انخفاض الأداء في عام 2025، الموظفون بدوام جزئي يتجاوزون 60%، قي يون شان تسعى مجددًا للإدراج في بورصة هونج كونج

بعد انتهاء صلاحية التقديم السابق، قدمت شركة جيانغشي تشي يون شان للأغذية المحدودة (المشار إليها فيما بعد بـ “تشي يون شان”) مؤخرًا مرة أخرى مستندات طلب الإدراج في بورصة هونغ كونغ، مما أعاد بدء رحلة الطرح العام الأولي في سوق هونغ كونغ. ومع ذلك، في الفترة الحاسمة لإعادة التقديم، شهدت الشركة تراجعًا طفيفًا في الإيرادات والأرباح الصافية للسنة المالية 2025 (حتى 31 ديسمبر 2025). بالإضافة إلى ذلك، من حيث تكوين موظفي تشي يون شان، حتى نهاية عام 2025، يشكل الموظفون غير الدائمين أكثر من 60%.

وفقًا للمعلومات، تشي يون شان هي شركة تبيع منتجات الوجبات الخفيفة المصنوعة من التمر الهندي الجنوبي. وفقًا لبيانات شركة زوك شي للاستشارات، في عام 2024، استحوذت الشركة على 32.4% من سوق منتجات التمر الهندي الجنوبي في الصين من حيث المبيعات بالتجزئة، مما يجعلها الشركة الرائدة في القطاع. قبل تقديم الطلب في بورصة هونغ كونغ، كانت الشركة قد قدمت طلبًا في يونيو 2025، لكنه انتهى بالفشل.

وراء محاولة الإدراج في سوق هونغ كونغ، شهدت نتائج الشركة للسنة المالية 2025 تراجعًا طفيفًا. بالتفصيل، خلال السنوات المالية 2023-2025، حققت الشركة إيرادات قدرها حوالي 247 مليون يوان، و339 مليون يوان، و314 مليون يوان على التوالي؛ وحققت أرباحًا صافية خلال نفس الفترة حوالي 23.705 مليون يوان، و53.199 مليون يوان، و48.925 مليون يوان على التوالي.

علاوة على ذلك، من حيث صافي النقد الناتج من الأنشطة التشغيلية، كانت الأرقام خلال الفترات الثلاثة حوالي 9.114 مليون يوان، و106 مليون يوان، و1.841 مليون يوان، مع انخفاض كبير في عام 2025. ذكرت الشركة في نشرة الإصدار أن انخفاض صافي النقد من الأنشطة التشغيلية في عام 2025 يرجع إلى تقليل الالتزامات التعاقدية نتيجة لانخفاض طلبات العملاء F، بالإضافة إلى أن موعد رأس السنة الصينية لعام 2026 كان متأخرًا، مما أدى إلى تأجيل مبيعات موسم الذروة إلى يناير 2026. يُذكر أن العملاء F كانوا أكبر عملاء لتشي يون شان خلال عامي 2024 و2025، حيث بلغت مبيعاتها لهما 77.995 مليون يوان و40.195 مليون يوان على التوالي، بنسبة 23% و12.8% من إجمالي المبيعات.

من حيث المنتجات، خلال الفترات الثلاثة، كانت مبيعات تشي يون شان من كعك التمر الهندي الجنوبي تمثل أكثر من 80% من الإيرادات. في عام 2025، بلغت مبيعات الشركة من كعك التمر الهندي الجنوبي حوالي 2.66 مليار يوان، بنسبة 84.8%. خلال نفس الفترة، كانت مبيعات التمر الهندي المجروش، والخدمات الأخرى، وخدمات التخطيط والتسويق للعلامة التجارية تمثل على التوالي حوالي 12%، 2.9%، و0.3%.

فيما يخص هيكل الملكية، حتى تاريخ التنفيذ الفعلي الأخير، كانت شركة تشونغ يي للأغذية تملك 75% من أسهم تشي يون شان، ويمتلكها بشكل مشترك المساهمون من الإدارة المركزية بنسبة 68.79%. كما تملك شركة يوان زيشان المحدودة شراكة محدودة 25% من الأسهم، ويمتلكها بشكل رئيسي المساهمون من الإدارة المركزية بنسبة 68.32%. تظهر وثيقة الطرح أن أعضاء الإدارة المركزية يشملون المدير التنفيذي للشركة لي زيه جيا، و Zhu Fangyong، و Liu Jiyan، و Yang Yulan، و Huang Zhongming، و Ling Huashan.

ومن الجدير بالذكر أن الشركة قامت بتوزيع أرباح خلال فترة التقرير. حيث أعلنت الشركة عن توزيع أرباح قدرها 7.1 مليون يوان للسنة المالية 2023، و11.4 مليون يوان للسنة المالية 2024، و20.3 مليون يوان للسنة المالية 2025، بمجموع 38.8 مليون يوان.

بالإضافة إلى ذلك، توجد نسبة عالية من الموظفين غير الدائمين في الشركة. وفقًا لوثيقة الطرح، حتى 31 ديسمبر 2025، كان لدى الشركة 1411 موظفًا، منهم 514 موظفًا دائمًا و897 موظفًا غير دائم. وبحسب الحساب، فإن نسبة الموظفين غير الدائمين تبلغ حوالي 63.57%.

قال يوان شواي، نائب الأمين العام لتحالف صناعة إنترنت الأشياء في بكين، لصحيفة بكين للأعمال: “هل نسبة الموظفين غير الدائمين التي تتجاوز الستين بالمئة معقولة أم لا، يتوقف على طبيعة الصناعة ونشاط الشركة.” وأضاف: “إذا كانت أنشطة الشركة تتسم بطابع موسمي أو تقلبات مرحلية واضحة، فإن استخدام عدد كبير من الموظفين غير الدائمين يمنح مرونة في تعديل حجم العمالة، وهو خيار مناسب لنمط العمل؛ لكن إذا كانت الأعمال طويلة الأمد ومستقرة، فإن ارتفاع نسبة الموظفين غير الدائمين قد يحمل مخاطر محتملة، مثل تقلبات في كفاءة الإنتاج وصعوبة في ضمان جودة المنتجات.”

وفيما يتعلق بهذه الحالة، أرسل مراسل صحيفة بكين للأعمال استفسارًا إلى شركة تشي يون شان، لكن حتى وقت نشر الخبر لم تتلقَ الشركة ردًا.

مراسل صحيفة بكين للأعمال: وانغ مان ليا