قد يعود التضخم. سهمان للشراء الآن

كما يعلم أي شخص قاد على طريق خلال الأسابيع القليلة الماضية، فقد ارتفعت أسعار الوقود بشكل كبير، حيث قفزت بنسبة حوالي 27% منذ بدء الحرب في إيران.

وقد أدى ذلك إلى مخاوف من تضخم واسع الانتشار، حيث أن النفط هو مدخل في مجموعة واسعة من المنتجات، وارتفاع أسعار الوقود يؤدي إلى زيادة تكاليف النقل، والتي تشمل الشحن للمنتجات التجارية والصناعية.

وفي يوم الأربعاء، تلقى المستثمرون أخبارًا سيئة إضافية بشأن التضخم مع صدور مؤشر أسعار المنتجين (PPI)، أو مقياس أسعار الجملة، الذي جاء أعلى بكثير من المتوقع. ارتفعت الأسعار الشهرية بنسبة 0.7% في فبراير، متجاوزة التوقعات عند 0.3%. وذلك بعد زيادة بنسبة 0.5% في يناير و0.4% في ديسمبر 2025. وعلى أساس سنوي، ارتفعت أسعار الجملة بنسبة 3.4% في فبراير.

أما الأسعار الأساسية، التي تستثني فئات أكثر تقلبًا مثل الغذاء والطاقة وخدمات التجارة، فكانت مرتفعة بنسبة 3.5%. تميل أسعار الجملة إلى أن تكون مؤشرًا قياديًا لأسعار التجزئة، لذا فإن التضخم المرتفع عند مستوى المنتجين يشير على الأرجح إلى ارتفاع الأسعار للمستهلكين.

انخفضت الأسهم بشكل معتدل يوم الأربعاء على خلفية الأخبار، لكن من المحتمل أن يتفاقم التضخم مع عدم احتساب بيانات فبراير ارتفاع أسعار النفط في مارس. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت أسعار الأسمدة أيضًا بسبب الحرب، مما من المحتمل أن يدفع أسعار الغذاء إلى الارتفاع.

في مثل هذه الأوقات، من المنطقي التفكير في وضع بعض الأسهم المقاومة للتضخم في محفظتك. استمر في القراءة لرؤية اثنين منها تبدو جذابة.

مصدر الصورة: Getty Images.

1. أوتوزون

قليل من الأسهم تكون مضادة للدورة الاقتصادية، أي أنها تؤدي بشكل أفضل في أدنى مراحل الدورة الاقتصادية مقارنة بأعلىها. أوتوزون (NYSE: AZO) واحدة من هذه الأسهم.

مثل غيرها من تجار قطع غيار السيارات بعد البيع، تستفيد أوتوزون من تأجيل المستهلكين لشراء سيارات جديدة، وهو أمر شائع خلال فترات التضخم أو الركود. عادةً، تشهد الشركة أقوى نمو في المبيعات المماثلة خلال نهاية فترات الركود، أو عندما يكون لدى المستهلكين أقل دخل ترفيهي متاح. معظم عمليات الشراء في أوتوزون ليست ترفيهية. يحتاج الأمريكيون إلى مركبة تعمل، وإذا لم يستطيعوا شراء واحدة جديدة، فإن الخيار الآخر هو الحفاظ على مركبتهم الحالية على الطريق، لذلك يجب عليهم أو ميكانيكيهم إجراء إصلاحات وشراء قطع غيار من أوتوزون أو من منافس.

توسع

NYSE: AZO

أوتوزون

التغير اليومي

(-2.25%) $-77.40

السعر الحالي

$3362.24

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

57 مليار دولار

نطاق اليوم

$3362.24 - $3429.25

نطاق 52 أسبوعًا

$3210.72 - $4388.11

حجم التداول

8.4 ألف

متوسط الحجم

162 ألف

الهامش الإجمالي

51.88%

على مر تاريخه، أثبتت أوتوزون أنها واحدة من أفضل المشغلين في صناعتها، إلى جانب أوريللي أوتوموتيف. على مدى العقد الماضي، ارتفع السهم بأكثر من 300%، ومنذ طرحه للاكتتاب العام في 1991، زاد بأكثر من 10,000%. لم تكن أوتوزون بالضرورة سهمًا عالي النمو طوال تاريخها، لكنها كافأت المستثمرين من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم المستمرة، التي خفضت عدد الأسهم المتداولة بنسبة تقارب 50% خلال العقد الماضي.

تخرج أوتوزون من ربع قوي مع نمو مبيعات مماثلة بنسبة 3.3%. إذا أصبح التضخم مصدر قلق، فمن المتوقع أن تقدم شركة قطع الغيار أداءً قويًا للمستثمرين.

2. دولار جنرال

في الأوقات الصعبة، يميل المستهلكون إلى التوجه إلى المتاجر والمنتجات الأرخص، ولا تستفيد من هذا السلوك إلا القليل من تجار التجزئة أكثر من دولار جنرال (DG 3.31%)، أكبر بائع بالتجزئة في البلاد من حيث عدد المتاجر، مع أكثر من 20,000 موقع في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

كانت دولار جنرال تشهد بالفعل بعض من هذا السلوك العام الماضي مع ضعف سوق العمل وفرض رسوم جمركية جديدة، مما ضغط على إنفاق المستهلكين، ورفع سعر السهم بنسبة 75% العام الماضي، ومن الممكن أن يتسارع هذا الاتجاه في 2026 إذا زاد التضخم.

توسع

NYSE: DG

دولار جنرال

التغير اليومي

(-3.31%) $-4.33

السعر الحالي

$126.60

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

29 مليار دولار

نطاق اليوم

$126.21 - $130.66

نطاق 52 أسبوعًا

$80.51 - $158.23

حجم التداول

189 ألف

متوسط الحجم

3.2 مليون

الهامش الإجمالي

30.66%

عائد الأرباح الموزعة

1.80%

أنهت الشركة عام 2025 بقوة مع جهود التحول التي تشمل تحسينات في التوزيع والمشكلات على مستوى المتجر مثل نفاد المخزون وبطء عمليات الدفع، والتي بدأت تؤتي ثمارها. ارتفعت المبيعات المماثلة بنسبة 3% وتسارعت خلال العام، مع تحسن الهوامش مع انخفاض المخزون بنسبة 7%، مما سمح للشركة بتجنب التخفيضات.

كان المستثمرون خائبين أملًا في توجيهات 2026، التي تتوقع نمو المبيعات المماثلة بين 2.2% و2.7%، لكن ذلك قد يعكس بعض الحذر في بداية العام. تواصل دولار جنرال فتح متاجر جديدة، مع خطة لافتتاح 460 متجرًا في 2026، بالإضافة إلى أكثر من 2000 عملية تجديد.

استنادًا إلى التوجيهات، يتداول السهم عند نسبة سعر إلى أرباح مستقبلية أقل من 18. إذا عاد التضخم، يبدو أن شركة البيع بالتجزئة المخفضة مستعدة لعام آخر قوي.