لماذا تنخفض أسهم الطاقة الشمسية الآن

أسهم الطاقة الشمسية شهدت فترة صعبة على مدى أسبوعين في السوق، حيث خسرت شركات مثل JinkoSolar (JKS 5.64%) ما يقرب من ثلث قيمتها، وCanadian Solar (CSIQ 28.24%) انخفضت بأكثر من 20%. كما انخفضت Maxeon Solar Technologies (MAXN 8.22%)، وSunPower (SPWR +0.00%)، وEnphase Energy (ENPH 1.25%) حوالي 10%.

ما الذي يسبب هذا الانخفاض وهل هناك أمل في التعافي قريبًا؟ مع خروج الاقتصاد العالمي من جائحة كورونا، فإن الإجابة معقدة.

بيانات JKS بواسطة YCharts

التكاليف تحت ضغط

واحدة من العوامل التي أضرت بأسهم الطاقة الشمسية خلال الأسابيع الماضية كانت أخبار أن التكاليف المرتفعة تؤثر على أرباح التصنيع. أسعار السيليكون متعدد البلورات مرتفعة مع استمرار ضيق العرض العالمي للسيليكون متعدد البلورات. كما أشار تقرير أرباح شركة Canadian Solar مؤخرًا إلى أن تكاليف النقل كانت عائقًا أيضًا.

يمكن ملاحظة الاتجاهات في هامش الربح الإجمالي وصافي الدخل لشركة Canadian Solar أدناه. يمكنك أن ترى أن هامش الربح الإجمالي يتراجع بشكل مستمر مع مرور الوقت، وهذا يقرب الشركة من خسارة صافية.

بيانات هامش الربح الإجمالي (ربع سنوي) لـ CSIQ بواسطة YCharts

التكاليف الأعلى للسيليكون متعدد البلورات والنقل تقع إلى حد كبير خارج سيطرة أي شركة طاقة شمسية، لذلك قد يستغرق الأمر بعض الوقت حتى تنخفض التكاليف، ولا يوجد لدى أي جهة تصنيع القدرة على رفع الأسعار.

ارتفاع أسعار الفائدة… يومًا ما

مشاريع الطاقة الشمسية تعتمد بشكل كبير على أسعار الفائدة المنخفضة للتمويل، لذلك ليس من المفاجئ أن تنخفض أسهم الطاقة الشمسية مع تزايد مخاوف المستثمرين من ارتفاع الأسعار. هذا الأسبوع، علمنا أن الاحتياطي الفيدرالي مستعد لـ “تخفيف” أو تقليل شراء الأصول المالية في وقت لاحق من هذا العام. هذا قد يدفع أسعار الفائدة إلى الارتفاع ويجعل مشاريع الطاقة الشمسية أقل جدوى من الناحية المالية.

يحدث هذا غالبًا في صناعة الطاقة الشمسية. انخفاض أسعار الفائدة يدفع الأسهم إلى الأعلى، بينما ارتفاعها يدفعها إلى الأسفل. خلال الأسابيع الماضية، كانت هذه الأسهم على الجانب الخطأ من أسعار الفائدة.

مصدر الصورة: Getty Images.

الخوف من الصين

لا يمكن تجاهل أن مخاوف فرض رسوم جمركية أو قيود تجارية أخرى على البضائع القادمة من الصين أثرت أيضًا على الأسهم. إدارة بايدن حظرت مواد الطاقة الشمسية من منطقة شينجيانغ في الصين، وتعرضت لضغوط لإضافة رسوم جمركية على المزيد من واردات الطاقة الشمسية.

لا يمكننا تجاهل التحركات الأخيرة من قبل الحكومة الصينية لتقييد كل شيء من شركات التكنولوجيا إلى مشغلي التعليم، والتي تعتبرها مهمة للمصلحة الوطنية. كانت شركات الطاقة الشمسية داخل الصين تعمل دائمًا بدعم من البنوك الحكومية والأقاليم المحلية، لكن هناك خطر أن يتغير الدعم أو شروط دعم الصين لصناعة وتركيب الطاقة الشمسية.

المستثمرون على حق في الخوف من الاستثمار في الصين الآن، وJinkoSolar وCanadian Solar وMaxeon لديهم الكثير من الاعتماد على عملياتهم في الصين.

لا تزال هناك أخبار إيجابية لصالح شركات الطاقة الشمسية

هناك العديد من العوامل المواتية لصناعة الطاقة الشمسية التي قد تتغلب على بعض التحديات المذكورة أعلاه. أحدها هو وجود إدارة أكثر ودية للطاقة الشمسية في البيت الأبيض حاليًا، والتي اقترحت مؤخرًا تخفيضات ضريبية بقيمة 300 مليار دولار للطاقة النظيفة، بما في ذلك الطاقة الشمسية. ويريد الرئيس بايدن أيضًا الاستثمار في وظائف جديدة في الولايات المتحدة بالإضافة إلى الابتكار لخفض التكاليف بشكل أكبر.

التحفيزات الضريبية تساعد على دفع استثمارات بمليارات الدولارات في الطاقة الشمسية والتقنيات المجاورة مثل تخزين الطاقة. وفقًا لمركز IB، سيتم استثمار 80 مليار دولار في الطاقة الشمسية عالميًا في عام 2021.

على مستوى العالم، تتزايد الاستثمارات في مشاريع الطاقة الشمسية في الصين والهند واليابان وحتى الشرق الأوسط. في معظم الحالات، تفوز الطاقة الشمسية لأنها الخيار الأرخص من حيث التكلفة، متفوقة على الفحم والطاقة النووية والغاز الطبيعي. طالما استمرت هذه الاتجاهات، ستستمر الصناعة في النمو. ولكن كما رأينا في الأسابيع الماضية، ستكون رحلة متقلبة في الوقت الحالي.