مايكروسوفت أو CoreWeave: المليارديرة فيليب لافونت تشتري سهم ذكاء اصطناعي واحد وتتخلص من الآخر

الدخول مبكرًا على التقنيات الرائدة لطالما كان أحد أكثر الطرق موثوقية لتحقيق عوائد كبيرة في سوق الأسهم، وقد بنى فيليب لافونت سمعته على القيام بذلك بالضبط.

احصل على خصم 70% على TipRanks Premium

• اكتشف بيانات على مستوى صناديق التحوط وأدوات استثمار قوية لاتخاذ قرارات أكثر ذكاءً وحدة

• تبقَّ في الصدارة مع أحدث الأخبار والتحليلات وزِد من إمكانيات محفظتك

بصفته مؤسس شركة Coatue Management، التي تدير حوالي 54 مليار دولار من الأصول، كان لافونت من أوائل الداعمين لعدة أسماء تقنية بارزة، بما في ذلك شركة ByteDance المالكة لـ TikTok، وSpotify، وSnap، من بين آخرين.

مع سجل حافل كهذا، ليس من المستغرب أن المستثمر الملياردير — الذي يُقدّر صافي ثروته بـ 7.9 مليار دولار — قد ركز بشكل كبير على الذكاء الاصطناعي، مضيفًا عدة أسماء رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي إلى محفظته. ومع ذلك، إلى جانب هذا الحماس، أصبح لافونت أكثر صوتًا حول التوترات والمخاطر المضمنة في هذه التكنولوجيا التحولية، مشيرًا إلى أن الفرصة قد لا تأتي بدون مخاطر ذات معنى.

“إذا أصبح الذكاء الاصطناعي ناجحًا جدًا، يمكنك أن تتصور أن الاقتصاد سينمو بسرعة كبيرة، ولكن مع الكثير من تدمير الوظائف على طول الطريق،” قال الملياردير مؤخرًا. “ومن الغريب نوعًا ما أن أقول، ‘استمع، نحن نحب الذكاء الاصطناعي، نحب كل ما يمكن أن يفعله، لكن هل يؤدي أيضًا إلى الكثير من البطالة؟’ لذلك، ربما يكون هذا أكثر قلقًا على مدى 10 أو 15 سنة، لكنني أبدأ في التفكير فيه بالفعل الآن قليلاً.”

ليس هذا هو الشيء الوحيد الذي يبدو أنه كان يفكر فيه. من الواضح أن لافونت أيضًا كان يفكر في آفاق أسهم الذكاء الاصطناعي في محفظته. كانت كل من مايكروسوفت (NASDAQ:MSFT) وCoreWeave (NASDAQ:CRWV) من بين ممتلكات Coatue، لكن هذا لم يعد الحال، حيث قامت الشركة مؤخرًا بشراء أسهم في واحدة وخرجت من الأخرى.

لذا، دعونا نلقي نظرة أقرب على هاتين الشركتين، ومع بعض المساعدة من قاعدة بيانات TipRanks، يمكننا أن نرى ما إذا كانت خياراته تتوافق مع رأي مجتمع المحللين في السوق.

مايكروسوفت

أولاً، مايكروسوفت، شركة كانت لها مسيرة غريبة مع الذكاء الاصطناعي حتى الآن. كانت مايكروسوفت واحدة من أوائل عمالقة التكنولوجيا الذين قاموا برهان استراتيجي كبير على الذكاء الاصطناعي من خلال دعم OpenAI، حيث استثمرت أكثر من 13 مليار دولار في البداية وأصبحت مزود السحابة الحصري لها. ساعد هذا الدعم المبكر على توسيع أدوات مثل ChatGPT ودمجها في نظام مايكروسوفت البيئي، بما في ذلك خدمة Azure OpenAI وMicrosoft 365 Copilot.

ومع ذلك، فقد تم تآكل هذا التقدم المبكر إلى حد ما مع تصاعد المنافسة، حيث دفعت شركات مثل Google قدراتها الخاصة في الذكاء الاصطناعي. تواصل مايكروسوفت الاستفادة من علاقات طويلة الأمد مع المؤسسات ودمج سلس عبر نظامها البرمجي، ومع ذلك، ظهرت أسئلة حول ما إذا كانت استثماراتها في الذكاء الاصطناعي ستؤتي ثمارها. على سبيل المثال، على الرغم من تحقيق أرباح قوية في الربع ديسمبر، إلا أن السهم شهد بعد ذلك أكبر انخفاض له منذ جائحة كوفيد، مدفوعًا بزيادة حادة في إنفاق مراكز البيانات. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن ما يقرب من نصف تراكمات مايكروسوفت البالغة 625 مليار دولار مرتبطة بـ OpenAI.

بالنظر إلى ما سبق، حدث تحول في المزاج. من كونها تعتبر فائزة مبكرة في الذكاء الاصطناعي، أصبح المستثمرون أكثر حذرًا تجاه هذا الاسم. على سبيل المثال، انخفضت الأسهم بنسبة 19% منذ بداية العام وظلت ثابتة خلال العام الماضي.

ومع ذلك، من المحتمل أن يكون من السخافة استبعاد عملاق التكنولوجيا، ويعتقد لافونت بوضوح أن للشركة الكثير لتقدمه في النموذج الجديد المدفوع بالذكاء الاصطناعي. خلال الربع الرابع، أضافت شركة لافونت، Coatue، 528,926 سهمًا، بقيمة تزيد عن 205 ملايين دولار.

يفهم محلل جيفيري، برنت ثيل، سبب رهانه الكبير على شركة مايكروسوفت، مشيرًا إلى العوامل التي تضعها في موقع يمكنها من أن تصبح فائزة في مجال الذكاء الاصطناعي بعد كل شيء.

“نعتقد أن مايكروسوفت مهيأة هيكليًا لالتقاط حصة في عصر الذكاء الاصطناعي الوكيل، بغض النظر عن النموذج الأساسي الذي يقود السوق. المهم أن مايكروسوفت غير مرتبطة بنموذج معين، واستراتيجيتها لا تعتمد على امتلاك أفضل نموذج، بل على السيطرة على المنصة التي يتم فيها نشر النماذج وإدارتها وتحقيق الأرباح منها. مع السيطرة المباشرة على منصة واجهات الإنتاجية الأساسية التي تضم أكثر من 450 مليون مستخدم مدفوع لـ M365، توفر مايكروسوفت حلاً شاملاً للذكاء الاصطناعي مع حوكمة يثق بها رؤساء المعلومات. مع تحول القيمة إلى طبقة التطبيقات، حيث يعمل الوكلاء عبر التطبيقات، فإن مايكروسوفت مهيأة لتحقيق أرباح أسرع مع توسع استخدام واجهات برمجة التطبيقات المدفوعة بالوكلاء، مما يوسع الفرص بشكل يتجاوز التفاعلات البشرية التقليدية،” قال ثيل.

تداول CRWV بالرافعة المالية

لهذا الغرض، يوصي ثيل بشراء الأسهم مع هدف سعر يبلغ 675 دولارًا، مما يوفر ارتفاعًا بنسبة 73% خلال سنة واحدة. (لمتابعة سجل ثيل، اضغط هنا)

معظم المحللين الآخرين أيضًا يدعمون هنا؛ استنادًا إلى مزيج من 33 توصية شراء مقابل 3 توصيات احتفاظ، تصنف الأسهم على أنها توصية قوية بالشراء. وبناءً على متوسط السعر المستهدف البالغ 591.56 دولار، ستتغير الأسهم خلال عام بنسبة زيادة قدرها 52%. (انظر توقعات سهم MSFT)

CoreWeave

قد تستفيد شركة مايكروسوفت من سنوات من النجاح التجاري الراسخ أثناء توسعها في عروض الذكاء الاصطناعي، لكن CoreWeave، من ناحية أخرى، تمثل جيلًا أحدث من الشركات التي ظهرت خصيصًا للاستفادة من طفرة الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، لم تبدأ CoreWeave كخبيرة في الذكاء الاصطناعي، بل رأت الاتجاه القادم. تأسست في عام 2017 في نيوجيرسي باسم Atlantic Crypto مع التركيز على تعدين العملات الرقمية باستخدام وحدات معالجة الرسوميات (GPU)، وسرعان ما حولت استراتيجيتها نحو خدمة أسواق الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. منذ ذلك الحين، نمت لتصبح مزودًا بارزًا للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، موفرة القدرة الحاسوبية المتخصصة التي يعتمد عليها العديد من مطوري الذكاء الاصطناعي الكبار الآن.

وسعت CoreWeave بسرعة، وأبرمت عقودًا بمليارات الدولارات، بما في ذلك صفقة بقيمة أكثر من 22 مليار دولار مع OpenAI واتفاقيات رئيسية أخرى مرتبطة بسعة GPU عالية الطلب. كما أن لديها دعم شركة Nvidia، التي التزمت في وقت سابق من هذا العام بمزيد من التمويل بقيمة 2 مليار دولار لمساعدة CoreWeave على توسيع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي ونشر بنى GPU المتقدمة عبر شبكتها.

وفي الوقت نفسه، تحمل الشركة ديونًا والتزامات تمويلية كبيرة مرتبطة بتوسعها المكلف، وهناك تصور أن استراتيجية التوسع العدوانية التي تتبعها، والتي تمول بشكل كبير من خلال الاقتراض، تعرضها لارتفاع التكاليف وعدم اليقين الاقتصادي، مما ساهم في تقلبات سعر السهم.

ربما قرر لافونت أن المخاطر هنا كثيرة جدًا. خلال الربع الرابع، باعت شركته كامل حيازتها من CRWV، حيث أفرغ 6,724,615 سهمًا.

ويبدو أن هذا التحرك منطقي بالنسبة لمحلل بيرنشتاين، ماديسون رضايي، الذي يعتقد أن الشركة ليست في وضع جيد للنجاح على المدى الطويل.

“نحن قلقون بشأن ما يحدث عندما تبدأ سعة السوق في التراجع،” قال رضايي. “يقوم مقدمو السحابة الفائقة ببناء إمدادات مراكز بيانات إضافية تقدر بـ 23 جيجاوات، لتكون جاهزة بحلول نهاية 2028، بالإضافة إلى أي صفقات تأجير يوقعونها… عندما تتراجع سعة مراكز البيانات، نعتقد أن توقيعات مقدمي السحابة الفائقة مع CRWV (وغيرها من الشركات الناشئة) ستنخفض بشكل كبير. مع إضافة مخاطر إضافية، نعتقد أن مقدمي السحابة الفائقة أكثر عرضة لمحاولة المنافسة المباشرة مع الشركات الناشئة، مع التركيز على أعمال سحابة GPU كامتداد طبيعي للسحابة التقليدية.”

“نختلف مع فرضية CRWV بأن الحصن البرمجي الحالي سيصمد أمام هجمات مقدمي السحابة الفائقة، خاصة بالنظر إلى حجم مقدمي السحابة الفائقة وقدرتهم على الإنفاق. إذا تباطأت وتيرة نمو CRWV، فإن هيكل رأس مالها الحالي غير مرن، مع مستويات ديون عالية ومساحة محدودة لضغط هوامش الربح المستمر،” أضاف المحلل. “بالنظر إلى هذا الجانب السلبي، نعتقد أن CRWV مبالغ في تقييمه بشكل كبير اليوم…”

وبناءً عليه، يوصي رضايي ببيع الأسهم، مع هدف سعر يبلغ 50 دولارًا، مما يشير إلى انخفاض بنسبة 31% خلال الأشهر القادمة. (لمتابعة سجل رضايي، اضغط هنا)

المحللون الآخرون في السوق أكثر تفاؤلاً؛ مع 12 توصية شراء و9 توصيات احتفاظ، تحصل الأسهم على تصنيف “شراء معتدل”. ويتوقع أن تكون العوائد خلال سنة حوالي 40%، استنادًا إلى المتوسط السعري المستهدف البالغ 113.45 دولار. (انظر توقعات سهم CRWV)

إخلاء مسؤولية: الآراء المعبر عنها في هذا المقال هي فقط آراء المحللين المميزين. المحتوى مخصص للاستخدام المعلوماتي فقط. من المهم جدًا إجراء تحليلك الخاص قبل اتخاذ أي قرار استثماري.