3 أسهم التكنولوجيا الحيوية المنخفضة: هل يمكنها التعافي؟

شهد الشهر الماضي صعوبة كبيرة على أسهم التكنولوجيا الحيوية بشكل عام. مما جعله وقتًا غير مواتٍ للإبلاغ عن نتائج التجارب السريرية التي كانت أقل من ممتازة.

على ما يبدو، لم تتلقَّ هذه الشركات الثلاث الناشئة في مجال التكنولوجيا الحيوية الرسالة. حيث انخفضت جميع الأسهم الثلاثة بشكل حاد بعد نتائج لم تكن كما يأمل المستثمرون.

هل يمكن أن يناسب أحد هذه الأسهم محفظة المستثمر الباحث عن الصفقات الرخيصة؟ قبل أن تفكر حتى في محاولة التقاط أحد هذه السيوف الهابطة، اطلع على الأسباب التي دفعت هذه الأسهم للانخفاض في المقام الأول.

مصدر البيانات: Yahoo! Finance.

1. فريكوينسي ثيرابيوتكس

هذه الشركة الناشئة في المرحلة السريرية تحاول علاج نوع شائع من فقدان السمع باستخدام مرشحها الرئيسي، FX-322. فقدان السمع العصبي الحسي (SNHL) يحدث بسبب تلف خلايا الشعر في الأذن الداخلية، مما يعطل استقبال الترددات تدريجيًا حتى يصبح الصوت كأنك تتحدث من خلال مكبرات صوت سيارة محترقة. في وقت سابق من هذا العام، ارتفعت أسهم فريكوينسي ثيرابيوتكس بشكل كبير لأن حقنة واحدة من FX-322 في الأذن الوسطى لـ 16 مريضًا في تجربة المرحلة 1 أدت إلى تحسينات ملحوظة مقارنة بمن تلقوا علاجًا وهميًا.

مصدر الصورة: Getty Images.

مؤخرًا، تعرضت أسهم فريكوينسي ثيرابيوتكس لضغوط كبيرة، لأن FX-322 لم يتمكن من تكرار نجاحه السابق في تجربة أكبر مضبوطة وهميًا شملت عدة حقن بدلاً من حقنة واحدة فقط. تلوم الشركة تصميم تجربتها متعددة الحقن على النتائج المخيبة للآمال في المرحلة الثانية، ومؤخرًا قدمت نتائج من دراسات ذات ذراع واحد تشير إلى أن الوقت لا زال مبكرًا للاستسلام.

تعتقد فريكوينسي ثيرابيوتكس أن أكثر من 40 مليون شخص في الولايات المتحدة يمكن أن يستفيدوا من دواء مثل FX-322 الذي يعيد نمو خلايا الشعر التالفة في الأذن الداخلية. هذا يعني أن القيمة السوقية المتواضعة للشركة قد تتضاعف عدة مرات إذا استطاعت إثبات أن حقنة واحدة من دوائها الرئيسي تعمل كما هو مخطط لها.

2. سكولر روك هولدينج

هذه الشركة قبل التجارية تطور محفزًا تجريبيًا لنمو العضلات يسمى أبيتيجروماب لعلاج مرض نادر يُسمى ضمور العضلات الشوكي (SMA). يؤدي تلف الأعصاب التدريجي إلى تدهور الكتلة العضلية، لكن بيانات المرحلة الثانية من تجربة توباز التي أُجريت لمدة ستة أشهر اقترحت أن أبيتيجروماب قد يساعد مرضى SMA على تحقيق تحسينات ذات معنى في الوظيفة الحركية.

في وقت سابق من هذا الشهر، انخفضت أسهم سكولر روك بعد أن أظهرت بيانات الـ 12 شهرًا من دراسة توباز تحسنات لم تكن ذات معنى كبير كما كان يأمل المستثمرون. لم تُشعل البيانات اللاحقة عن أبيتيجروماب الألعاب النارية كما كان متوقعًا، لكن النهج الذي يتضمن دواء يمنع تلف الأعصاب التدريجي لمرضى SMA يبدو أنه من المحتمل أن ينجح.

بيوجين (BIIB +0.88%) لديها أيضًا دواء يُسمى سبينرازا لمنع تلف الخلايا العصبية الحركية. أظهر مجموعة من مرضى SMA من النوع 3 الذين عولجوا بمزيج من سبينرازا وأبيتيجروماب تحسنات ذات معنى في وظيفة العضلات عند متابعة 12 شهرًا. لا يزال هؤلاء المرضى سيواجهون صعوبة في فتح مرطبانات المخلل، لكن التحسينات التي تم قياسها حتى الآن قد تترجم إلى تحسينات كبيرة في جودة الحياة على المدى الطويل.

للحصول على تأكيد للملاحظات الإيجابية التي لوحظت في تجربة توباز، ستسرع سكولر روك من دخول مرشحها الرئيسي إلى دراسة حاسمة أكبر. نتائج ناجحة في المستقبل قد تساعد في استعادة أسهمها خسائرها الأخيرة، وأكثر من ذلك.

3. سوليد بيوساينسز

انخفضت أسهم هذه الشركة الناشئة في المرحلة السريرية في مارس بعد أن أبلغت عن نتائج مخيبة من تجربة سريرية لمرضى دشنين العضلي الدوشيني (DMD). هو مرض وراثي يسبب ضمور العضلات، ناتج عن طفرات في جين الديستروفين، وهو بروتين هيكلي يمنع أن تتصادم أنسجة العضلات المجاورة مع بعضها البعض مع كل حركة، تنفس، ونبض قلب.

مرشح الشركة الرئيسي، SGT-001، هو ناقل فيروسي مليء بالتعليمات الوراثية لأجزاء من جين الديستروفين الطبيعي. يعالج هذا العلاج الجيني التجريبي microdystrophin، لأن الوصفة الأصلية كبيرة جدًا بحيث لا يمكن أن تتناسب داخل أي فيروس مُعاد تصميمه ليعمل كوسيلة توصيل. أظهرت النتائج المبكرة علامات مشجعة على فائدة وظيفية خلال تقييم مؤقت لدراسة تحديد الجرعة المستمرة.

انخفضت أسهم سوليد في مارس بعد أن أبلغت عن نتائج متابعة لم تكن رائعة كما توقعت وول ستريت. بعد 48 أسبوعًا، أظهر أول ثلاثة مرضى تلقوا جرعة عالية من SGT-001 تحسنات طفيفة كانت أفضل مما تتوقع من مرضى غير معالجين مماثلين، لكنها أقل من التحسينات التي أُبلغ عنها سابقًا لجرعة أصغر بكثير.

الأكثر احتمالًا للانتعاش؟

ليست سوليد بيوساينسز الشركة الوحيدة التي تطور شكلًا مصغرًا من الديستروفين. الشركة الناشئة في المرحلة السريرية تواجه ساربترا ثيرابيوتكس (SRPT 3.61%) وفايزر (PFE +1.10%)، وكلاهما أبلغ عن بيانات طويلة الأمد مخيبة بعض الشيء. نتائج إضافية تميز SGT-001 عن المنافسة قد تسمح لأسهم سوليد بيوساينسز بالانتعاش مرة أخرى، لكن قد يستغرق الأمر وقتًا طويلًا. لا تزال الشركة غير متأكدة من موعد بدء تجربة المرحلة 3.

لم تكتشف فريكوينسي ثيرابيوتكس جزيءًا جديدًا كليًا في محاولة لإعادة نمو خلايا الشعر في الأذن الداخلية؛ FX-322 هو دواء مضاد للصرع قديم مع محفز لنمو الخلايا متاح على نطاق واسع، وغالبًا ما يقتصر على التجارب المختبرية. لا بأس من إعادة استخدام جزيئات قديمة، لكن على المستثمرين أن يعلموا أن الشركة لا تملك مصادر دخل أخرى محتملة.

تؤدي فريكوينسي وسوليد إلى أداء عالي الخطورة بدون شبكة أمان، لكن مرشح سكولر روك هو الأول في سلسلة من الأجسام المضادة المصممة بشكل فريد. في مؤتمر علمي حديث، كشفت سكولر روك عن تجربة سريرية حديثة مع SRK-181، وهو جسم مضاد آخر مصمم لمساعدة أنظمة المناعة على مكافحة السرطان. باعتبارها الشركة التي لديها أكبر فرص، يبدو أن سكولر روك أكثر احتمالًا للانتعاش من الأسهم الأخرى في قائمة هذه التكنولوجيا الحيوية.