Guotai Haotong: China's Salt Lake Overall Production Will Continue to Increase, Salt Lake Resources Expected to Gradually Concentrate in Large Companies

أصدرت شركة كونسورتيوم هوتونغ تقريرًا بحثيًا يفيد بأنه بدءًا من عام 2025، ستبدأ بحيرات الملح في التبت في تعزيز إنتاجها تدريجيًا، حيث ستدخل مناطق مثل مامي تسو ولاقو تسو مرحلة الإنتاج، وسيتم تحرير الإنتاج تدريجيًا. كما أن هناك بحيرات ملح احتياطية مثل جيزي تشاكا وتونمو تسو في التبت، بالإضافة إلى زيادة الإنتاج في منطقة Qinghai، مما سيؤدي إلى ارتفاع إجمالي إنتاج بحيرات الملح في الصين بشكل مستمر. فيما يتعلق بالإنفاق الرأسمالي، وفقًا للبيانات المعلنة من قبل الشركات، فإن استثمار طن واحد من ملح الليثيوم في بحيرات الملح في أمريكا الجنوبية يتجاوز 1.5 مليار يوان، ويستلزم الإنفاق الرأسمالي الكبير والطويل الأمد أن تكون الشركات الكبرى قادرة على الاستثمار، مما يؤدي إلى تركيز موارد ملح الليثيوم تدريجيًا في الشركات الكبرى.

الآراء الرئيسية لكونسورتيوم هوتونغ هي كما يلي:

بحيرات الملح: أدنى تكلفة لعملية استخراج الليثيوم، مع وجود مجال لمزيد من التحسين التكنولوجي

إنتاج ملح الليثيوم يتم بشكل رئيسي عبر ثلاث طرق: استخراج الليثيوم من بحيرات الملح، من معدن الليثيوم الفلورسبار، ومن الميكا الليثيوم. تعتبر طريقة استخراج الليثيوم من بحيرات الملح هي الأرخص، نظرًا لبساطتها وقيمة المنتجات الثانوية العالية. وفقًا لتقديرات الشركات، في عام 2024، سيكون سعر تكلفة كربونات الليثيوم في شركات بحيرات الملح بين 30,000 و48,000 يوان للطن، بينما تكاليف إنتاج كربونات الليثيوم من معدن الليثيوم الفلورسبار حوالي 80,000 يوان للطن، وتكلفة الشركات المنتجة للميكا الليثيوم أيضًا حوالي 80,000 يوان للطن. تقع شركات استخراج الليثيوم من بحيرات الملح في أقصى اليسار على منحنى التكاليف الإجمالي، مما يدل على أنها الأقل تكلفة. تواصل التكنولوجيا في استخراج الليثيوم من بحيرات الملح تحسينها، حيث طورت معهد بحيرات الملح في Qinghai مادة مستخلصة جديدة فعالة تقلل التكاليف، مع إمكانية استمرار انخفاض التكاليف مستقبلًا. نوصي بشركة زانغجيه للتعدين (000408.SZ) وشركة بحيرات الملح ذات الصلة (000792.SZ).

صعود بحيرات الملح في الصين ليصبح مصدرًا هامًا لإمدادات الليثيوم

تركز قدرات إنتاج الليثيوم من بحيرات الملح في الصين حاليًا في منطقة Qinghai، وتسيطر عليها شركات مدرجة مثل شركة بحيرات الملح، شركة زانغجيه للتعدين، وشركة Ganfeng Lithium، مع مشاريع رئيسية في بحيرة تشارخان وبحيرة يليبينغ، بالإضافة إلى بحيرات أخرى مثل شرق وغرب تياجي نير وداشاي دان. بدءًا من عام 2025، ستبدأ بحيرات الملح في التبت في تعزيز إنتاجها تدريجيًا، حيث ستدخل مناطق مثل مامي تسو ولاقو تسو مرحلة الإنتاج، وسيتم تحرير الإنتاج تدريجيًا. كما أن هناك بحيرات احتياطية مثل جيزي تشاكا وتونمو تسو، بالإضافة إلى زيادة الإنتاج في Qinghai، مما سيرفع إجمالي إنتاج بحيرات الملح في الصين باستمرار. وفقًا للتقديرات، بحلول عام 2030، من المتوقع أن يصل إنتاج الصين من بحيرات الملح إلى 500,000 طن، ليصبح جزءًا هامًا من إمدادات الليثيوم العالمية.

بحيرات الملح في أمريكا الجنوبية تواصل زيادة الإنتاج، مع زيادة ملحوظة في الأرجنتين

تعد بحيرات الملح في أمريكا الجنوبية مصدرًا رئيسيًا لإنتاج الملح في العالم، وتتمتع منطقة مثلث الليثيوم في أمريكا الجنوبية بموارد غنية من بحيرات الملح، حيث تعتبر بحيرة أتاكاما أكبر منطقة تعدين رئيسية، مع إنتاج حوالي 400,000 طن من كربونات الليثيوم سنويًا. مع بدء تشغيل مشاريع بحيرات الملح مثل Mariana و3Q وSal de Vida في الأرجنتين، ستشهد زيادة إنتاج الليثيوم من بحيرات الملح في أمريكا الجنوبية بشكل رئيسي من الأرجنتين. كما أن بوليفيا غنية بموارد الليثيوم، ومن المتوقع أن تساهم تدريجيًا في زيادة الإنتاج مستقبلًا.

الإنفاق الرأسمالي الكبير يتوقع أن يتركز موارد بحيرات الملح تدريجيًا في الشركات الكبرى

على عكس عمليات استخراج الليثيوم الصلبة التي تتطلب فترات قصيرة نسبيًا للتعدين والمعالجة، فإن مشاريع استخراج الليثيوم من بحيرات الملح تتطلب فترات بناء أطول، حيث تستغرق فترة الإنشاء والإنتاج في الصين حوالي 3.5 سنوات، وفي أمريكا الجنوبية حوالي 5 سنوات من بدء العمل. وفقًا للبيانات المعلنة من قبل الشركات، فإن استثمار طن واحد من ملح الليثيوم في بحيرات الملح في أمريكا الجنوبية يتجاوز 1.5 مليار يوان، ويستلزم الإنفاق الرأسمالي الكبير والطويل الأمد أن تكون الشركات الكبرى قادرة على الاستثمار، مما يؤدي إلى تركيز موارد بحيرات الملح تدريجيًا في الشركات الكبرى.

تحذيرات المخاطر

تقلب كبير في الطلب على كربونات الليثيوم، ومخاطر عدم تحقيق الإنتاج المتوقع للمشاريع.