تحذير البنك الدولي للبنوك المركزية في جميع أنحاء العالم: لا تخافوا من نيران الشرق الأوسط، قد يكون ارتفاع الطاقة تأثيراً قصير الأجل

منسوباً إلى: شركة المالية الدولية

البنك الدولي للتسويات (BIS) يحث صانعي السياسات في البنوك المركزية على عدم المبالغة في رد فعلهم على الأحداث في الشرق الأوسط، ويصف ذلك بأنه حالة “مثالية للتعليم”: في ظل تأثير قد يكون مؤقتًا فقط، ينبغي للبنوك المركزية أن تختار “تجاهل تأثيره”.

يقع مقر البنك الدولي للتسويات في بازل، سويسرا، ويُعرف بـ"بنك البنوك المركزية"، وتتمثل وظيفته الأساسية في تعزيز التعاون المالي والنقدي الدولي.

حتى الآن هذا الشهر، ارتفعت أسعار النفط العالمية بنسبة حوالي 40%، وزادت أسعار الغاز الطبيعي بالجملة بأكثر من 60%، مما يذكرنا بتصاعد التضخم بعد اندلاع الصراع الروسي الأوكراني في عام 2022، وعودة الاقتصاد العالمي، معًا، إلى دفع التضخم إلى أعلى مستوياته.

بعد ذلك، رفعت العديد من البنوك المركزية الكبرى أسعار الفائدة الأساسية إلى أعلى مستوياتها منذ عقود. وتعرضت الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وغيرها من المؤسسات لانتقادات واسعة بسبب ردود أفعالها البطيئة، مما أدى إلى استمرار ارتفاع التضخم.

هذه المرة، قامت الأسواق المالية بسرعة بتعديل توقعاتها، مع الرهان على أن البنوك المركزية لن تكرر نفس الأخطاء. ومع ذلك، حذر البنك الدولي للتسويات في تقريره الأخير من ضرورة توخي الحذر.

قال المستشار الاقتصادي للبنك، هيوون سونغ شين (Hyun Song Shin): “إذا كان هذا صدمة عرضية، خاصة إذا كانت مؤقتة، فوفقًا للمبادئ الأساسية، ينبغي للبنك المركزي أن يتجاهل هذه الصدمة، بدلاً من الرد عليها بسياسة نقدية.”

وأضاف شين أن أسعار الفائدة السوقية شهدت تغيرات سريعة مؤخرًا (مع اعتقاد السوق أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة مرة واحدة فقط خلال العام، ويتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام)، وهو ما يعكس إلى حد ما ذكريات قوية عن عام 2022.

“هذا يشبه نوعًا من رد الفعل الشرطي.” أشار شين إلى أن مؤشرات التضخم الرئيسية في أوروبا وأمريكا لم تظهر تغييرات بنفس الحجم، مما يجعل الوضع العام “فوضويًا جدًا”.

كما أشار تقرير البنك الدولي للتسويات إلى تقلبات أخرى في الأسواق المالية هذا العام، بما في ذلك البيع الحاد لبعض الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وضغوط في سوق الائتمان الخاص.

قال فرانك سميتس، نائب رئيس قسم النقد والاقتصاد في البنك: “نحن بحاجة إلى مراقبة هذه الحالات باستمرار، لكننا لم نرَ بعد أي اضطرابات كبيرة في السوق.”

تحرير: ما مينغوي