الين الياباني يقترب من 160، وزير المالية الياباني يحذر: مستعد للتدخل في أي وقت

العملة اليابانية تقترب من مستوى 160، وتحذيرات التدخل الحكومي تتصاعد، فيما يترقب السوق بفارغ الصبر تصريحات محافظ البنك المركزي هاروشي كاواي بعد قرار الفائدة.

قالت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما في مؤتمر صحفي عقب اجتماع الحكومة يوم الخميس: “نحن نحتفظ دائمًا بقدر عالٍ من اليقظة”، وأن السلطات “مستعدة في أي وقت لاتخاذ إجراءات قوية” لمواجهة تقلبات سعر الصرف، مع مراعاة تأثير تغيرات العملة على حياة المواطنين. سبق أن لامس الين مستوى 159.90، وهو أدنى مستوى منذ يوليو 2024، وبعد تصريحات كاتاياما استقر عند حوالي 159.80.

أعلن البنك المركزي الياباني بعد ذلك عن قرار الفائدة، محافظًا على سعر الفائدة الأساسي دون تغيير، وهو ما يتوافق مع توقعات السوق بشكل عام. بعد الإعلان، ارتفع الين بنسبة 0.1% ليصل إلى 159.65، وانخفض مؤشر نيكي 225 بنسبة 2.7%، متبعًا موجة المخاطر السائدة في آسيا. وأشار العديد من المحللين إلى أن تصريحات هاروشي كاواي خلال المؤتمر الصحفي ستحدد بشكل مباشر ما إذا كان الين سيحافظ على مستوى 160 النفسي المهم.

تسبب تراجع الين الحالي في عدة عوامل سلبية مجتمعة: إشارة من رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بضرورة رؤية علامات واضحة على تراجع التضخم قبل التفكير في خفض الفائدة؛ بالإضافة إلى ضربات متبادلة بين إيران وإسرائيل على منشآت الطاقة الحيوية، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط. ارتفاع أسعار النفط واستمرار ضعف الين يفاقمان المخاوف من دخول اليابان في حالة ركود تضخمي.

تصاعد تحذيرات التدخل: كاتاياما يؤكد الاستعداد للتحرك في أي وقت

أوضح كاتاياما في المؤتمر أن يوم الخميس هو “اليوم الذي يكون فيه المضاربون أكثر قدرة على التحرك” — حيث يواجه السوق عدة عوامل مثل مؤتمر محافظ البنك المركزي الياباني، ومحادثات القادة اليابانيين والأمريكيين، وتطورات الوضع في الشرق الأوسط، مما يزيد من تقلبات السوق.

وفقًا لوكالة بلومبرج، سبق أن تدخلت السلطات اليابانية عدة مرات في 2024، وشراء الين عندما انخفض إلى ما دون مستوى 160 لدعمه. وتُفسر تصريحات كاتاياما الحازمة على أنها إشارة واضحة إلى أن السلطات في حالة تأهب قصوى. بعد اجتماع البنك المركزي الياباني في يناير، أدى تنسيق بين السلطات الأمريكية واليابانية إلى انتعاش قوي في الين، حيث ارتفع مقابل الدولار حوالي 7 ينات.

البنك المركزي الياباني يثبت سعر الفائدة، وبيان كاواي هو العامل الحاسم

قرر البنك المركزي الياباني الإبقاء على سعر الفائدة الأساسي دون تغيير، مع التركيز في بيانه على تأثير الوضع في الشرق الأوسط وأسعار النفط على التضخم، مع تقليل الحديث عن تأثيرات سلبية على النمو، مما يعكس استقرار السياسة بشكل عام. تظهر بيانات مقايضة سعر الفائدة ليلاً أن المتداولين يعتقدون الآن أن هناك حوالي 58% فرصة لرفع الفائدة في أبريل.

قال يوجيرو غوتو، كبير استراتيجيي العملات الأجنبية في نومورا، إن البيان رغم إضافته وصف الوضع في الشرق الأوسط وأسعار النفط، إلا أنه يتوافق مع التوقعات، و"السيناريو الرئيسي لم يتغير، ولا حاجة لتعديل التوقعات بشكل عاجل". وأشار إلى أن التصريحات الحازمة من كاتاياما قد أوقفت مؤقتًا محاولة السوق اختبار ارتفاع الدولار مقابل الين، وأن نتائج الاجتماع كانت محايدة بشكل عام، لكن “إذا اتخذ كاواي موقفًا أكثر حمائية، قد يعيد ذلك ضغط البيع على الين”.

رأي هيروشي ناميواكا، كبير استراتيجيي T&D، أن التصريحات المتعلقة بتأثير النفط على مؤشر أسعار المستهلك الأساسية تعني أن التضخم الناتج عن التكاليف لا يزال يترك احتمالًا لرفع الفائدة في أبريل، وأن خطاب كاواي قد يكون أكثر حزمًا من المتوقع، مما قد يدعم الين ويضغط على الأسهم.

قالت يوجينيا فابون فيكتورينو، مديرة استراتيجية آسيا في SEB، إن بيان البنك المركزي حول مخاطر الحرب يركز أكثر على تأثير التضخم وليس على الصدمة للنمو، وأن التغييرات في السياسة محدودة. وأضافت أنه إذا كان خطاب كاواي يميل إلى التهويد، فقد يدعم ذلك الدولار مقابل الين.

مستوى 160: خط الدفاع النفسي ومواجهة التدخل

أشار العديد من الاستراتيجيين إلى أن مستوى 160 هو أهم مستوى نفسي مقابل الدولار، وأن السوق لا تزال تتوخى الحذر عند هذا المستوى.

قال رينتو ماروياما، استراتيجي العملات الأجنبية والفائدة في SMBC Nikko Securities، إن وصول الدولار إلى 160 “ليس مستحيلًا”، لكنه يتوقع أن يصعب على السعر الاستقرار فوق هذا المستوى لفترة طويلة. نظرًا لقوة التدخل اللفظي من كاتاياما، قد لا يرغب المتداولون في الاحتفاظ بمراكز شراء قبل عطلة الثلاثة أيام. وحذر أيضًا من أن استمرار السلطات في التدخل اللفظي بعد اختراق مستوى 160 قد يؤدي إلى استمرار ارتفاع الدولار مقابل الين، لكن احتمالية التدخل الفعلي لا تزال منخفضة، و"يصعب على المستثمرين الاطمئنان تمامًا".

كما أشارت فابون إلى أن ارتفاع سعر الصرف الحالي يعكس بشكل أساسي تدهور ظروف التجارة اليابانية، وليس مجرد تصرفات مضاربة محددة على الين.

ارتفاع أسعار النفط وتراجع الين يترابطان، مما يزيد من مخاوف السوق من احتمالية دخول اليابان في حالة ركود تضخمي. وأشار المحللون إلى أن حدوث ركود مع تضخم في اليابان قد يدفع الحكومة إلى زيادة الإنفاق المالي، مما يعقد مسار تشديد السياسة النقدية للبنك المركزي.

تحذيرات المخاطر وشروط الإخلاء

السوق محفوفة بالمخاطر، ويجب على المستثمرين توخي الحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدم. يجب على المستخدم أن يقيّم ما إذا كانت الآراء أو وجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة تتوافق مع وضعه الخاص، ويتحمل المسؤولية عن قراراته.