رفع البنك المركزي النيجيري 3 تريليون نيرة في أسبوعين من مزادات سندات الخزانة

البنك المركزي النيجيري (CBN) يعتزم جمع 1.05 تريليون نيرة من خلال مزاد أذون خزانة (NTBs) اليوم، 18 مارس، ليصل إجمالي الاقتراض قصير الأجل من قبل الحكومة الفيدرالية إلى ما يقرب من 3 تريليون نيرة خلال أسبوعين.

تم الكشف عن هذا التطور في دعوة رسمية لتقديم العطاءات أصدرها البنك المركزي نيابة عن مكتب إدارة الديون (DMO) وحصلت عليها نيراميتريكس.

ووفقًا للإشعار، سيعتمد المزاد نظام المزاد الهولندي، مما يسمح بتحديد العوائد بناءً على طلب المستثمرين وظروف السيولة السائدة. ويؤكد أحدث مزاد على استمرار اعتماد الحكومة على أسواق الدين المحلية وسط ضغوط مالية.

المزيد من القصص

رئيس بورصة NGX يجذب المستثمرين العالميين إلى سوق رأس المال في نيجيريا

19 مارس 2026

تدهور عدم استقرار شبكة الكهرباء مع تزايد ديون شركات توليد الكهرباء على الغاز

19 مارس 2026

ما يقوله البيانات

وفقًا لإشعار العطاء، ستعرض الحكومة الفيدرالية أذون خزانة بقيمة 1.05 تريليون نيرة عبر ثلاثة استحقاقات، مع توقع التسوية في اليوم التالي.

• سيتم إصدار إجمالي 100 مليار نيرة في أذون لمدة 91 يومًا، و150 مليار نيرة في أذون لمدة 182 يومًا، و800 مليار نيرة مخصصة للأدوات ذات استحقاق 364 يومًا، مما يعكس طلبًا أقوى على الأوراق ذات الأجل الأطول.
• يُطلب من تجار السوق الأولية تقديم العطاءات إلكترونيًا عبر نظام تسوية الأوراق المالية غير المسموحة (S4) الخاص بالبنك المركزي بين الساعة 8:00 صباحًا و11:00 صباحًا، مع تقديم العطاءات بمضاعفات ألف نيرة واشتراك أدنى بقيمة 50.001 مليون نيرة.
• يمكن لتجار سوق المال المعتمدين تقديم عطاءات متعددة لأنفسهم ولعملائهم، وسيتم الإعلان عن النتائج في نفس اليوم، وسيحصل الفائزون على خطابات تخصيص في 19 مارس، ويجب أن تتم المدفوعات قبل الساعة 11:00 صباحًا في يوم التسوية.
• يسمح نظام المزاد الهولندي المستخدم بتحديد العوائد بناءً على طلب المستثمرين وظروف السيولة السائدة، مما يعزز طبيعة الإصدار المدفوعة بالسوق.

مزيد من التحليلات

يأتي الإصدار الأخير في ظل اتجاه أوسع للاقتراض قصير الأجل بشكل مكثف، حيث قامت الحكومة بالفعل بجمع حوالي 2 تريليون نيرة من خلال مزادات NTB في وقت سابق من هذا الشهر.

• في 4 مارس، رفع البنك المركزي النيجيري 1.01 تريليون نيرة بأسعار فائدة أعلى، مع ارتفاع العوائد قصيرة الأجل إلى 15.95% من 15.8%، وارتفاع استحقاقات الأجل الأطول إلى 16.73% من 15.9%، بينما ظل متوسط الأجل ثابتًا عند 16.65%.
• في 11 مارس، تم جمع 933.92 مليار نيرة أخرى، مع استقرار الأسعار بشكل كبير باستثناء انخفاض طفيف في الأجل الأطول، مما يدل على استمرار شهية المستثمرين رغم ارتفاع العوائد.
• إذا تم تخصيص كامل 1.05 تريليون نيرة المعروضة اليوم، فسيصل إجمالي الاقتراض من خلال NTBs بين 4 و18 مارس إلى 2.99 تريليون نيرة، مما يبرز حجم وسرعة الإصدار الأخيرة.

يقول الخبراء إن هذا النمط يشير إلى استمرار الضائقة المالية وسط التزامات مستحقة يجب إعادة تمويلها، بدلاً من امتصاص السيولة من قبل السلطات النقدية، بالإضافة إلى الطلب المؤسسي القوي على الأوراق الحكومية التي تقدم عوائد مرتفعة نسبيًا.

آراء الخبراء

يقول الخبراء إنه على الرغم من أن الرقم الرئيسي يشير إلى زيادة حادة في الاقتراض، إلا أن الديناميات الأساسية قد تكون أكثر تعقيدًا وقد لا تعكس بالضرورة تراكم ديون جديد بالكامل.

• “أول شيء يجب فحصه هو ملف استحقاق الدين الحكومي الحالي. إذا كانت الحكومة تجمع الأموال بشكل رئيسي لإعادة تمويل الالتزامات المستحقة، فإن التأثير الصافي على إجمالي الاقتراض قد لا يكون كبيرًا كما يبدو،” قال أولوبونمي أييوكونلي، رئيس تقييم المؤسسات المالية في أوجوستو وشركاه.
• “عندما تدافع الوزارات عن ميزانياتها، اشتكى الكثيرون من تأخير إصدار مخصصات رأس المال. هذا يشير إلى أن الوضع المالي قد لا يكون قويًا كما تم تقديمه في البداية،” أضاف.
• “هذه ليست تمويلًا روتينيًا. إنها إشارة—إشارة ضغط، إشارة استعجال، إشارة لنظام ممتد،” قال بلاكي أوكوديلي إجيزي، منظم مؤتمر الاقتصاد الوطني لبلاكي.
• “سترتفع أسعار الفائدة لأن مثل هذه الأحجام لا يمكن امتصاصها بتكلفة منخفضة. عندما ترتفع الأسعار، تقترض الشركات أقل، ويتباطأ التوسع، وتتعرض الوظائف للخطر،” أضاف.

يتفق المحللون بشكل عام على أن الأذون الخزانة تظل أداة مالية رئيسية، لكن حجم وتكرار الإصدار يشيران إلى ضغوط هيكلية مستمرة داخل الاقتصاد.

ما يجب أن تعرفه

يصدر البنك المركزي هذه الأذون نيابة عن الحكومة الفيدرالية من خلال مكتب إدارة الديون، الذي يدير ملف ديون نيجيريا المتزايد وسط عجز مالي متزايد.

ميزانية نيجيريا لعام 2026 تعتمد على عجز مالي يُقدر بـ 20.12 تريليون نيرة، مما يعكس فجوة كبيرة بين الإيرادات المتوقعة والنفقات المخططة.

• من المتوقع أن يشكل الاقتراض المحلي حوالي 14.30 تريليون نيرة، أي أكثر من 70% من العجز، مما يبرز الاعتماد الكبير على سوق الدين المحلية.
• تشمل مصادر التمويل الإضافية القروض الخارجية، والتمويل متعدد الأطراف والثنائي، بالإضافة إلى عائدات الخصخصة وبيع الأصول لسد فجوة التمويل.
• يثير هيكل خطة التمويل هذه مخاوف بشأن ارتفاع أسعار الفائدة واحتمالية إقصاء القطاع الخاص من الائتمان، حيث تتجه البنوك بشكل متزايد نحو أدوات الحكومة الخالية من المخاطر.

يبرز الاعتماد على أذون الخزانة والأدوات المحلية الأخرى الجهود المستمرة للحكومة لموازنة تمويل العجز، وإدارة السيولة، واستدامة الدين، رغم استمرار الضغوط الاقتصادية.

أضف نيراميتريكس على جوجل نيوز

تابعنا للأخبار العاجلة وذكاء السوق.