كواسي كوارتنغ مركز، وملتحم بـ'البرتقالة' ومستعد لبدء تعظيم البيتكوين

مذهل:

مذهل - رؤية سعر الذهب يرتفع بنسبة 8% اليوم شيء رائع.

هذا الارتفاع قد يصل إلى 6000 دولار. pic.twitter.com/55j5h5VHMF

— كواسي كوارتيغ (@kwasi_stackbtc) 29 يناير 2026

بعض المحتوى لم يتم تحميله. تحقق من اتصال الإنترنت أو إعدادات المتصفح الخاص بك.

قد تكون القدرة على التوقيت من مواهب كواسي كوارتيغ، وزير المالية البريطاني الذي استمر 38 يومًا وراء ميزانية بريطانيا الصغيرة لعام 2022 والضجة المرتبطة بها.

كتبنا عن تحول النائب السابق إلى البيتكوين — الذي كان يصفه سابقًا بأنه “مقامرة كاملة” — في نوفمبر، عندما أعلن عنه شيء يسمى “Stack Bitcoin Treasury” كمدير غير تنفيذي. إليك ما ذكرته MainFT حينها:

كوارتيغ، الذي حافظ على حضور منخفض نسبيًا منذ فترة توليه منصب الوزير في عام 2022، قال لصحيفة فاينانشال تايمز إنه من المقرر أن يصبح مديرًا غير تنفيذي لصندوق Stack Bitcoin Treasury، وهو ما يُعرف باسم صندوق خزينة العملات الرقمية، والذي من المقرر أن يُطلق في لندن بنهاية العام.

كما أشار برايس في ذلك الوقت، أن إعلان وظيفة كوارتيغ قد كُشف عنه قبل ذلك بأسابيع قليلة، بدون ضجة كبيرة. بعد مرور شهرين على بداية 2026، كيف تتقدم الأمور؟

تم تسجيل موقع Stack BTC، المعروف بهذا الاسم، في 6 أكتوبر. وكان، من منظور تاريخي، توقيت غير مواتٍ:

بعض المحتوى لم يتم تحميله. تحقق من اتصال الإنترنت أو إعدادات المتصفح الخاص بك.

بالطبع، 1 بيتكوين = 1 بيتكوين، لذا لم يُفقد الكثير حقًا. وربما لا يهم كثيرًا الانخفاض الذي يقارب 45% منذ ذلك الحين بالنسبة لـ Stack، المدرجة في سوق أقياس، والتي تحمل علامة مطعم برغر على ما يبدو، والتي لا تملك بيتكوين على ما يبدو:

لقطة شاشة لموقع Stack يوم الخميس

يعمل Stack عبر كيانين. الأول هو شركة StackBitcoinTreasury Ltd، والتي كانت تعرف سابقًا باسم StackBTC Ltd، وقبل ذلك… أيضًا StackBitcoinTreasury Ltd. كما أشار ألفافيل في نوفمبر:

مالك ومدير شركة StackBitcoinTreasury الوحيد هو بول ويثرز، وفقًا لوثيقة تسجيل في شركة هولندية تم تقديمها الشهر الماضي. وهو المدير التنفيذي لشركة Direct Bullion، متجر عملات ذهبية وظف زعيم حزب Reform UK نايجل فاراج كسفير للعلامة التجارية. من مشاريع ويثرز الأخيرة شركة HodlBitcoinTreasury، التي أُنشئت في يوليو مع شريكه التجاري الدائم داني هاو، الذي كان شريكًا سابقًا في ملكية مطعم دجاج في روتشستر.

الكيان الثاني هو Stack BTC PLC، والذي كان يُعرف سابقًا باسم StackBitcoinTreasury PLC، وكان يُعرف أيضًا باسم Kasei Digital Assets Plc، وأقدم من ذلك بكثير باسم Kasei Holdings PLC.

إذا كنت مرتبكًا، إليك كيف يبدو ذلك على جدول زمني مختصر:

بعض المحتوى لم يتم تحميله. تحقق من اتصال الإنترنت أو إعدادات المتصفح الخاص بك.

دعونا نركز على شركة PLC المدرجة في سوق أقياس، حيث يُذكر كوارتيغ* وويثرز كمديرين ✨موثقين✨…

. . . إلى جانب شخصين آخرين وشركة استشارية تعمل كأمين سر.

تاريخ كاسي-كوم-ستاك حيوي إلى حد ما. تصف حسابات المجموعة الأولى بأنها “شركة استثمار في الأصول الرقمية وWeb 3.0 أُنشئت في يوليو 2021 لتوفير تعرض واسع النطاق للمستثمرين على نظام الأصول الرقمية”. شمل عامها الأول الخروج من Terra/Luna في الوقت المناسب، وتجنب أي مشاكل كبيرة من انهيار FTX.

حتى أكتوبر 2021، كانت ممتلكات المجموعة على النحو التالي:

بحلول يوليو 2022 (وسط شتاء العملات الرقمية)، كانت تمتلك أقل من 1.5 مليون في أصول رقمية (غالبيتها من الأصول غير الملموسة)، بعد حوالي مليون من التصرفات وتقييم سلبي يقارب 1.5 مليون. لم يتغير هذا الرقم كثيرًا بعد عام، لكنه قفز في 2024 مع موافقات صناديق الاستثمار المتداولة وكل تلك الأمور التي دفعت البيتكوين للارتفاع:

زادت أصول الشركة غير الملموسة بنسبة 90% في 2024، من 1,434,003 جنيه إسترليني في 2023 إلى 2,737,186 جنيه إسترليني. وكان ذلك نتيجة لزيادة قيمة الأصول غير الملموسة واستثمارات الأصول الثابتة مع تعافي السوق.

على الرغم من هذا الارتفاع، كانت الشركة تكافح لتوسيع نطاقها. مجرد امتلاك بعض الأصول المتقلبة لم يكن سببًا كافيًا، وعكس ذلك ضعف أدائها، حيث كانت أسهمها تتداول بأقل بكثير من صافي قيمة الأصول:

بعض المحتوى لم يتم تحميله. تحقق من اتصال الإنترنت أو إعدادات المتصفح الخاص بك.

في يناير من العام الماضي، أعلنت عن مراجعة استراتيجية:

إلا أن مجلس الإدارة يدرك أن التكاليف المرتبطة بالهيكل الحالي للشركة تؤثر سلبًا على الأداء. بالإضافة إلى ذلك، فإن نقص السيولة في السوق يمثل عائقًا كبيرًا للمساهمين الحاليين والمحتملين.

لذلك، قرر المجلس إجراء مراجعة استراتيجية كاملة لمستقبل الشركة. ستشمل هذه المراجعة سبل تقليل عبء التكاليف الذي يتحمله المساهمون نتيجة لوضع الشركة كشركة عامة ومدرجة، وقد يتضمن ذلك إيقاف إدراج الشركة في سوق أقياس و/أو إعادة الأموال للمساهمين.

وأضافوا “لا يوجد يقين حاليًا بشأن مسار معين للعمل”، وقدموا تقييمًا محدثًا لمخزون العملات الرقمية الخاص بهم، والذي يُقدر الآن بأكثر من 5 ملايين دولار:

بعد بضعة أشهر، أعلنت الشركة أن المراجعة اكتملت، وأنها ستنهي عملها بحلول نهاية سبتمبر 2025:

بعد تفكير عميق، خلص مجلس الإدارة إلى أن التكاليف المرتبطة بكون الشركة مدرجة علنًا تمثل عبئًا كبيرًا. تشمل هذه التكاليف الحفاظ على وجود الشركة في سوق أقياس، وتكاليف المستشارين والمدققين المرتبطة، وتكاليف تنظيم AIFMD المتعلقة بإدارة الصناديق نيابة عن المستثمرين، والتي تتطلب إما طرفًا خارجيًا أو استثمار موارد كبيرة لجعلها داخلية.

نظرًا لحجم الشركة، مثلت هذه التكاليف مجتمعة نسبة كبيرة من العوائد التي حققها المديرون من أنشطة الشركة، ولذلك قرروا أن مصلحة المساهمين ستكون في مصلحة إيقاف الشركة عن أن تكون شركة مدرجة علنًا.

لذلك، قرر المجلس السعي لتصفية الشركة طوعيًا من خلال عملية تصفية طوعية للأعضاء، وإعادة صافي أصول الشركة إلى المساهمين على شكل نقد.

لكن بعد ذلك مباشرة، بدأ شيء ما يحدث. بعد أسابيع قليلة، قالت الشركة:

بعد الإعلان الأول، تلقت إدارة الشركة عروضًا من عدة أطراف. حالياً، تقوم الإدارة بإتمام مراجعة هذه العروض لتحديد المسار الأنسب لمصلحة جميع المساهمين مع إعطاء أولوية لإعادة رأس المال.

كانت الأمور تبدو مستمرة في التقدم في أوائل نوفمبر، لكن بحلول 20 من الشهر — بعد أسبوعين من نشر خبر تحول كوارتيغ إلى العملات الرقمية بواسطة فاينانشال تايمز — أرسلت كاسي إلى كوارتيغ خطاب تعيين، لتضمه كعضو غير تنفيذي غير أجر، من المتوقع أن يعمل يومين على الأقل في الشهر.

وفي نفس اليوم، أعلنت الشركة عن تحولها رسميًا، واعتمدت اسمها الجديد وأعلنت “استراتيجية معدلة تركز على أن تصبح مركبة استثمار مدرجة مع التركيز الأساسي على البيتكوين” بعد اتفاق مع بعض المستثمرين الجدد بما في ذلك كوارتيغ وويثرز.

وأعلنت أنها ستعيد 3.4 مليون دولار للمساهمين بحلول نهاية يناير، تم جمعها من خلال بيع أصولها الرقمية، مع زيادة قدرها 100 ألف جنيه إسترليني من المستثمرين الجدد. وخطتها الجديدة كانت أن تقوم بـ… ما تفعله كل شركة خزينة بيتكوين أخرى بالفعل:

الاستراتيجية المقترحة رد مباشر على تغيرات السوق ورأي مجلس الإدارة أن مركبة استثمار بيتكوين مركزة تقدم إمكانية لتحقيق عوائد أكبر للمساهمين على المدى الطويل مقارنة بالأنشطة السابقة للشركة. كشركة مدرجة في سوق AQSE، ستوفر الشركة للمستثمرين منصة منظمة للمشاركة في النمو الطويل الأمد للبيتكوين.

تم تعيين كوارتيغ كرئيس تنفيذي تحت الشركة المعاد تشكيلها، مع تعيين جاى باتيل، الذي كان جزءًا من كاسي منذ البداية، كرئيس تنفيذي. وفي تقاريرها للسنة حتى يوليو — التي أُطلقت في ديسمبر — قالت الشركة إنها “متحمسة لبدء هذه الرحلة الجديدة في صناعة لا تزال ديناميكية”.

وفي الشهر الماضي، بعد بعض التعديلات في الجمعية العمومية وإعادة رأس المال، وُلدت Stack BTC من رماد كاسي.

تم دعم الإطلاق بجمع تبرعات بقيمة 200 ألف جنيه إسترليني: نصفها ذهبت إلى المكافأة المذكورة أعلاه، والباقي احتُفظ به كرأس مال تشغيلي مؤقت “لتوفير رأس مال تشغيلي قصير الأمد لدعم استمرار إدراج الشركة في سوق AQSE وتنفيذ استراتيجيتها المعدلة”.

وفي بداية هذا الشهر، أضافت إلى تلك الخزنة، وجمعت 6000 جنيه إسترليني إضافية من مستثمر واحد. هناك أحيانًا نقاش حول ما إذا كانت صيغة الجمع لـ “بيتكوين” هي “بيتكوين” أو “بيتكوينات”. ربما لا تحتاج Stack للقلق بشأن ذلك بعد.

أرسلنا بريدًا إلكترونيًا إلى الرئيس التنفيذي باتيل للحصول على تحديث حول موعد بدء الشركة فعليًا في التكديس — وإذا كانوا قلقين من الانخفاض الأخير في سعر البيتكوين. وأجابنا عبر البريد الإلكتروني بأنه من المحتمل أن يكون هناك أخبار “في أقرب وقت ممكن الأسبوع المقبل”، مضيفًا:

كان كواسي يركز على جمع فريق قوي حقًا ووضع الهياكل المناسبة لدعم خطط الشركة، وقد تم بذل الكثير من العمل في الأشهر الأخيرة.

هناك اهتمام كبير من السوق — ليس فقط بسبب مشاركة كواسي، ولكن أيضًا لأن النهج نفسه فريد نسبيًا في المملكة المتحدة. وسيبدأ هذا في الظهور قريبًا جدًا مع تنفيذ استراتيجيتنا. الوصول إلى رأس المال ليس مصدر قلق، ونتوقع أن يستمر الاهتمام في النمو مع معرفة المزيد عن الفريق المعني والاستراتيجية الأوسع.

التحركات قصيرة الأمد في سعر البيتكوين لا تغير قناعة الشركة على المدى الطويل. يُنظر إلى الانخفاض الأخير على أنه فرصة مغرية. الأشخاص المعنيون — بما في ذلك كواسي — يؤمنون بقوة في إمكانات البيتكوين على المدى الطويل ويفهمون أهمية تبني نظرة متأنية ومتعددة السنوات.