هل Figma عملية شراء؟

عند تقييم سهم Figma (FIG 7.98%)، قد يشعر المستثمرون بالحيرة. كان اهتمام المستثمرين بالمنتج مرتفعًا عندما كان خاصًا، حيث فشلت أدوبي في الاستحواذ على الشركة وجذب محاولة المنافسة اللاحقة انتباه المستثمرين.

ومع ذلك، عندما أطلقت Figma طرحها العام الأولي في يوليو الماضي، تلاشى الارتفاع الرائع بسرعة. وسط ذلك الانخفاض الكبير، يتداول السهم الآن أدنى سعر الطرح العام الأصلي البالغ 33 دولارًا للسهم.

هل يعني هذا الأداء أن على المستثمرين الشراء، أم أن الانخفاض الحاد في Figma يشير إلى مزيد من البيع؟

مصدر الصورة: Getty Images.

فهم Figma

كما ذُكر سابقًا، حظي برنامج تصميم Figma باهتمام كبير. وهو أداة تصميم تفاعلية لمواقع الويب وواجهات المستخدم حيث يمكن لأطراف مختلفة العمل على مشروع بشكل تفاعلي. وبما أنه يتيح لجميع الأطراف المعنية رؤية التغييرات في الوقت الحقيقي، يصبح عملية التصميم أكثر كفاءة.

ومع ذلك، تشير البيانات المالية للشركة إلى كل من الوعد والصعوبة. في عام 2025، زادت إيراداتها إلى 1.06 مليار دولار بنسبة نمو سنوي قدرها 41%. بالإضافة إلى ذلك، كانت نسبة الاحتفاظ بالدولار الصافي 136%، مما يدل على أن المستخدمين الحاليين أنفقوا 36% أكثر على المنصة في عام 2025 مقارنة بالعام السابق.

للأسف، لم يحقق هذا التحسن الكثير لنتائجها النهائية حيث أدت نفقات التعويضات القائمة على الأسهم والعوامل الأخرى إلى ارتفاع المصاريف التشغيلية. في عام 2025، بلغت الخسائر الصافية 1.25 مليار دولار، وهو أعلى بكثير من خسارة 732 مليون دولار في عام 2024.

على الرغم من الخسائر الكبيرة، ارتفع سهم Figma في البداية بعد هذا الخبر وسط توقعات نمو قوية. تتوقع الشركة نمو إيرادات بنسبة 38% سنويًا في الربع الأول، مما يشير إلى أنها تحافظ إلى حد كبير على وتيرة نموها.

ومع ذلك، منذ تقرير 18 فبراير، أعاد السهم تقريبًا جميع تلك المكاسب. وبالتالي، لا يزال السهم أدنى من أعلى مستوى في أغسطس بنحو 80%.

توسيع

بورصة نيويورك: FIG

Figma

التغير اليومي

(-7.98%) $-2.19

السعر الحالي

$25.26

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

13 مليار دولار

نطاق اليوم

24.85 - 27.32 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

19.85 - 142.92 دولار

الحجم

36 ألف

متوسط الحجم

13 مليون

الهامش الإجمالي

82.43%

وهذا لا يعني أن الأخبار كلها سيئة. لم يعد سهم Figma إلى أدنى مستوياته في أوائل فبراير، مما قد يشير إلى أن السهم وجد قاعه. علاوة على ذلك، على الرغم من أن خسائر الشركة تتركها بدون نسبة سعر إلى الأرباح، إلا أنه يتداول عند نسبة سعر إلى المبيعات (P/S) تبلغ 13.

هذه النسبة لا تجعل السهم رخيصًا، لكن مثل هذا التقييم يقارن بشكل جيد مع غيره من الأسهم التقنية الصغيرة ذات النمو العالي. بالنظر إلى الزيادات المذكورة في الإيرادات، قد يدفع ذلك المستثمرين إلى بدء اتخاذ مراكز في سهم Figma.

هل Figma استثمار جيد؟

نظرًا لحالة الشركة وسهمها، يبدو أن Figma فرصة شراء للمستثمرين الذين يتحملون المخاطر.

بالطبع، لا يمكن للمستثمرين التنبؤ بما سيحدث لسعر السهم في المدى القريب. لذلك، ينبغي للمستثمرين المهتمين النظر في متوسط تكلفة الدولار في هذا السهم بدلاً من الشراء الكبير مرة واحدة.

ومع ذلك، فإن التقييم المعقول نسبيًا يجعل سهم Figma أكثر جاذبية. مع اعتماد مصممي المواقع وواجهات المستخدم على الأداة بشكل متزايد، من المرجح أن يشهد هذا السهم SaaS انتعاشًا.