هل يجب إطالة أوقات التداول في سوق الأسهم الصينية A بما أنها أقل بكثير من الأسواق العالمية الرئيسية؟

سؤال AI · كيف يؤدي قصر وقت تداول سوق الأسهم الصينية (A股) إلى إثارة عمليات التحكيم عبر الأسواق؟

في الأسواق العالمية الرئيسية للأسهم، يكون وقت تداول سوق الأسهم الصينية (A股) أقل بكثير من الأسواق العالمية الرائدة، حيث يقتصر على 4 ساعات فقط.

بالمقارنة مع سوق الأسهم الصينية، فإن الأسواق العالمية الرئيسية تتجاوز بكثير وقت التداول في سوق الأسهم الصينية. على سبيل المثال، يمتد وقت تداول سوق هونغ كونغ إلى 5.5 ساعات، وسوق اليابان إلى 5.5 ساعات. بالإضافة إلى ذلك، تتجاوز أوقات التداول في أسواق الأوراق المالية في أستراليا، نيويورك، تورنتو، سنغافورة، لندن وغيرها 6 ساعات.

وفي الواقع، بالنسبة لبعض الأسواق المتقدمة، تم كسر قيود التداول خلال الجلسة، وأُنشئت أنماط تداول قبل السوق وبعد السوق وفي الليل.

على سبيل المثال، في مؤشر ناسداك، بالإضافة إلى التداول خلال الجلسة، يمكن للمستثمرين تقديم أوامر قبل السوق وبعد السوق، مما يجعل وقت التداول الفعلي يتجاوز 16 ساعة يوميًا، تقريبًا لتحقيق حالة “تداول على مدار الساعة”. وفي المستقبل، قد يتم تمديد وقت تداول ناسداك ليصل إلى 23 ساعة، لتلبية احتياجات المستثمرين في جميع الأوقات.

في الأسواق العالمية الرئيسية، يُعتبر سوق الأسهم الصينية (A股) في أدنى المستويات من حيث وقت التداول. بالإضافة إلى قصر وقت التداول اليومي، فإن أوقات إغلاق السوق في سوق الأسهم الصينية (A股) هي أيضًا من الأطول.

على سبيل المثال، خلال عطلة رأس السنة الصينية، يتجاوز وقت إغلاق السوق أسبوعًا كاملًا. وخلال عطلات “عيد العمال” و"الذهاب إلى الوطن" (عيد الوطني)، يكون هناك على الأقل ثلاثة أيام من إغلاق السوق. بالإضافة إلى ذلك، تشمل الأعياد مثل رأس السنة الجديدة، عيد الربيع، عيد القوارب التنين، عيد منتصف الخريف، حيث تتاح فرص لإغلاق السوق. وإذا أضفنا أيام السبت والأحد، فإن الوقت الفعلي لإغلاق السوق خلال العام يكون كبيرًا جدًا.

حاليًا، يُعد سوق الأسهم الصينية (A股) ثاني أكبر سوق من حيث القيمة السوقية على مستوى العالم، ومن خلال تحليل السيولة، وحجم التداول، فإن السوق مستقر تقريبًا في المراتب الثلاثة الأولى عالميًا، ويُعتبر سوقًا نشطًا جدًا. ومن منظور التطور على المدى المتوسط والطويل، فإن سوق الأسهم الصينية (A股) يسرع من وتيرة التدويل وفتح السوق، ومن المتوقع أن يتوافق تدريجيًا مع الأسواق المتقدمة من حيث وقت التداول، ونظام التداول، وهيكل المستثمرين، وغيرها، مما يعزز مكانته على الساحة الدولية.

وفي ظل تسريع سوق الأسهم الصينية (A股) لعملية التوافق مع الأسواق العالمية المتقدمة، ينبغي أيضًا تسريع وتيرة توافق وقت التداول مع تلك الأسواق. وبحسب الوقت الحالي، فإن وقت التداول اليومي في سوق الأسهم الصينية (A股) هو 4 ساعات، وهو غير كافٍ على الإطلاق.

وفي رأيي، يمكن تقسيم مستقبل وقت تداول سوق الأسهم الصينية (A股) إلى ثلاث خطوات.

الخطوة الأولى، تزامن وقت تداول سوق الأسهم الصينية (A股) تمامًا مع سوق هونغ كونغ. بمعنى آخر، يجب أن يُمدد وقت التداول في سوق الأسهم الصينية إلى 5.5 ساعات، بحيث يتطابق من وقت الافتتاح إلى الإغلاق مع سوق هونغ كونغ.

التزامن الكامل مع سوق هونغ كونغ يُساعد على تجنب عمليات التحكيم عبر الأسواق. في الواقع، بعد إغلاق سوق الأسهم الصينية، غالبًا ما يتم إصدار سياسات مهمة. ومع ذلك، نظرًا لأن سوق هونغ كونغ لا يزال في حالة تداول، عندما تُصدر أخبار السياسات المهمة بعد إغلاق سوق الأسهم الصينية، تتجه بعض رؤوس الأموال للمضاربة في سوق هونغ كونغ، التي تتلقى المعلومات أولاً. وعندما يفتح سوق الأسهم الصينية في اليوم التالي، يكون تأثير تلك السياسات على السوق قد تضاءل، وتكون الأموال الذكية قد استعدت مسبقًا.

عدم تزامن وقت تداول سوق الأسهم الصينية مع سوق هونغ كونغ يُسبب عدم توازن في المعلومات، ويُسهل عمليات التحكيم عبر الأسواق. لذلك، من أجل الحفاظ على نزاهة السوق، يجب أن يتطابق وقت التداول في سوق الأسهم الصينية مع سوق هونغ كونغ تمامًا.

الخطوة الثانية، تقترب تدريجيًا من توقيت الأسواق الأوروبية والأمريكية المتقدمة.

وفقًا لأوقات التداول المعتادة في الأسواق الأوروبية والأمريكية، فإن متوسط وقت التداول يتجاوز 6 ساعات، بما في ذلك بورصة لندن، بورصة فرانكفورت، وغيرها، حيث تصل مدة التداول إلى 8.5 ساعات. بمعنى آخر، تصل مدة التداول في هذه الأسواق إلى أكثر من ضعف الوقت الحالي في سوق الأسهم الصينية.

من منظور طويل المدى، يجب أن يمدد سوق الأسهم الصينية (A股) وقت التداول ليصل إلى أكثر من 8 ساعات، ليتوافق مع أوقات التداول في الأسواق الأوروبية والأمريكية المتقدمة. باعتباره ثاني أكبر سوق من حيث القيمة السوقية عالميًا، من الضروري أن يواكب وقت التداول تلك الأسواق.

الخطوة الثالثة، ينبغي أن يفتح سوق الأسهم الصينية تدريجيًا التداول قبل السوق، وبعد السوق، أو التداول الليلي، لتلبية احتياجات التداول في أوقات مختلفة.

بعض الأسواق المتقدمة بدأت بالفعل في استكشاف مفهوم “التداول على مدار الساعة”، حيث سيمتد وقت التداول في ناسداك من 16 ساعة إلى حوالي 23 ساعة، ومن الممكن أن يُطبق هذا المفهوم بشكل أوسع في الأسواق العالمية الرائدة. ومن منظور تعزيز النشاط السوقي وحجم التداول، من الضروري أن يضيف سوق الأسهم الصينية (A股) جلسات تداول قبل السوق وبعد السوق، أو التداول الليلي، لزيادة السيولة وتقليل مخاطر عدم توازن المعلومات وأوقات التداول.

بشكل عام، مقارنة بالأسواق العالمية المتقدمة، فإن وقت التداول في سوق الأسهم الصينية (A股) قصير جدًا. ومن المقترح أن يتم تمديده على ثلاث مراحل، ليتوافق تدريجيًا مع أوقات التداول في الأسواق العالمية المتقدمة، مما يعزز من تنافسية وجاذبية السوق الصينية.

إعلان الكاتب: هذه الآراء شخصية، وتُقدم لأغراض مرجعية فقط.