لماذا قد يكون أبريل نقطة التحول التي انتظرها مستثمرو ريفيان

شركة ريفيان للسيارات (RIVN +9.14%) شهدت عامًا مثيرًا في 2025. في العام الماضي، ارتفعت أسهم شركة صناعة السيارات الكهربائية (EV) بأكثر من 80%. وفي وقت من الأوقات، تضاعف سعر السهم أكثر من مرة.

حتى الآن في عام 2026، كانت الرحلة أكثر صعوبة قليلاً. منذ بداية العام، انخفضت الأسهم بنسبة تقارب 25%. لكن الشهر المقبل، قد تنتهي الانتظار حيث ستشهد ريفيان أحد أكبر محفزات النمو في تاريخها.

مصدر الصورة: ريفيان.

أبريل سيكون شهرًا حاسمًا لريفيان

من بين أسهم السيارات الكهربائية، لم تعد قيمة ريفيان تثير الكثير من الاهتمام في هذه الأيام. بعد التصحيح الأخير، انخفضت القيمة السوقية للشركة إلى حوالي 18 مليار دولار فقط. تتداول الأسهم عند 3.3 أضعاف المبيعات فقط. تسلا، من ناحية أخرى، تملك تقييمًا هائلًا بقيمة 1.2 تريليون دولار، مع تداول الأسهم عند 14.6 مرة المبيعات.

لماذا هناك فجوة تقييم كبيرة بين تسلا وريفيان؟ لا شك أن وجود إيلون ماسك وحده يساعد في تقييم تسلا. كما يُنظر إلى تسلا بشكل متزايد على أنها شركة ذكاء اصطناعي (AI) — فئة من الشركات التي عادةً ما تحظى بتقييم أعلى بكثير من مصنعي السيارات. لكن أكبر أساس لقيمة تسلا المرتفعة جدًا هو أعمالها الأساسية في السيارات الكهربائية. على الرغم من تباطؤ النمو في السنوات الأخيرة، إلا أن الشركة سلمت أكثر من 400,000 مركبة في 2025. بالمقارنة، سلمت ريفيان حوالي 40,000 وحدة العام الماضي.

ولكن حتى لو ضربت تقييم ريفيان في 10 — وهو حساب معقول نظرًا لأن تسلا تنتج تقريبًا 10 أضعاف السيارات سنويًا — فستحصل على تقييم بقيمة 180 مليار دولار للشركة، وهو أقل بكثير من قيمة تسلا السوقية البالغة 1.2 تريليون دولار. كما ذُكر، فإن قيادة تسلا وتعرضها للذكاء الاصطناعي يفسران جزءًا كبيرًا من هذا الفارق. لكن هناك عاملين آخرين تفتقر إليهما ريفيان: الربحية والقدرة المثبتة على بيع سيارات ميسورة للجماهير.

توسيع

ناسداك: RIVN

شركة ريفيان للسيارات

التغير اليومي

(9.14%) $1.42

السعر الحالي

$16.95

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$19 مليار

نطاق اليوم

$16.43 - $17.11

نطاق 52 أسبوعًا

$10.36 - $22.69

حجم التداول

865 ألف

متوسط الحجم

31 مليون

الهامش الإجمالي

-276.59%

ولحسن حظ مستثمري ريفيان، يمكن أن تبدأ هاتان الفجوتان في الاختفاء الشهر المقبل. في أبريل، تتوقع ريفيان أن تبدأ تسليم أول مركبة بسعر أقل من 50,000 دولار: سيارة ريفيان R2 SUV. ستتركز التسليمات الأولية على نسخة بقيمة 58,000 دولار من السيارة. ولكن مع مرور الوقت، من المتوقع أن تتوفر نسخة الأساس بسعر 45,000 دولار للتسليم في المدى القريب.

R2 هو بشكل أساسي تصور ريفيان لنموذج تسلا Y. للمقارنة، باعت تسلا حوالي 357,000 نموذج Y في 2025 — وهو الأكثر شعبية لديها حتى الآن. مع تزايد شعبية سيارات الدفع الرباعي، ليس من غير المعقول أن نتوقع نجاحًا مماثلاً لإطلاق ريفيان.

بالطبع، استغرقت تسلا عدة سنوات للوصول إلى حجم الإنتاج الجماعي لنموذج Y. وبدون حوافز ضريبية فدرالية رئيسية، قد يستغرق الأمر وقتًا أطول لريفيان لتكرار نجاحها الأولي. لكن الوصول إلى الحجم الجماعي ضروري لتحقيق الربحية على المدى الطويل. حققت ريفيان هامشًا إجماليًا إيجابيًا لأول مرة في العام الماضي. ومع زيادة مبيعات R2، أتوقع أن تتجه الشركة بشكل تدريجي نحو الربحية الكاملة.

مرة أخرى، ستستغرق عملية إنتاج وبيع R2 شهورًا، إن لم تكن سنوات، لتكتمل بشكل كامل. لكن من المتوقع أن يكون الشهر المقبل بداية تلك الرحلة المثيرة للشركة وللمستثمرين في ريفيان.