من "تراكم البحث والتطوير" إلى "تحقيق القيمة": قد تدخل الأدوية المبتكرة دورة جديدة

كيف يمكن للذكاء الاصطناعي وLiBEVETAMAB تسريع تحقيق قيمة الأدوية المبتكرة؟

في 16 مارس، تم إصدار أول وصفة لدواء LiBEVETAMAB Injection المنتج محليًا. هذا الدواء هو أول دواء مضاد للأجسام في مجال التهاب الكبد الفيروسي، وملأ فراغًا في هذا المجال.

تشير التحليلات إلى أنه في السنوات الأخيرة، ومع التطور السريع للذكاء الاصطناعي، والتقنيات الحيوية الحديثة، وتداخل التخصصات، فإن مسارات تكنولوجيا الأدوية المبتكرة تشهد اختراقات متعددة، وقد تتجه صناعة الأدوية المبتكرة في بلادنا من “متابعة الابتكار” إلى “الابتكار من المصدر”. في ظل هذا السياق، كيف يُنظر إلى القيمة الاستثمارية طويلة الأمد للأدوية المبتكرة؟ (مرجع: بكين ديلي «أول وصفة عالمية لدواء الابتكار الرئيسي في بكين»، 17 مارس 2026؛ شينخوا للأخبار «الأدوية المبتكرة: من “تراكم البحث والتطوير” إلى “تحقيق الأرباح التجارية”»، 16 مارس 2026)

اتجاهات الصناعة: دخول دورة جديدة لتحقيق قيمة الأدوية المبتكرة

مع بداية “الخطة الخمسية الخامسة عشرة”، تتجه صناعة الأدوية المبتكرة في بلادنا تدريجيًا من “اللحاق” إلى “الريادة”، حيث يسرع التقدم في الابتكار البحثي والتجاري من التعاون، مما يفتح آفاقًا واسعة لتطوير عالي الجودة للصناعة. (مرجع: شينخوا للأخبار «الأدوية المبتكرة: من “تراكم البحث والتطوير” إلى “تحقيق الأرباح التجارية”»، 16 مارس 2026)

الذكاء الاصطناعي + صناعة الأدوية يدخلان “مرحلة التحقق من الفعالية الصناعية”

حاليًا، تتجه صناعة الأدوية باستخدام الذكاء الاصطناعي في الصين من “المفهوم” إلى “مرحلة التحقق من الفعالية الصناعية”، حيث يزداد تغلغل الذكاء الاصطناعي في جميع مراحل تطوير الأدوية، من اكتشاف الأهداف، وتوليد الجزيئات، وتصميم التجارب السريرية، ليصبح بنية أساسية مهمة لتطوير الأدوية المبتكرة.

أظهر أحدث تقرير من مؤسسة بحثية أن تطوير الأدوية التقليدي يتطلب تصنيع واختبار 3000-5000 مركب، ويستغرق 40-50 شهرًا لتحديد مرشحين قبل السريرية، بينما يمكن لتقنية الذكاء الاصطناعي تقليل عدد الجزيئات المختبرة إلى أقل من 200، وتقليل مدة التطوير إلى 12-18 شهرًا. حاليًا، يعاود التمويل والتعاون في القطاع الارتفاع، وتدخل خطوط الأدوية التي يشارك فيها الذكاء الاصطناعي بسرعة مرحلة التجارب السريرية، وتظهر الشركات الصينية الرائدة في صناعة الأدوية بالذكاء الاصطناعي قدرات قوية على المنصات وإمكانات تجارية. (مرجع: جريدة جينتاي هيثون للأوراق المالية «تقدم مستمر في صناعة الأدوية بالذكاء الاصطناعي، وتسريع استثمارات الشركات العالمية»، 10 مارس 2026)

تسريع تحويل نتائج البحث والتطوير وإطلاق الإمكانات التجارية

من عام 2026، لا تزال اتجاهات تصدير الأدوية المبتكرة المحلية مستمرة.

وفقًا لإحصائيات “مربع الأدوية”، حتى 6 مارس 2026، سجلت معاملات تصدير الأدوية المبتكرة الصينية إجمالي مبلغ 56.8 مليار دولار، مع دفعة أولى بقيمة 3.3 مليارات دولار. مقارنة بالسنوات السابقة، تجاوز إجمالي المبالغ في أول شهرين من العام مستوى كامل عام 2024، وحقق 41% من إجمالي عام 2025؛ كما بلغت الدفعة الأولى 46% من إجمالي 2025، مما يدل على تسريع واضح في تحقيق الأرباح التجارية. (مرجع: تقرير “تتبع صناعة الأدوية والبيولوجيا الأسبوعي” من Dongwu Securities، 8 مارس 2026)

بدعم السياسات، التركيز على “الابتكار الذاتي + الاستفادة من السياسات”

في تقرير عمل الحكومة لهذا العام، تم إدراج التكنولوجيا الحيوية والأدوية المبتكرة لأول مرة ضمن الصناعات الداعمة الناشئة. وفي ذات الوقت، قدم العديد من النواب والممثلين خلال جلسات “الاجتماعين” اقتراحات تتعلق بتطوير الصناعة، بما في ذلك تعزيز البحث الأساسي، وتسهيل دخول الأدوية الوطنية إلى المستشفيات، وإنشاء نظام دفع متعدد القنوات للأدوية المبتكرة، وضمان عوائد الشركات على الابتكار، وغيرها.

تشير التحليلات إلى أن السياسات الداعمة للابتكار في الصين لم تتغير أبدًا، وأن قاعدة المرضى الواسعة، وطلب الدقة في الرعاية الصحية، هي المنطق الأساسي للشركات متعددة الجنسيات للبقاء طويلًا في السوق الصينية، كما أنها دعم مهم لتجاوز صناعة الأدوية الحيوية فترات التكيف. (مرجع: تقرير “كيف تتجاوز صناعة الأدوية الحيوية فترة التحول في ظل تصعيد الدعم السياساتي” من 21st Century Business Herald، 16 مارس 2026)

تعتقد المؤسسات أن، مع تصاعد الاتجاهات الصناعية والدعم السياسي، فإن الأصول الطبية عالية الجودة التي تمتلك قدرات تميزية في الابتكار وإمكانيات مستدامة لتحقيق الأرباح، تظل من الاتجاهات التي تستحق التركيز في المرحلة الحالية. بشكل محدد، يمكن التركيز على “الابتكار الذاتي” و"الاستفادة من السياسات". (مرجع: Great Wall Guorui Securities «فترة الإفصاح المكثف عن التقارير السنوية، واستمرار إصدار إشارات إيجابية من السياسات المحلية»، 16 مارس 2026)

للمستثمرين الذين يظلون متفائلين على المدى الطويل بمستقبل الأدوية المبتكرة في الصين، يمكن متابعة أدوات ETF ذات الصلة التي تديرها Yinhua Fund:

صندوق ETF للأدوية المبتكرة في سوق هونغ كونغ (الرمز: 159567) وصناديق الربط التابعة له (الفئة A: 023929؛ الفئة C: 023930)

صندوق ETF للأدوية المبتكرة (الرمز: 159992) وصناديق الربط التابعة له (الفئة A: 012781؛ الفئة C: 012782)

تحذيرات المخاطر:

رسوم صندوق ETF للأدوية المبتكرة في سوق هونغ كونغ

1. رسوم الشراء / السحب:

عند شراء أو سحب وحدات الصندوق، يمكن للوسطاء المعتمدين فرض عمولة لا تتجاوز 0.5%، وتشمل الرسوم ذات الصلة التي تتقاضاها بورصة الأوراق المالية، وهيئة التسجيل، وغيرها.

2. رسوم الإدارة:

يتم احتساب رسوم إدارة الصندوق بنسبة 0.50% من صافي قيمة أصول الصندوق في اليوم السابق، على أساس سنوي. طريقة الحساب:

H = E × 0.50% ÷ أيام السنة

حيث H هو مبلغ رسوم الإدارة اليومية، وE هو صافي قيمة أصول الصندوق في اليوم السابق. تُجمع رسوم الإدارة يوميًا حتى نهاية كل شهر، وتُدفع شهريًا بعد التحقق من قبل مدير الصندوق والوصي، ويقوم الوصي بدفعها دفعة واحدة من أصول الصندوق خلال 5 أيام عمل من بداية الشهر التالي، وإذا تعذر الدفع بسبب عطلات رسمية أو ظروف قهرية، يُؤجل الدفع لأقرب يوم ممكن.

3. رسوم الحفظ:

تُحتسب رسوم الحفظ بنسبة 0.10% من صافي قيمة أصول الصندوق في اليوم السابق، على أساس سنوي، وتُحسب بنفس طريقة حساب رسوم الإدارة.

صندوق ETF للأدوية المبتكرة في سوق هونغ كونغ (الرمز: 159992) وصناديق الربط التابعة له (الفئة A: 012781؛ الفئة C: 012782)

رسوم الاشتراك / السحب:

عند شراء أو سحب وحدات الصندوق، يمكن للوسطاء فرض عمولة لا تتجاوز 0.5%. رسوم الاشتراك:

• إذا كان مبلغ الشراء أقل من 1 مليون يوان، تكون الرسوم 1.00%.

• بين 1 مليون و2 مليون يوان، 0.80%.

• بين 2 مليون و5 مليون يوان، 0.50%.

• فوق 5 مليون يوان، 1000 يوان لكل عملية.

رسوم السحب:

• رسوم السحب على وحدات الفئة A تُحتسب حسب مدة الاحتفاظ، وتُخصم من أصول الصندوق، وتكون كالتالي:

  • أقل من 7 أيام، 1.50%.

  • من 7 إلى 30 يومًا، 0.75%.

  • من 30 إلى 365 يومًا، 0.50%.

  • من 365 إلى 730 يومًا، 0.30%.

  • أكثر من 730 يومًا، 0%.

• رسوم السحب على وحدات الفئة C:

  • أقل من 7 أيام، 1.50%.

  • بعد 7 أيام، 0%.

رسوم الإدارة:

• لا تُفرض رسوم إدارة على الأصول المستثمرة في صناديق ETF المستهدفة.

• تُحتسب بنسبة 0.50% من صافي قيمة الأصول بعد خصم وحدات ETF المستثمرة.

رسوم الحفظ:

• لا تُفرض رسوم حفظ على الأصول المستثمرة في صناديق ETF المستهدفة.

• تُحتسب بنسبة 0.10% من صافي قيمة الأصول بعد خصم وحدات ETF المستثمرة.

رسوم خدمات البيع:

• لا تُفرض رسوم خدمات البيع على وحدات الفئة A.

• تُحتسب بنسبة 0.20% من صافي قيمة أصول وحدات الفئة C يوميًا.

مزيد من التفاصيل في فصل “رسوم وتكاليف الصندوق” في نشرة الاكتتاب.

مخاطر الاستثمار، يرجى توخي الحذر. الصناديق أداة استثمار طويلة الأمد، وتتمثل وظيفتها الأساسية في التنويع وتقليل المخاطر المرتبطة باستثمار في ورقة مالية واحدة. تختلف الصناديق عن الودائع البنكية وغيرها من الأدوات المالية التي تقدم عائدًا ثابتًا، حيث عند شراء صندوق، قد تشارك في أرباح استثمار الصندوق، أو تتحمل خسائره.

قبل اتخاذ قرار الاستثمار، يُرجى قراءة عقد الصندوق، ونشرة الاكتتاب، وملخص معلومات المنتج، والوثائق القانونية الأخرى، بالإضافة إلى كشف المخاطر هذا، لفهم خصائص المخاطر والعوائد، والتفكير جيدًا في المخاطر المحتملة، وتقييم قدرتك على تحمل المخاطر وفقًا لأهدافك، ومدة استثمارك، وخبرتك، ووضع أصولك، وبعد فهم وضع المنتج ونصائح الملاءمة، اتخذ قرارًا استثماريًا عقلانيًا وحذرًا.

وفقًا للقوانين واللوائح ذات الصلة، تقدم شركة Yinhua Fund Management Co., Ltd. الكشف التالي عن المخاطر:

1. بناءً على نوع الأصول المستهدفة، تنقسم الصناديق إلى صناديق الأسهم، والصناديق المختلطة، وصناديق السندات، وصناديق السوق النقدي، وصناديق الصناديق، وصناديق السلع، وغيرها. استثمارك في أنواع مختلفة من الصناديق سيحقق عوائد متوقعة مختلفة، ويترتب عليها مخاطر متفاوتة. بشكل عام، كلما زادت توقعات العائد، زادت المخاطر.

2. خلال عمليات الاستثمار، قد تواجه مخاطر متنوعة، بما في ذلك مخاطر السوق، ومخاطر إدارة الصندوق، والمخاطر التقنية، ومخاطر الامتثال. من المخاطر الخاصة بصناديق الاستثمار المفتوحة هو خطر السحب الكبير، حيث إذا تجاوز طلب السحب في يوم معين نسبة معينة من إجمالي وحدات الصندوق (10% للصناديق المفتوحة، و20% للصناديق ذات الفتح الدوري، مع استثناءات خاصة)، قد لا تتمكن من سحب كامل وحداتك في الوقت المحدد، أو قد يتأخر دفع المبالغ.

3. يجب أن تفهم جيدًا الفرق بين استثمار المبالغ الثابتة المنتظمة، وادخار الودائع، حيث أن الاستثمار المنتظم يوجه المستثمرين للاستثمار طويل الأمد، ويعتمد على متوسط تكلفة الاستثمار، لكنه لا يلغي المخاطر الأصلية للاستثمار، ولا يضمن عائدًا، ولا يُعد بديلًا للادخار.

4. مخاطر المنتجات الخاصة:

• يرجى الانتباه لمخاطر تقلبات المؤشر المستهدف، والمخاطر الخاصة باستثمار ETF (الصناديق المتداولة في البورصة). عند الاستثمار في صناديق الربط التي تتبع مؤشرات، يجب الانتباه لمخاطر الانحراف عن الأداء، ومخاطر الاختلاف عن أداء الهدف، ومخاطر الاستثمار في الهدف، ومخاطر عدم تحقيق أهداف تتبع الأداء.

• يمكن لصناديق ETF للأدوية المبتكرة في سوق هونغ كونغ وصناديق الربط أن تستثمر في الأسهم المدرجة في سوق هونغ كونغ، مما يواجه مخاطر خاصة تتعلق بآليات السوق، والبيئة الاستثمارية، ونظام السوق، وقواعد التداول.

5. يلتزم مدير الصندوق بإدارة أصول الصندوق بنزاهة وبتفانٍ، لكنه لا يضمن تحقيق أرباح، ولا يضمن أدنى عائد. الأداء السابق للصندوق وقيمته الصافية لا يضمن الأداء المستقبلي، وأداء الصناديق الأخرى التي يديرها لا يشكل ضمانًا لأداء هذا الصندوق. تذكركم Yinhua Fund Management بأن مبدأ “المشتري يتحمل المسؤولية” عند الاستثمار، وأن المخاطر الناتجة عن أداء الصندوق وتغير صافي القيمة تتحملونها أنتم، ولا يضمن مدير الصندوق، أو الوصي، أو وكلاء البيع، أو المؤسسات ذات الصلة، أي عائد أو أرباح.

6. تم تأسيس هذا الصندوق بواسطة Yinhua Fund Management وفقًا للقوانين واللوائح ذات الصلة، وبتصريح من هيئة الرقابة على الأوراق المالية الصينية (CSRC). تم نشر عقد الصندوق، ونشرة الاكتتاب، وملخص المعلومات، على الموقع الإلكتروني للهيئة.