البنك المركزي الأوروبي يُتوقع أن يوقف خفض أسعار الفائدة الليلة، وظهرت تسعير لرفع أسعار الفائدة في السوق، هل يأتي التضخم؟

موقع هوتون للأخبار المالية — من المتوقع أن يظل البنك المركزي الأوروبي على سعر الفائدة الرئيسي عند 2% يوم الخميس (19 مارس)، لكن بعد اندلاع الحرب في الشرق الأوسط وإيران، عاد احتمال رفع الفائدة إلى جدول الأعمال. سيتم الإعلان عن القرار في الساعة 21:15 بتوقيت بكين. أدت الصدمات في قطاع الطاقة إلى ارتفاع مخاطر التضخم في منطقة اليورو، وسيُوضح صانعو القرار أنهم مستعدون لرفع الفائدة إذا لزم الأمر.

سيصدر رئيس البنك كريستين لاغارد وزملاؤه إشارات تحذيرية وسط حالة عدم اليقين، لضمان الرد عند الضرورة وتجنب الالتزام المبكر.

ارتفاع كبير في أسعار النفط والغاز، وتوقعات بارتفاع التضخم في منطقة اليورو إلى أكثر من 3%

منذ أن شنت الولايات المتحدة وإسرائيل هجمات على إيران، ارتفعت أسعار النفط والغاز بشكل كبير، مما زاد من خطر ارتفاع تكاليف الطاقة ورفع أسعار المستهلكين في منطقة اليورو.

تعتمد منطقة اليورو بشكل كبير على واردات الوقود، ويتوقع السوق أن يرتفع معدل التضخم خلال العام المقبل إلى أكثر من 3%، ثم يتراجع ببطء إلى هدف 2% خلال الأربع سنوات التالية.

انتقلت الصدمات في قطاع الطاقة من البنزين ووقود الطائرات إلى النقل والكيماويات والزراعة، مما أدى إلى ارتفاع التضخم الأساسي وتكاليف المعيشة.

المتداولون يتوقعون رفع الفائدة مرتين قبل ديسمبر، ومعظم الاقتصاديين يتوقعون الثبات

لقد أصبح احتمال رفع الفائدة مرتين قبل ديسمبر من الاحتمالات العالية في السوق، رغم أن معظم الاقتصاديين لا يزالون يتوقعون ثبات المعدلات. يعكس هذا التباين مخاوف السوق من استمرار تأثير صدمات الطاقة.

منذ عام 2024، كانت وتيرة خفض الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي أبطأ من باقي البنوك المركزية الأوروبية، بسبب الحذر من ضغوط الأسعار المستعصية. أدت الحرب في الشرق الأوسط إلى تصعيد هذه المخاوف، وعودة مناقشات رفع الفائدة إلى الواجهة.

لاغارد ستصدر إشارات تحذيرية وسط حالة عدم اليقين، مع تجنب الالتزام المبكر

قال إبراهيم رحباري، مدير استراتيجية أسعار الفائدة في شركة أبولوت ستراتيجي: “من المتوقع أن لا يرفع البنك المركزي الأوروبي الفائدة على المدى القصير، لكنه يرغب أيضًا في إظهار الحذر في هذه المرحلة.”

سيتبع رئيس البنك وزملاؤه نهج “إصدار إشارات أكثر منه اتخاذ إجراءات فعلية”، لضمان الرد عند الحاجة وتجنب الالتزام المبكر.

ذكرى أزمة الطاقة لا تزال حاضرة، والبنك المركزي الأوروبي قد يختار رفع الفائدة بسرعة أكبر

قال فابيو بالبوني، الاقتصادي في بنك هاسو بانك: “تجربة أزمة الطاقة في 2022، وتوقعات المستهلكين التي لا تزال تتأثر بتلك الأحداث، قد تدفع البنك المركزي الأوروبي إلى رفع الفائدة بسرعة أكبر عندما تستمر الضغوط على الطاقة.”

في ذلك الوقت، اعتبر البنك التضخم مؤقتًا، واضطر إلى رفع الفائدة بشكل كبير لاحقًا. تثير الحرب في إيران ذكريات مماثلة، ويميل صانعو القرار إلى إظهار الحذر مبكرًا لتجنب تكرار التأخير في الاستجابة.

البنك المركزي البريطاني، السويدي، والسويسري قد يصدرون إشارات مماثلة

سيعلن بنك إنجلترا، البنك المركزي السويدي، والبنك المركزي السويسري قراراتهم يوم الخميس، ومن المتوقع أن يصدروا إشارات تحذيرية مماثلة. بشكل عام، تتجه العديد من البنوك المركزية الأوروبية نحو الحذر في ظل الصدمة النفطية، مع توافق على توقف مؤقت عن خفض الفائدة.

مدة الصراع في الشرق الأوسط ستكون عاملاً حاسمًا، وإذا طال، فإن ضغوط التضخم ستستمر في التصاعد، مما يقلل من عتبة رفع الفائدة.

توقف مؤقت عن خفض الفائدة على المدى القصير، وتخفيض عتبة رفعها على المدى المتوسط والطويل، مع استمرار الصراع كعامل رئيسي

على المدى القصير: توقف البنك المركزي الأوروبي عن خفض الفائدة وإظهار الحذر أصبح من التوجهات السائدة، مع ارتفاع كبير في عدم اليقين بشأن مسار الفائدة.

على المدى الطويل: إذا استمر انقطاع هرمز، وارتفع التضخم إلى أكثر من 3%، فسيتم خفض عتبة رفع الفائدة بشكل كبير.

يجب على المستثمرين الانتباه لأي تصريحات من أعضاء البنك التي قد تتضمن نبرة متشددة، ومراقبة أسعار الطاقة والتطورات الجيوسياسية. التقلبات قصيرة الأجل عالية جدًا، وتعتمد المدى الطويل على مسار الصراع وسرعة استعادة الإمدادات.

ملخص التحرير

من المتوقع أن يظل البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس على سعر الفائدة الرئيسي عند 2%، لكن الاستعداد لرفع الفائدة عاد إلى جدول الأعمال. أدت الأزمة في الشرق الأوسط إلى ارتفاع كبير في أسعار النفط والغاز، ومن المتوقع أن يرتفع التضخم في منطقة اليورو إلى أكثر من 3%. المتداولون يتوقعون رفع الفائدة مرتين قبل ديسمبر، ومعظم الاقتصاديين يتوقعون الثبات.

سيصدر لاغارد إشارات تحذيرية وسط حالة عدم اليقين، مع تجنب الالتزام المبكر. تذكر أزمة الطاقة في 2022، وقد يختار البنك المركزي الأوروبي رفع الفائدة بسرعة أكبر. من المتوقع أن تصدر بنوك إنجلترا والسويد وسويسرا إشارات مماثلة. توقف مؤقت عن خفض الفائدة على المدى القصير، وخفض عتبة رفعها على المدى الطويل، مع استمرار الصراع كعامل حاسم.

على المستثمرين مراقبة بيانات القرار وتصريحات الأعضاء، حيث تواصل الضغوط التضخمية والصدمات النفطية التوسع.