تفعيل البنوك لـ "الحد الأقصى الديناميكي" لخدمة تجميع الذهب، واجه متداولو المدى القصير صعوبة في الشراء

اسأل الذكاء الاصطناعي · ما التحديات الجديدة التي يواجهها المتداولون على المدى القصير؟

“كنت معتادًا على تعويض بعض الكتل عندما يتراجع سعر الذهب، وأحقق فرقًا قصير الأجل ثم أخرج. لكن هذا الأسبوع، عند فتحي للبنك الإلكتروني لمدة يومين متتاليين، ظهرت لي رسالة تقول: ‘إجمالي التداولات لهذا اليوم وصل الحد الأقصى، ولا يمكن الشراء’.” نشر أحد المستثمرين في الذهب المدخر على وسائل التواصل الاجتماعي، مشيرًا إلى أنه يستخدم استراتيجية “الدخول والخروج السريع” منذ أكثر من عامين، لكنها الآن توقفت فجأة عن العمل.

مؤخرًا، مع استمرار تقلبات سعر الذهب الدولية عند مستويات عالية، وزيادة مخاطر السوق، بدأت العديد من البنوك التجارية المحلية في تعديل قواعد عمليات الذهب المدخر عبر الإنترنت بشكل مكثف. وعلى عكس نمط رفع الحد الأدنى للشراء مباشرة، الذي كان يُعرف بـ"رفع العتبة"، تحولت هذه المرة إلى نظام أكثر مرونة وأشد صرامة يُعرف بـ"الحدود الديناميكية".

منذ مارس، بدأت بنوك مثل بنك البناء والبنك الصناعي والتجاري في إدارة الحد الأقصى اليومي لمبالغ الذهب المدخر، بحيث لا يمكن الشراء بعد استنفاد الحد المسموح به في نفس اليوم. هذا يعني أن بعض المستثمرين الذين يفضلون التداول على المدى القصير يواجهون وضعًا جديدًا يتمثل في “عدم القدرة على الشراء حتى لو كانت لديهم الأموال”.

******** حدود الذهب المدخر، وتأخير تسليم الذهب الفعلي ********

في نهاية هذا الأسبوع، لم يتكاسل المستثمر تشن تشن. في الساعة 8:50 صباحًا، فتح تطبيق البنك الإلكتروني، ووقف إصبعه فوق زر شراء “ذهب الرضا” المدخر، والساعة في الزاوية العليا اليمنى من الشاشة تتقدم ثانية تلو الأخرى.

“ننتظر حتى الساعة 9:10 لفتح الحد، فالعطلة الأسبوعية تعتمد على الحد الديناميكي، وإذا تأخرت، فالأمر محسوم.” أخبر الصحفي أن أوقات التداول تختلف قليلاً بين البنوك، وغالبًا ما تفتح بين الساعة 9 و9:10، ويتم إصدار الحد دفعة واحدة، والأولوية للأوائل، وغالبًا ما يُباع خلال ساعة واحدة.

على سبيل المثال، أعلن بنك العمل أن، بدءًا من 7 فبراير، خلال عطلات نهاية الأسبوع والأعياد الرسمية والأيام غير المخصصة لتداول الذهب في بورصة شنغهاي، سيتم إدارة حدود لعملية “ذهب الرضا” المدخر، وتشمل أنواع الحدود الحد الأقصى للمدفوعات أو السحب اليومي لعميل واحد، والحد الأقصى للمدفوعات أو السحب لكل عملية، وغيرها، مع إعدادات ديناميكية، مع عدم تأثر عمليات السحب.

كما أصدر بنك البناء في 3 مارس إعلانًا يفيد بأنه، من أجل إدارة المخاطر بشكل جيد، تم تطبيق نظام حدود ديناميكية على عمليات “بنك البناء للذهب” (بما في ذلك الذهب السهل التوفير). وبموجبه، يحدد المقر الرئيسي يوميًا الحد الأقصى للشراء على مستوى البنك كله وفقًا لوضع السوق، وعند استنفاد الحد في ذلك اليوم، لن يتمكن العملاء من الشراء مجددًا، بينما تظل عمليات البيع غير متأثرة. هذا يعني أن نظام الحد اليومي لشراء الذهب المدخر يشبه إلى حد كبير نظام تحديد الحصص في الصناديق.

وفي وقت سابق، أعلنت بنك تشجيانغ التجاري أنه إذا حدث تقلب كبير في سعر الذهب أو نفاد السيولة في السوق، فقد يتم إغلاق عمليات “ثروة الذهب المدخر” مؤقتًا، مع تعليق جميع عمليات البيع والشراء والتحويل خلال تلك الفترة.

بالإضافة إلى القيود على مستوى الحسابات، فإن الطلب المتزايد على الذهب الفعلي يدفع البنوك أيضًا إلى تعديل إجراءات الخدمة.

وفي إعلانها، أوضحت بنوك البناء أن، بسبب الزيادة الكبيرة في شراء المعادن الثمينة الفعلية مؤخرًا، فإن مدة الشحن للطلبات التي تم تقديمها بدءًا من 3 مارس ستتم تمديدها إلى 10-15 يوم عمل (دون شحن في العطلات). ويؤكد هذا التمديد في مدة التسليم، بشكل غير مباشر، أن موجة الشراء التي يقودها بعض المستثمرين بدافع “الشراء عند الانخفاض” في ظل تقلبات سعر الذهب، لا تزال قائمة.

******** تباين المشاعر السوقية، وتحديات استراتيجيات المستثمرين ********

على مدار العام الماضي، ارتفع سعر الذهب بشكل كبير، وبلغ أحيانًا مستوى قياسيًا فوق 5600 دولار للأونصة، وما زال يتذبذب عند مستويات عالية، مع ارتفاع حماسة السوق للمضاربة.

ويشكل المستثمرون الذين يشاركون في تداول الذهب عبر البنوك نسبة كبيرة من المستثمرين الأفراد. كما أن حدة النقاش على وسائل التواصل الاجتماعي تؤكد على وجود جو من المضاربة في السوق. منذ عام 2026، زاد الحديث عن الذهب المدخر بشكل كبير، وتركز المحتوى غالبًا على عرض الأرباح وتقنيات التداول على المدى القصير.

قال أحد المستثمرين من جيل التسعينات: “سعر الذهب يتقلب بشكل كبير، وأدخل وأخرج خلال يوم واحد وأربح حوالي مائتي دولار، وهذا ممتع، كما أن التداول عبر الأوامر يوفر عناء متابعة السوق.” لكن ظهور نظام الحدود الديناميكية أثر مباشرة على بعض المستثمرين الذين اعتادوا على التداول عالي التردد.

وأضاف: “كان سعر الذهب يتقلب داخل اليوم بشكل كبير، وأقوم بعمليات T+0، وأدخل وأخرج عدة مرات في اليوم.” وأوضح أن البنوك الآن تضع حدًا إجماليًا، وإذا كانت عمليات الشراء في الصباح قوية جدًا، فلن تتاح فرصة لتعزيز المراكز في فترة ما بعد الظهر. وقال: “هذا يؤثر بشكل كبير على من أمثالي من المتداولين على المدى القصير.”

وكتب مستثمر آخر في منشور: “كنت أضبط المنبه خوفًا من أن أفوت سعرًا منخفضًا، الآن أضبط المنبه خوفًا من عدم الحصول على الحد.” في رأيها، أن هذا الوضع الذي لا يسمح إلا بسرعة التنفيذ، يضيف نوعًا من التوتر إلى استثمار الذهب المدخر الذي كان سابقًا هادئًا، وبدأت تعيد التفكير في استراتيجيتها للتداول على المدى القصير.

ويرى خبراء الصناعة أن التغيير الأهم في هذه الجولة هو أن البنوك حولت السيطرة على تداول الذهب المدخر من مجرد رفع العتبة إلى نظام “الحدود الديناميكية”. منذ عام 2025، رفعت العديد من البنوك بشكل متكرر الحد الأدنى لشراء الذهب المدخر. وفقًا لإحصاءات غير كاملة، قام بنك الصناعة والتجارة بزيادة الحد من 650 إلى 1300 يوان، ورفع بنك البناء في فبراير الحد الأدنى لشراء الذهب بشكل دوري إلى 1500 يوان.

ويُحلل الباحث في بنك سوجانغ، ووي زوي وي، أن: الأسلوب السابق المتمثل في “رفع العتبة” كان يهدف بشكل رئيسي إلى تصفية المستثمرين الصغار، لكنه كان بطيئًا في التعامل مع تقلبات السوق الحادة على المدى القصير؛ أما الحدود الديناميكية وإجراءات الإغلاق المؤقت فهي تتكيف مع السوق، وتستهدف بشكل دقيق الحد من المضاربة عالية التردد، مما يقلل بشكل فعال من مخاطر الأعمال والضغوط التشغيلية للبنك في ظروف السوق القصوى.

وعلى المدى الطويل، كانت المنتجات التي تم تعديلها أولاً هي المعادن الثمينة في الحسابات (مثل الذهب الورقي)، حيث تم استبعاد خاصية الرافعة تدريجيًا بناءً على متطلبات الرقابة. ويُشير خبراء الصناعة إلى أن الذهب المدخر هو استثمار عبر الإنترنت يعتمد على الذهب الفعلي، ويمكن للمستثمرين استرداده وتحويله إلى قضبان ذهب فعلية. والتعديل الحالي ليس إيقافًا للعمل، بل هو بمثابة “تخفيف” لوتيرة التداول على المنصة الإلكترونية.

******** التضخم وتوقعات خفض الفائدة، وتزايد تقلبات سعر الذهب ********

منذ بداية مارس، توقف الاتجاه الصاعد الأحادي لسعر الذهب الدولي، وبدأ في مرحلة تصحيح وتذبذب.

ويُرجع أحد المتداولين سبب هذا التذبذب إلى أن منطق التداول في السوق قد تغير بشكل ملحوظ، حيث انتقل من الاعتماد على الملاذ الآمن إلى التركيز على مخاوف ارتفاع التضخم. ومن ناحية أخرى، فإن تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، وعدم حل حالة إغلاق مضيق هرمز، أدى إلى ارتفاع كبير في أسعار النفط، مما عزز توقعات السوق بانتعاش التضخم في الولايات المتحدة.

قال أحد المتداولين: “استمرار تصاعد المخاطر الجيوسياسية العالمية يعزز الطلب على الملاذ الآمن، وهو دعم مهم للذهب.”

بالإضافة إلى ذلك، تظل طلبات البنوك المركزية العالمية لشراء الذهب مرتفعة. ووفقًا لبيانات بنك الشعب الصيني، حتى نهاية فبراير، بلغت احتياطيات الذهب في الصين 74.22 مليون أونصة، بزيادة مستمرة لمدة 16 شهرًا. وترى جمعية الذهب العالمية أن، في ظل استمرار المخاطر الجيوسياسية وتغير هيكل الاحتياطيات العالمية، من المتوقع أن يستمر تراكم احتياطيات الذهب.

وفيما يتعلق باتجاه السوق في المستقبل، تتوقع العديد من المؤسسات أن يظل سعر الذهب في مستوى مرتفع مع تذبذب.

قالت شركة ووتشون للأوراق المالية إن سعر الذهب الحالي يتذبذب ضمن نطاق ضيق، ويظهر بشكل رئيسي حركة جانبية. بعد أن عززت الأوضاع الجيوسياسية أسعار الذهب والفضة على المدى القصير، أدى ارتفاع أسعار النفط بشكل كبير إلى توقعات التضخم، مما دفع السوق إلى إعادة تقييم قدرة الاقتصاد الأمريكي على تحمل الصدمات النفطية.

المحرر المسؤول: غريس