ديفيد تيبر يفرغ محفظة Appaloosa من $117 مليون سهم من أسهم Whirlpool وسط هبوط السهم

ما حدث

وفقًا لتقرير لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) المؤرخ في 17 فبراير 2026، قامت شركة أبالوسا ببيع 1,590,000 سهم من شركة وورلبول خلال الربع الرابع. كانت قيمة الصفقة المقدرة 117.38 مليون دولار، حسب متوسط سعر السهم خلال الربع. وانخفضت قيمة مركز الشركة بمقدار 150.23 مليون دولار خلال الربع، مما يعكس كل من بيع الأسهم وتغيرات أسعار السوق.

ما الذي يجب معرفته أيضًا

يمثل حصة أبالوسا بعد الصفقة في وورلبول 4.07% من أصولها الخاضعة للتقرير، منخفضة من 5.85% في الربع السابق.

• أكبر الحيازات بعد التقرير:
  • علي بابا: 753.12 مليون دولار (11.0% من الأصول الخاضعة للتقرير)
  • جوجل (ألفابت): 560.74 مليون دولار (8.2% من الأصول الخاضعة للتقرير)
  • أمازون: 503.05 مليون دولار (7.3% من الأصول الخاضعة للتقرير)
  • مايكرو تكنولوجي: 428.12 مليون دولار (6.2% من الأصول الخاضعة للتقرير)
  • ميتا بلاتفورمز: 396.05 مليون دولار (5.8% من الأصول الخاضعة للتقرير)

حتى 19 مارس 2026، كانت أسهم وورلبول تُقدر بسعر 54.04 دولار، بانخفاض قدره 42.02% خلال العام الماضي، وتفوقت على مؤشر S&P 500 بفارق 59 نقطة مئوية.

نظرة عامة على الشركة

ملخص الشركة

• تصنع وتروج وورلبول أجهزة منزلية رئيسية، بما في ذلك الثلاجات، المجمدات، آلات الغسيل، غسالات الصحون، وأجهزة الطهي، بشكل رئيسي تحت علامات وورلبول، ماي تاغ، كيتشن إيد، وجينر.
• تولد الشركة إيرادات من خلال بيع الأجهزة والإكسسوارات ذات الصلة عبر تجار التجزئة والموزعين والوكلاء والبنائين وقنوات البيع المباشر للمستهلكين في الأسواق العالمية.
• العملاء الرئيسيون يشملون سلاسل البيع بالتجزئة الكبرى، الوكلاء المستقلين، البنائين، والمستهلكين النهائيين في أمريكا الشمالية، أوروبا، الشرق الأوسط وأفريقيا، أمريكا اللاتينية، وآسيا.

تُعد وورلبول شركة رائدة عالمياً في تصنيع الأجهزة المنزلية، وتتمتع بمحفظة منتجات متنوعة وسمعة قوية للعلامة التجارية. تستفيد الشركة من حجمها وشبكة توزيعها للوصول إلى قاعدة عملاء واسعة، مما يضمن إيرادات ثابتة عبر مناطق متعددة. تركز استراتيجيتها على الحفاظ على حضور قوي في الأسواق المتقدمة والناشئة.

ماذا تعني هذه الصفقة للمستثمرين

بعد أن بنت مركزًا يضم 5.5 مليون سهم من وورلبول — وهو ما يعادل حوالي 10% من ملكية الشركة — بدأ ديفيد تيبر وأباليوا في بيع الأسهم بخسارة. بدا أن وورلبول فرصة قيمة مثيرة بعد أن انخفض سهمها بنسبة 79% من أعلى مستوى له على الإطلاق في 2021، لكن السهم الدوري لم يُظهر بعد أن الأسوأ قد انتهى. مع مواجهة عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية، وتراجع إنفاق المستهلكين، وديون صافية بقيمة 6 مليارات دولار مقابل قيمة سوقية تبلغ 3.5 مليار دولار فقط، قامت وورلبول بالفعل بخفض توزيعاتها، ومع ذلك لا تزال في وضع مالي غير مستقر.

ولزيادة الأمور سوءًا، قامت الشركة مؤخرًا بجمع 800 مليون دولار نقدًا من خلال عرض أسهم بقيمة تقريبًا 69 دولارًا للسهم. وعلى الرغم من أن هذه الخطوة الضرورية مؤخرًا تساعد في دفع فوائد الديون وإعادة الهيكلة، إلا أن توقيتها غير مناسب بالنظر إلى انخفاض الأسهم بشكل كبير. بعد هذا العرض، قدمت أباليوا في فبراير تقرير SC 13D، وبيعت 717,000 سهم آخر من الأسهم، مما يشير إلى أنها قد تكون قلقة بشأن هذا التخفيف في الملكية.

مع تداولها بمضاعف EV/EBITDA يبلغ فقط 9 — على الرغم من تراجع EBITDA بشكل مستمر — قد تكون وورلبول استثمارًا ذا قيمة جيدة، لكنني لن أكون مستعدًا للنظر في السهم إلا بعد أن يظهر بعض التحسن. تشير التوجيهات الإدارية إلى أن المبيعات المقارنة ستنمو بنسبة 5% في 2026، وأن الأرباح للسهم ستكون 7 دولارات، والتدفق النقدي الحر سيكون 450 مليون دولار. من المؤكد أن علامة وورلبول التجارية يجب أن تكون لها قيمة، لكنني أود أن أرى بعض علامات التقدم قبل أن ألتقط سهمًا قد يكون سكينًا يهبط. أنا بالتأكيد أتفهم تردد أباليوا مع السهم في الوقت الحالي وسأراقب عن كثب ما يفعلونه في الأرباع القادمة.