【تحليل Micron】انخفاض Micron بأكثر من 4% بعد الإعلان عن النتائج
التحليل: "الأرباح هذه المرة تساوي ما تكسبه الشركة طوال العام"، زيادة النفقات الرأسمالية لبناء الخندق الاقتصادي أصبحت "سلاحاً ذو حدين"

شركة Micron Technology (الرمز: MU) حققت نتائج تفوق التوقعات، ولكنها رفعت الإنفاق الرأسمالي، مما أدى إلى ارتفاع سعر السهم بعد التداول ثم تراجعه بأكثر من 4%. أعلنت الشركة أن إيرادات الربع المالي الثاني تجاوزت 23.8 مليار دولار، بزيادة تقارب الضعف مقارنة بالعام السابق، مع ارتفاع صافي الأرباح بمقدار 7.7 مرة، وربحية السهم المعدلة عند 12.2 دولار، متفوقة على توقعات السوق التي كانت عند 9.31 دولار. تتوقع الشركة أن يكون الوسيط لإيرادات الربع المالي الثالث عند 33.5 مليار دولار، وربحية السهم المعدلة عند 19.15 دولار، متجاوزة توقعات السوق؛ ولكنها رفعت توجيه الإنفاق الرأسمالي للسنة المالية الحالية بنسبة 25% ليصل إلى 25 مليار دولار، مع توقع زيادة الإنفاق بأكثر من مئة مليار دولار للسنة المالية القادمة.

قال أحد خبراء الصناديق في برنامج الفيديو الخاص بنا إن أداء شركة Micron كان رائعًا، حيث قال: “هذه النتائج تعادل أرباح السنة كاملة، ومع ذلك زادت الهوامش الربحية بمضاعفات، وهو أمر قوي جدًا”، لكنه أشار إلى أن السوق قد قام بالمضاربة مسبقًا على بعض الأخبار الإيجابية المتعلقة بارتفاع أسعار التخزين، مما أدى إلى تراكم مكاسب ملحوظة في سعر السهم، وربما أدى ذلك إلى عمليات بيع سريعة لتحقيق الأرباح عند ظهور أخبار جيدة.

وأضاف أن موقف السوق تجاه زيادة الشركات للإنفاق الرأسمالي يؤثر أيضًا على حركة سعر السهم، واصفًا إياه بـ"السيف ذو حدين"، فمن ناحية يساعد على تعزيز القدرة التنافسية في المستقبل، ومن ناحية أخرى يزيد من ضغط التدفق النقدي القصير الأجل، قائلًا: “نحن نحقق الكثير من المال، ولكن يتعين علينا إنفاق المزيد، وهذا وضع محرج جدًا. من وجهة نظر شركة تشغيلية، لن أجد الأمر محرجًا، لكن السوق الاستثمارية قد لا تحبه”.

ويرى أن السوق يتسم بتقلبات كبيرة على المدى القصير، وأن المستثمرين لا يفضلون بعدُ نهج الشركات في إنفاق الأموال بشكل مفرط، ولكن على المدى الطويل، فإن الاستثمار النشط في هذه المرحلة قد يساعد على بناء حواجز تنافسية مستقبلية، مما يمنح الشركة ميزة تنافسية، قائلًا: “أعتقد أن تكلفة عدم الاستثمار الآن ستكون أكبر بكثير من تكلفة الاستثمار في هذه اللحظة”. وأشار إلى أنه إلا إذا أظهر سعر سهم Micron ضعفًا واضحًا في الاتجاه الفني، فيجب الحذر، وإلا فسيتم اعتبار التراجع الحالي تصحيحًا طبيعيًا، ويمكن النظر في الشراء عند حدوث تصحيحات.

الحديث الاقتصادي الساخن

هل انتهت موجة “تربية الكركند” وبدأت موجة “إزالة الكركند”؟ هل انتهت فكرة التداول على مفهوم وكلاء الذكاء الاصطناعي بعد أن تم المضاربة عليها؟