عدم الحركة! يحافظ البنك المركزي البريطاني على أسعار الفائدة دون تغيير

نتائج الحرب في الشرق الأوسط أدت إلى ارتفاع أسعار الطاقة بشكل حاد، مما يجبر بنك إنجلترا على إعادة تقييم مسار خفض الفائدة.

قرر لجنة السياسة النقدية لبنك إنجلترا (MPC) بالإجماع يوم الخميس الإبقاء على سعر الفائدة الأساسي عند 3.75%، مع تأكيدها على “الاستعداد لاتخاذ إجراءات في أي وقت”، لمواجهة مخاطر استمرار ارتفاع التضخم المحتمل نتيجة للصراع في الشرق الأوسط. وهذه هي المرة الأولى منذ أكثر من أربع سنوات ونصف التي تتفق فيها جميع الأعضاء التسعة في اللجنة على هذا القرار. حذر المحافظ أندرو بيلي من أن السياسة النقدية يجب أن “ترد على المخاطر التي قد تؤدي إلى تأثير أكثر استدامة على تضخم مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة”.

تُشير محاضر الاجتماع إلى تحول كبير في خطاب بنك إنجلترا — حيث أزال المجلس من بيان فبراير الماضي عبارة “قد يتم خفض سعر الفائدة بشكل إضافي”، وفتح الباب لرفع الفائدة. ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي الأوروبية قبل افتتاح السوق يوم الخميس بنسبة تصل إلى 35%، بعد أن هاجمت صواريخ إيرانية أكبر منشأة تصدير للغاز الطبيعي المسال في العالم. وتغيرت توقعات السوق بشأن توجهات سياسة بنك إنجلترا، حيث ترى سوق مقايضة الفائدة الآن أن احتمالية رفع الفائدة أصبحت أعلى من احتمالية خفضها.

تحول من الصقور إلى الحمائم: إشارات على رفع الفائدة خلف التثبيت الجماعي

على غير العادة، حظي قرار رفع الفائدة بدعم كامل من جميع الأعضاء التسعة، لكن الإشارات السياسية وراءه أكثر تشددًا مما يبدو على السطح. حيث أزال MPC في بيانه عبارة “قد يتم خفض سعر الفائدة بشكل إضافي”، مما يعكس تحولًا واضحًا في الموقف.

ومن الجدير بالذكر أن أحد أكثر الأعضاء حمائمًا، سواتي دينغرا، أشار إلى أنه قد يكون من الضروري رفع الفائدة إذا استمرت الصدمات في إمدادات الطاقة. كما أشار العديد من الأعضاء إلى أنهم كانوا سيدعمون خفض الفائدة لو لم يتصاعد الصراع في الشرق الأوسط.

أكد أندرو بيلي في بيان منفصل: “مهما تطورت الأوضاع، فإن مسؤوليتنا هي ضمان عودة التضخم إلى هدف 2%.”

توقعات التضخم تتجه للارتفاع بشكل كبير، وأسعار الطاقة محور رئيسي

رفع بنك إنجلترا بشكل كبير توقعاته للتضخم، متوقعًا أن يتسارع معدل التضخم في مارس إلى 3.5%، وهو أعلى بنحو نصف نقطة مئوية من التوقعات قبل اندلاع الحرب.

وأشار بيلي إلى أن الوضع غير المستقر بدأ يؤثر على المستهلكين في المملكة المتحدة من خلال ارتفاع أسعار البنزين، محذرًا من أن فواتير الطاقة المنزلية قد تشهد ارتفاعات إضافية في وقت لاحق من هذا العام. كما أن إغلاق مضيق هرمز يؤثر مباشرة على إنتاج أكبر منطقة نفطية في العالم ومرور ناقلات النفط.

وشدد المجلس على أن السياسة النقدية لا يمكنها السيطرة على ارتفاع أسعار الطاقة العالمية، وأشار بيلي إلى أن الحل الجوهري يكمن في استعادة مرور السفن عبر مضيق هرمز بأمان.

مخاطر التأثيرات الثانوية تظهر، والأسواق تتخوف من تكرار 2022

قال MPC إن المجلس يقظ جدًا لاحتمالية حدوث “تأثير ثانوي” للتضخم وابقائه مرتفعًا. وأعاد هذا الأزمة إلى ذكريات مؤلمة من صدمة أسعار الطاقة في 2022 — حينما غزت روسيا أوكرانيا، وارتفع التضخم في المملكة المتحدة إلى أرقام مزدوجة، وتعرض بنك إنجلترا لانتقادات بسبب رد فعله البطيء.

لكن الخلفية الاقتصادية الحالية تختلف بشكل كبير عن ذلك الوقت. فقد أضعف سوق العمل بشكل واضح خلال الأشهر القليلة الماضية، على الرغم من أن أحدث البيانات قبل قرار الاجتماع بساعات أظهرت أن سوق التوظيف لا يزال أكثر مرونة من المتوقع.

البنوك المركزية العالمية تراقب عن كثب، والاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي يثقان

تختار أغلب البنوك المركزية العالمية الانتظار والترقب في ظل هذه الأزمة. قرر الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء الإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير، حيث قال جيروم باول إن تقييم تأثير الحرب على الاقتصاد الأمريكي لا يزال سابقًا لأوانه. وتوقع البنك المركزي الأوروبي بعد ذلك بقليل أن يظل سياسته دون تغيير.

وفي السوق، منذ أن تعرضت إيران لأول مرة لضربة في نهاية فبراير، قام المتداولون بشكل كبير بعكس رهاناتهم على سياسة التيسير لبنك إنجلترا، حيث تجاوز سعر العقود الآجلة للفائدة توقعات خفض الفائدة وبدأ يتوقع رفعها، مما زاد من عدم اليقين بشأن مسار السياسة.

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء

السوق محفوفة بالمخاطر، ويجب على المستثمرين توخي الحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدمين. يجب على المستخدمين تقييم مدى توافق الآراء أو الآراء الواردة مع ظروفهم الخاصة. يتحمل المستخدمون مسؤولية استثماراتهم.