمات قد تكون حتى أقل قليلاً من توقعاته، على الرغم من أن دفعية نهاية الربع قد تعطي دفعة.

يعتمد رأي سباك المحدث على عدة عوامل. في الولايات المتحدة، سوق السيارات الكهربائية يبدو ضعيفًا، ونموذج S/X يتراجع، على الرغم من أن التسليمات من المتوقع أن تستمر لعدة أرباع أخرى. استنادًا إلى تقديرات Autodata، سلمت تسلا 78,600 مركبة في يناير وفبراير، بانخفاض 6% مقارنة بنفس الفترة في الربع الأول من 2025، وانخفاض 2% مقارنة بأول شهرين من الربع الرابع من 2025.

في أوروبا، انخفضت التسليمات عبر أكبر ثمانية أسواق خلال الشهرين الأولين من الربع بنحو 4% على أساس سنوي، على الرغم من أن سباك يتوقع أن يكون الطلب الإجمالي أقرب إلى الثبات، مدعومًا بقوة بعض الدول. على وجه التحديد، ألمانيا زادت بنسبة 32% على أساس سنوي، وفرنسا بنسبة 24%، بينما انخفضت المملكة المتحدة بنسبة 41%، وهولندا بنسبة 56%. ومن الجدير بالذكر أن تسليمات أوروبا في الربع الأول من 2025 كانت بالفعل منخفضة نسبيًا، وغالبًا ما يكون هناك المزيد من التسليمات في الشهر الثالث.

في الصين، ارتفع الإنتاج في المصانع (الجملة) بنسبة 36% على أساس سنوي في فبراير، على الرغم من أن الأرقام منذ بداية العام منخفضة جزئيًا بسبب توقيت رأس السنة الصينية. التسليمات المحلية بالتجزئة في الصين انخفضت بنسبة 6% على أساس سنوي، في حين أن الصادرات زادت بنسبة 112%، مما يدعم التسليمات في مناطق أخرى، بما في ذلك أوروبا. بالإضافة إلى الولايات المتحدة وأوروبا والصين، يتوقع سباك نموًا في مناطق أخرى.

انسَ الهامش أو الخيارات. إليك كيف يتداول المحترفون أسهم TSLA

المشكلة هي أن سباك يعتقد أن تسليمات السيارات لن يكون لها تأثير كبير على حركة السهم. “كمية المحادثات التي نجريها مع المستثمرين حول الأعمال التقليدية للسيارات والأساسيات التجارية منخفضة جدًا،” قال. “في رأينا، يتأثر سعر السهم بالسرد والاحتمالات المستقبلية لمشاريع الذكاء الاصطناعي مثل Robotaxi وOptimus. مؤخرًا، هناك أيضًا المزيد من الأسئلة حول Terafab والطاقة الشمسية.”

وبناءً عليه، فإن التطورات وتنفيذ هذه المبادرات تبدو أكثر أهمية لسعر السهم. تشير ردود فعل المستثمرين الأخيرة إلى أن التحديثات حول Robotaxi وOptimus كانت أبطأ وأكثر هدوءًا مما كان متوقعًا. بالإضافة إلى ذلك، بعد إطلاق Nvidia’s Alpamayo وإعلانات المركبات الذاتية الأخرى، بما في ذلك توسع Waymo المستمر، يبدو أن هناك وجهة نظر متزايدة بأن تسلا قد “لا تميز بشكل مستدام” في مجال الروبوتات التاكسي.

“بينما نتوقع أن يستمر المزاج في دفع السهم بشكل كبير (بالتأكيد أكثر من تسليمات السيارات)، فإن (الأمر الأساسي) هو أن قطاع السيارات هو الذي يساعد في تمويل تدفق السيولة لشركة تسلا ومن ثم استثماراتها في النمو (بقيمة رأس مال سوقي 20 مليار دولار هذا العام)،” لخص سباك.

بشكل عام، يمنح سباك أسهم TSLA تصنيف بيع، بينما يشير هدف السعر البالغ 352 دولارًا إلى أن السهم مبالغ في قيمته بنسبة حوالي 8%. (لمعرفة سجل سباك، اضغط هنا)

أما السوق الأوسع، فهو لا يضرب على الطاولة بقوة أيضًا. متوسط هدف السعر هو 399.25 دولار، مما يشير إلى ارتفاع محدود خلال 12 شهرًا بنحو 5%. في الوقت نفسه، مع وجود 13 توصية شراء، و11 توصية احتفاظ، و7 توصيات بيع، فإن الإجماع العام للمحللين يقف عند الاحتفاظ (أي محايد). (انظر توقعات سهم TSLA)