AI computing power drives explosive surge in heat dissipation demand, listed companies intensively deploy liquid cooling track

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

مع تزايد الطلب على الحوسبة الذكية بشكل أسي، يتصاعد الطلب على التبريد، وأصبح التبريد المائي هو المسار الرائج في مجال إدارة الحرارة. في 18 مارس، شهدت مفاهيم التبريد المائي في سوق الأسهم الصينية أداءً نشطًا، حيث أغلقت العديد من الأسهم ذات الصلة على ارتفاعات قياسية. كما يولي المستثمرون اهتمامًا كبيرًا لتخطيط الشركات المدرجة ذات الصلة.

وفي هذا السياق، لاحظ مراسلو صحيفة «سيرنكس ديلي» أن صناعة التبريد المائي المحلية تظهر خصائص مزدوجة من تسريع عمليات الاندماج والاستحواذ، وازدياد عمليات زيادة رأس المال عبر الطرح الخاص، حيث تتنافس الشركات على تعزيز قدراتها في هذا المجال.

وتوقع خبراء الصناعة أنه مع استمرار زيادة القدرة الحاسوبية وتسريع بناء مراكز البيانات، ستتحول تقنية التبريد المائي من خيار اختياري إلى معيار إلزامي، مما يفتح سوقًا غير مسبوق لفرص النمو. وقال丁臻宇، المستشار الاستثماري البارز في شركة 巨丰投顾، لصحيفة «سيرنكس ديلي»: إن مستقبل مسار التبريد المائي مؤكد جدًا، ويُعد من الاتجاهات ذات النشاط العالي واليقين العالي. وأضاف: «لقد تجاوز السوق المرحلة المبكرة من الإدخال، وهو الآن على أعتاب انفجار الحجم، حيث بدأ العملاء الرائدون في تطبيق الحلول بشكل جماعي، وستبدأ الطلبات والأرباح في التحقق تدريجيًا، وخلال العامين أو الثلاثة القادمة، ستكون مرحلة النمو السريع.»

توسعات الشركات المدرجة

هذا العام، تتجه الشركات المدرجة إلى تعزيز استثماراتها في مسار التبريد المائي من خلال عمليات الاندماج والاستحواذ أو زيادة رأس المال عبر الطرح الخاص. ووفقًا لمراجعة الإعلانات ذات الصلة، تستخدم الشركات المحلية بشكل رئيسي زيادة رأس المال عبر الطرح الخاص كأداة مركزة، لزيادة استثماراتها في بناء قدرات التبريد المائي، وتطوير التكنولوجيا، والتحكم في درجة حرارة الحوسبة، حيث تم الموافقة على العديد من مشاريع زيادة رأس المال منذ بداية عام 2026 من قبل البورصات.

في 5 مارس، وافقت بورصة Shenzhen على زيادة رأس مال شركة Yimikang Technology Group. وتخطط الشركة لجمع ما لا يزيد عن 311 مليون يوان، بعد خصم تكاليف الإصدار، وتوجيه كامل المبلغ لمشاريع بناء منتجات التحكم في درجة حرارة البنية التحتية للحوسبة، ومنصات اختبار وتطوير منتجات التحكم في درجة حرارة البنية التحتية للحوسبة، بالإضافة إلى بعض رأس المال العامل.

كما أعلنت العديد من الشركات المدرجة عن خطط زيادة رأس المال بشكل تدريجي، بهدف الاستحواذ على حصص سوقية مبكرة. ففي 16 يناير، كشفت شركة Shenzhen Chengtian Weiye Technology عن خطة زيادة رأس المال، والتي تهدف إلى جمع ما يصل إلى 800 مليون يوان، لاستخدامها في مشاريع تصنيع أنظمة التبريد المائي، ومراكز البحث والتطوير في التبريد المائي، ومشاريع توسيع مواد التعبئة للدوائر المتكاملة، بالإضافة إلى رأس مال عامل.

وفي 29 يناير، أصدرت شركة Sanhe Tongfei Refrigeration خطة إصدار أسهم موجهة لعملاء محددين، وتخطط لجمع ما لا يزيد عن 1.2 مليار يوان عبر زيادة رأس المال، مع التركيز على مشاريع التحكم في درجة حرارة التبريد المائي، بهدف توسيع القدرة الإنتاجية، وتحسين التوزيع التشغيلي، والاستجابة للطلب المتزايد في سوق التبريد المائي سريع النمو.

وفي الوقت الذي يشتعل فيه سوق زيادة رأس المال، تواصل الشركات المدرجة استراتيجيتها من خلال عمليات الاندماج والاستحواذ لدخول مسار التبريد المائي. ففي 13 مارس، أعلنت شركة Jinfu Technology عن استحواذها على 51% من أسهم شركتين، هما Foshan Zhuohui Metal Products وFoshan Lianyi Thermal Energy Technology، بقيمة إجمالية قدرها 571.2 مليون يوان، بعد إتمام الصفقة، ستُدرج الشركتان ضمن البيانات المالية الموحدة. ويهدف هذا الاستحواذ إلى دخول سوق التبريد المائي عالي النشاط، وتشكيل مسار نمو ثانٍ للشركة.

دخول مسار التبريد المائي في مرحلة الانفجار

قال丁臻宇 إن العديد من الشركات المدرجة كثفت خلال هذا العام من استراتيجياتها عبر عمليات الاندماج والاستحواذ وزيادة رأس المال، ويُعد الدافع الرئيسي هو الحاجة الملحة للتبريد الناتجة عن انفجار الطلب على الحوسبة الذكية.

حاليًا، تتبنى صناعة التبريد المائي تقنيات رئيسية مثل التبريد بالصفائح المائية والتبريد بالغمر، وتتكيف مع سيناريوهات متعددة تشمل خوادم الذكاء الاصطناعي، ومراكز الحوسبة الذكية، وتخزين الطاقة، والسيارات الجديدة. وأوضح丁臻宇 أن التبريد الهوائي التقليدي لم يعد قادرًا على دعم المعالجات ذات الاستهلاك العالي للطاقة والخوادم ذات الكثافة العالية، ومع تشديد سياسات كفاءة استهلاك الطاقة لمراكز البيانات (PUE)، أصبح التبريد المائي خيارًا إلزاميًا، مما يفتح المجال أمام الشركات للاستحواذ على حصص السوق، والطلبات، وتقييمات السوق.

وتتوقع أحدث تقارير معهد أبحاث الصناعة الصيني أن سوق خوادم التبريد المائي في الصين سيصل إلى 25.7 مليار يوان بحلول 2026، مع ارتفاع معدل الاختراق من 20% في 2025 إلى 37%. ويعتقد الخبراء أن الشركات التي تتمتع بحواجز تقنية وميزة الطلب ستسبق في الاستحواذ على السوق، وتحتل مراكز قيادية في إعادة تشكيل هيكل الصناعة.

وقال丁臻宇: «بالنسبة للشركات المدرجة التي تتبنى استراتيجيات التبريد المائي، فإن العوامل التي تضمن نجاحها واستدامتها طويلة الأمد ليست مجرد الاستفادة من الاتجاهات، بل تتوقف على ثلاثة أمور: هل تمتلك تقنيات أساسية وقدرات بحث وتطوير ذاتي، هل يمكنها ربط أكبر شركات الحوسبة للحصول على طلبات مستمرة، وهل لديها قدرات على التسليم على نطاق واسع والتحكم في التكاليف.» وأضاف: «إذا تمكنت الشركات من تثبيت هذه النقاط الثلاث، فستتمكن من الاستفادة من النمو السريع للصناعة، وليس مجرد ظاهرة عابرة.»

وأشار الدكتور 张孝荣، رئيس معهد الأبحاث العميقة للتكنولوجيا، إلى أن سوق التبريد المائي يمر الآن بنقطة تحول حاسمة من مرحلة الإدخال إلى مرحلة الانفجار على نطاق واسع. وقال: «حاليًا، التقنية السائدة هي التبريد بالصفائح المائية، لكن المستقبل سيشهد تطورًا نحو الكفاءة والذكاء.» وأضاف أن المنافسة في السوق تتجه من مجرد مكونات فردية إلى قدرات تكامل على مستوى النظام، وأن الشركات التي تمتلك قدرات تقنية شاملة ستقود السوق.