مؤشر الدولار يخترق مستوى المائة، مما يضغط على أسعار الذهب والفضة للتراجع

في جلسة التداول الصباحية ليوم 16 مارس، وتحت ضغط عودة مؤشر الدولار إلى مستوى 100، تراجعت جميع قطاعات المعادن الثمينة. حيث انخفض عقد الذهب الرئيسي 2604 في بورصة شنغهاي بأكثر من 2%، وانخفض عقد الفضة الرئيسي 2606 بأقرب إلى 8%.
وفي هذا الصدد، قال كبير خبراء شركة Guoxin للتداول إن الخط الرئيسي لتداول المعادن الثمينة قد تحول من “الملاذ الآمن الجيوسياسي” إلى “توقعات التضخم والمراهنة على السياسة النقدية”. على الرغم من أن تصاعد الصراع في الشرق الأوسط أدى إلى زيادة الطلب على الملاذات الآمنة، إلا أن ارتفاع أسعار النفط بشكل حاد أثار مخاوف قوية من ارتفاع التضخم بشكل أكبر. إن سلسلة النقل “الصراع الجيوسياسي - سعر النفط - التضخم” عززت توقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على أسعار فائدة مرتفعة أو يؤجل خفضها، مما أدى إلى قوة الدولار الأمريكي وضغط على أسعار الذهب. أما الفضة، فهي تتبع المنطق الكلي للذهب، ولكن بسبب خصائصها السلعية ومرونتها السعرية، فإن تقلباتها أكثر حدة.
وأشارت شركة Wukuang Futures إلى أن الارتفاع الحاد في أسعار النفط رفع توقعات التضخم في السوق، كما دفع السوق لإعادة تقييم قدرة الاقتصاد الأمريكي على تحمل الصدمات الناتجة عن الطاقة. وأظهرت البيانات الأخيرة أن الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من عام 2025 في الولايات المتحدة نما بنسبة 0.7% فقط، في حين سجلت بيانات PCE وCore PCE لشهر يناير 2026 على التوالي 2.8% و3.1% على أساس سنوي، وهو ما لا يزال أعلى بشكل ملحوظ من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. حالياً، فإن ارتفاع أسعار الطاقة قد يزيد من ارتفاع الأسعار، مما يجعل الاحتياطي الفيدرالي يتوخى الحذر في وتيرة خفض الفائدة، ومن الصعب في المدى القصير رؤية إشارات على سياسة نقدية مرنة بسرعة، مما يضغط بشكل مؤقت على أسعار المعادن الثمينة.
ومن الجدير بالذكر أن الاحتياطي الفيدرالي سيعقد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في مارس هذا الأسبوع. ويعتقد خبراء السوق أن الاحتياطي الفيدرالي “يهدف إلى الحفاظ على معدل التضخم بالقرب من الهدف الطويل الأمد البالغ 2%، مع ضمان تحقيق التوظيف الكامل”، ومن المتوقع أن يبقي على أسعار الفائدة دون تغيير. (هذه المعلومات والآراء للاسترشاد فقط، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية)