315 نقطة! هالو تعبر الحدود وتركض بجنون: فتح السرعة بلا حدود في الواقع، والانشغال بإقراض عبر الإنترنت

اسأل الذكاء الاصطناعي · من دراجتين إلى أربع عجلات، لماذا تتعرض رحلة توسع هالو للفشل مرارًا وتكرارًا؟

نص | زو يو تينغ وفنغ بياو

تحرير | ليو بينغ

في 15 مارس، تم الكشف عن دراجة كهربائية مسرعة معدلة بشكل غير قانوني على قناة CCTV 315 مساءً. بعض الدراجات الكهربائية التي تم بيعها عبر البث المباشر بعد تعديلها تجاوزت معاييرها الفنية الحد الأقصى للمعايير الوطنية، مما يشكل خطرًا على السرعة الزائدة ويهدد سلامة المرور على الطرق.

ومن الجدير بالذكر أن هالو، التي تتوسع باستمرار في مجال التنقل، أصبحت تمثل شركة نموذجية لهذا الفوضى، وكانت الشركة الوحيدة المعروفة التي تم الكشف عنها في عرض 315 لعام 2026.

وفي البرنامج، قال السيد مي، المسؤول عن التعاقدات على مستوى المقاطعات لشركة هالو لتأجير الدراجات الكهربائية، إن بعض الطرازات التي يتم تأجيرها خارجيًا لا تتوافق مع المعايير الوطنية الجديدة، وأن الرقابة تزداد صرامة، ومع ذلك، لديهم طرق لحل مشكلة تسجيل اللوحات لعملائهم، مع وعد بأن كل دراجة يمكن أن تحمل لوحة دراجة كهربائية رسمية، وحتى في ظل عدم إنتاج جميع الدراجات، فإن اللوحات قد تم تركيبها بالفعل.

هذه الخطوة، التي تهدف إلى تلبية بعض الطلبات السوقية وتجاهل سلامة المستهلكين والخطوط الحمراء للرقابة، تبدو في ظاهرها كتصرف تجاري يهدف إلى الربح من قبل الوكلاء المباشرين، لكن عند النظر بعمق في المنطق التجاري وراءها، فإنها أكثر تشابهًا بمجاز لعملية التوسع التجاري لشركة هالو منذ تأسيسها في عام 2016.

طريق توسع هالو: من دراجتين إلى أربع عجلات خسائر تقارب 5 مليارات يوان وفشل في الإدراج

تُظهر بيانات Qixinbao أن شركة Shanghai Halu Puhui Technology Co., Ltd. تأسست في 4 مارس 2016، برأس مال مسجل قدره 4.4 مليار يوان، ويمثلها القانوني وو شياولونغ. تشمل أنشطتها تأجير المعدات الميكانيكية؛ خدمات الدراجات المشتركة؛ خدمات تأجير السيارات الصغيرة والمتوسطة؛ بيع أعمدة الشحن؛ تشغيل بنية تحتية لشحن السيارات الكهربائية؛ محطات الشحن السريع المركزية؛ تأجير معدات التحكم في الشحن وغيرها. وتُظهر مخاطر Qixin أن الشركة خلال الثلاثة أشهر الماضية لديها 33 سجلًا لقضايا قضائية، وواحد سجل تنفيذي، و6 سجلات لعقوبات إدارية.

منذ بداية عملها في مجال الدراجات، توسعت هالو الآن إلى خدمات التنقل النقالة مثل الدراجات المساعدة، السيارات المشتركة، سيارات الأجرة، بالإضافة إلى خدمات تأجير الدراجات الكهربائية وخدمات التبديل. وفي مجال خدمات الحياة، امتدت هالو إلى حجز الفنادق، والتسوق الجماعي للمطاعم؛ وفي مجال التصنيع، استثمرت بكثافة في البحث والتطوير، والتصنيع، والبيع المباشر للدراجات الكهربائية.

وفقًا لموقع هالو الرسمي، يوجد الآن أكثر من 5000 متجر في أكثر من 100 مدينة على مستوى البلاد.

لكن عند العودة إلى عام 2016، حينها كانت أوفو وموبي عالية الارتفاع، وكانت هالو الأضعف من حيث رأس المال والسمعة، واضطرت للمنافسة بشكل غير مباشر، مع الاعتماد على الأسواق من المستوى الثالث والرابع والأسواق الناشئة للبقاء على قيد الحياة بصعوبة.

تغيرت الأمور في عام 2018، عندما دخلت مجموعة أليبابا على الخط، كمستثمر استراتيجي، واستثمرت بكميات كبيرة في هالو، ودمجتها ضمن نظام تدفق حركة المرور الخاص بشركة علي بابا.

وبفضل ذلك، استفادت هالو من مدخلات حركة المرور من علي بابا وسمعة ائتمان “شيمزا” (Sesame Credit)، وأطلقت خدمة الركوب بدون تأمين، ووسعت بسرعة في السوق، وكونت توازنًا جديدًا مع شركات مثل Meituan Bike وDidi Qingju.

لكن، كان لتمكين أليبابا ثمن.

وفقًا للمعلومات العامة، فإن الكيان التشغيلي لهالو هو Shanghai Halu Puhui Technology Co., Ltd.، برأس مال مسجل قدره 4.4 مليار يوان، والشركة الأم هي Jiangsu Halu Puhui Technology Co., Ltd.

أما بالنسبة للخط الزمني الأهم، فهو عام 2021، حين أعلنت هالو عن نيتها الإدراج في السوق الأمريكية، بهدف جمع 1 مليار دولار. وتُظهر البيانات أن هالو خسرت أكثر من 4.8 مليار يوان بين 2018 و2020، وأن منطق الربحية لم يكتمل بعد، ومع تزايد التشديد على تنظيم الشركات الصينية في الخارج، تم تأجيل خطة الإدراج.

وفي عام 2025، أعلنت هالو عن استثمار 1.5 مليار يوان لشراء حصة مسيطرة في شركة Yong An Xing المدرجة في سوق A، وهو ما فُسر على الفور كخطوة رئيسية نحو دخول السوق الصينية بشكل غير مباشر.

وتجدر الإشارة إلى أن Yong An Xing تعمل أيضًا في مجال التنقل المشترك، وتتشابه أنشطتها بشكل كبير مع هالو، لكن أداؤها في السنوات الأخيرة تدهور بشكل مستمر، ووفقًا للإعلان، من المتوقع أن تتكبد خسائر صافية تتراوح بين 160 مليون و200 مليون يوان في عام 2025، مما يعني أن ما استحوذت عليه هالو مقابل 1.5 مليار يوان ليس مجرد شركة ذات غطاء في سوق الأسهم، بل شركة تعاني من أزمات داخلية أيضًا.

شروخ في خريطة التمويل: تفويضات مفرغة من محتواها، وبيع الخصوصية، وسرية الفوائد العالية

بالإضافة إلى أنشطتها الأساسية، تحاول هالو أيضًا استكشاف مجالات جديدة في القطاع المالي.

بدأت خطة هالو المالية في عام 2019، حين كانت حدود الربحية في قطاع الدراجات المشتركة واضحة نسبيًا: استهلاك مرتفع، تكاليف تشغيل عالية، تنظيم صارم، وصعوبة تحقيق تدفق نقدي إيجابي من خلال إيرادات الركوب فقط.

لذا، اتبعت هالو مسار الشركات المنصة الكلاسيكي: استغلال قاعدة المستخدمين الكبيرة لنقل حركة المرور إلى المؤسسات المالية، وتحقيق عمولات مساعدة على القروض، وتوسيع منتجات عالية الهوامش مثل التأمين، والبطاقات الائتمانية.

حتى الآن، تشمل خريطة هالو المالية مجالات مثل التمويل المساعد، وقروض الرهن على السيارات، وقروض الرهن العقاري، ووكلاء التأمين، وتوصية البطاقات الائتمانية، ومنتجها الرئيسي “Zhen You Qian” (المال الثمين).

من الناحية المنطقية، لا تبدو هذه الخطة معقدة: البيانات الخاصة بالمستخدمين على منصة هالو، وصور الائتمان، يمكن أن توفر مرجعية للمخاطر للمؤسسات المالية؛ وتحقق المنصة أرباحًا من خلال التوجيه، وتتميز بأنها أصول خفيفة، وهوامش عالية، وتعد تطورًا طبيعيًا لمنصة التنقل.

لكن المشكلة تكمن في التنفيذ.

وفقًا لتعليقات المستخدمين، عند التقدم للحصول على قرض عبر “Zhen You Qian”، يطلب النظام “تفويضًا بنقرة واحدة” للموافقة على عدة اتفاقيات من ثلاث مؤسسات، وتحت هذه الاتفاقيات، توجد أكثر من 50 تفويضًا للاستعلام عن المعلومات الشخصية، متداخلة بشكل متكرر. يُطلق على هذا النمط في الصناعة “تفويض مكدس” أو “توصية مجمعة”.

وفي ظل عدم وعي كامل من المستخدمين، تم تفويض معلوماتهم الشخصية بشكل جماعي لعدة مؤسسات مالية ووسطاء معلومات، وما يترتب على ذلك هو تلقي مكالمات ورسائل ترويجية مستمرة للقروض. وتُعتبر هذه الممارسة بمثابة بيع جماعي لخصوصية المستخدمين، وتستخدم “موافقة المستخدم” كدرع، وتخترق حدود الرقابة.

كما أن إدارة بيانات المستخدمين في هالو تعاني من عيوب تنظيمية جوهرية. ففي سبتمبر 2025، تم إبلاغ شركة هالو لتأجير السيارات علنًا من قبل المركز الوطني للطوارئ لمكافحة الفيروسات الحاسوبية، بسبب “عدم توفير طرق لسحب المعلومات الشخصية” و"نقص خيارات غير موجهة في التسويق الآلي".

وبالإضافة إلى مشكلات الامتثال للمعلومات، تواجه هالو أيضًا تساؤلات مهمة حول أسعار الفائدة المرتفعة.

بعض المستخدمين أبلغوا أن التكلفة الإجمالية الفعلية للقروض عبر منصة التمويل المساعد من هالو تتجاوز بكثير معدل الفائدة المعروض على الصفحة. وفي منصة شكاوى، عند البحث عن كلمات مثل “هالو لتأجير السيارات” و"هالو للاستخدام"، تجاوز عدد الشكاوى 36 ألفًا. وتتعلق الشكاوى بـ: عدم التزام التجار بجمع السيارات وفقًا للاتفاق، مما يضطر المستهلكين لتحمل مخالفات ورسوم وقوف السيارات؛ خصم مخالفات يتراوح بين 700 و1200 يوان؛ استئجار سيارة بيك أب ذات 5 مقاعد رغم أن السيارة كانت 7 مقاعد؛ استئجار سيارات غير تشغيلية أو غير مجددة للفحص السنوي؛ ترويج خدمات إضافية بحجة أن “التأمين الأساسي غير كافٍ” و"خطر السفر خارج المدينة"، ورفض تسليم السيارة إذا لم يتم شراء هذه الخدمات.

كما أن هناك شكاوى من وقوع المستخدمين في “فخ متسلسل”، حيث يطالبهم التجار برسوم تأمين إضافية، ويقومون بتغيير التذاكر المخالفة أو فرض غرامات تتجاوز ألف يوان باسم مخالفات لم يرتكبوها. وذكرت السيدة لي، إحدى المستخدمين، أنها بعد استئجار سيارة عبر خدمة “بدون تأمين” تعرضت لخدش بسيط، وطلب منها المتجر دفع 4000 يوان كرسوم توقف وتآكل.