رأس المال الكوري ينهمر إلى الصين للتحوط من المخاطر، الأسهم الصينية والأسهم الهونغ كونغية تحصل على زيادة في المراكز، علاوة الأمان تظهر بوضوح

في الآونة الأخيرة، شهدت الأوضاع الدولية اضطرابات، وزادت تقلبات الأسواق المالية في العديد من الدول، ويبحث المستثمرون العالميون عن أصول ملاذ آمن.

ومن منطلق تلبية احتياجات التوزيع الحكيم وتجنب المخاطر، منذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط، أظهر المستثمرون الكوريون صافي شراء في سوقي الأسهم الصينية (A股) وسوق هونغ كونغ.

وفي سوق الأسهم الصينية، خلال الفترة من 2 إلى 18 مارس، بلغ إجمالي قيمة الأسهم التي حققت أكبر عمليات شراء صافية من قبل المستثمرين الكوريين 1915.57 مليون دولار أمريكي. وكان أعلىها شركة سانيو للمعدات الهندسية، بقيمة شراء صافية قدرها 501.74 مليون دولار؛ تليها شركة غانفنغ للمعادن، بقيمة 252.40 مليون دولار.

أما في سوق هونغ كونغ، خلال الفترة من 2 إلى 18 مارس، بلغ إجمالي قيمة الأسهم التي حققت أكبر عمليات شراء صافية من قبل المستثمرين الكوريين 5369.28 مليون دولار أمريكي. وكان في المقدمة صندوق Global X للسيارات الكهربائية في الصين، بقيمة شراء صافية بلغت 1975.13 مليون دولار؛ تلاه شركة China Energy Construction، بقيمة 553.52 مليون دولار.

وعمومًا، يظهر أن المستثمرين الكوريين يركزون بشكل أكبر على زيادة حصصهم في شركات قطاعات البناء، والطاقة، والمرافق العامة، والتصنيع عالي التقنية. فهذه الشركات تتميز بأصول ثقيلة، واستقرار، وعائدات عالية من الأرباح، مما يجعلها خيارات جيدة للتحوط المالي.

وأفاد خبراء الصناعة أن الأصول الصينية، في ظل تصاعد التوترات الجغرافية وزيادة وتيرة التكرار السريع لتقنيات الذكاء الاصطناعي، تجتذب تدفقات رؤوس الأموال الأجنبية كملاذ آمن، مستفيدة من مزاياها مثل تكامل سلاسل الصناعة والسيطرة على الموارد الاستراتيجية، ومن المتوقع أن تظهر تدريجيًا “علاوة الأمان” على الأصول الصينية. بالإضافة إلى ذلك، على المدى المتوسط والطويل، بالمقارنة مع الأسواق التي تركز على الخدمات والتي تتأثر بسهولة بتقنيات الذكاء الاصطناعي، فإن الأصول المادية في السوق الصينية، المتمثلة في المصانع والبنى التحتية والطاقة والمعدات، تتمتع بمرونة فريدة من نوعها، مما يعزز قيمتها التخصيصية على المدى الطويل.

تدفق رؤوس الأموال الكورية إلى سوقي الأسهم الصينية وهونغ كونغ

وفي ظل اضطرابات الأوضاع الدولية الأخيرة، وزيادة تقلبات الأسواق العالمية، شهد سوق الأسهم المحلي في كوريا تذبذبًا متزايدًا. منذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط، بدأ العديد من رؤوس الأموال الكورية تتدفق نحو الأصول الصينية بحثًا عن ملاذ آمن. منذ بداية مارس، أظهر المستثمرون الكوريون صافي شراء في سوقي الأسهم الصينية وهونغ كونغ.

وفي سوق الأسهم الصينية، خلال الفترة من 2 إلى 18 مارس، كانت شركة سانيو للمعدات الهندسية في المقدمة من حيث قيمة عمليات الشراء الصافية، بقيمة 501.74 مليون دولار؛ تليها شركة غانفنغ للمعادن، بقيمة 252.40 مليون دولار؛ ثم شركة Guoxun Technology، بقيمة 150.71 مليون دولار. وبلغ إجمالي قيمة الأسهم ذات أكبر عمليات شراء صافية 1915.57 مليون دولار.

وتعد شركة سانيو للمعدات الهندسية شركة رائدة عالميًا في تصنيع الآلات الهندسية، وغانفنغ للمعادن من أكبر منتجي مركبات الليثيوم والليثيوم المعدني على مستوى العالم، بينما تعتبر Guoxun Technology شركة مركزية في مجال الأجهزة الضوئية والأنظمة الفرعية. ويعكس شراء رؤوس الأموال الكورية لهذه الشركات اعترافًا بقوة الاقتصاد الحقيقي والصناعات عالية التقنية في الصين.

وفي سوق هونغ كونغ، خلال الفترة ذاتها، تصدرت صندوق Global X للسيارات الكهربائية في الصين قائمة عمليات الشراء الصافية، بقيمة 1975.13 مليون دولار؛ تلاه شركة China Energy Construction، بقيمة 553.52 مليون دولار؛ ثم شركة Xunce Technology، بقيمة 254.00 مليون دولار. وبلغ إجمالي قيمة الأسهم ذات أكبر عمليات شراء صافية 5369.28 مليون دولار.

ويتابع أن صندوق Global X للسيارات الكهربائية في الصين هو صندوق يتتبع سلسلة صناعة السيارات الجديدة في الصين، وشركة China Energy Construction هي شركة مركزية في مجال مشاريع الطاقة والبنية التحتية، وتتمتع بخصائص استقرار وعائد مرتفع من الأرباح، بينما تركز شركة Xunce Technology على الحلول المالية والذكاء الاصطناعي. ويظهر تركيز رؤوس الأموال الكورية على هذه الأنواع من الأصول اعترافًا بصناعة السيارات الجديدة في الصين ومجال الذكاء الاصطناعي، كما يعكس حاجتها للتحوط.

التركيز الكوري على زيادة الحصص في الأصول المستقرة

وبمراجعة الحالة العامة لشراء الأسهم الصافية، يتضح أن رؤوس الأموال الكورية تركز بشكل كبير على الشركات ذات الخصائص المستقرة والملاذ الآمن.

وفي سوق الأسهم الصينية، بالإضافة إلى شركة سانيو للمعدات الهندسية وغانفنغ للمعادن، قامت رؤوس الأموال الكورية بين 2 و18 مارس أيضًا بشراء شركات ذات خصائص استقرار وتحوط، مثل شركات البناء والطاقة والمواد الكيميائية.

ففي قطاع البنية التحتية، بلغت قيمة الشراء الصافي لشركة China Power Construction، وهي شركة مملوكة للدولة، 56.38 مليون دولار؛ ولشركة Dongfang Electric، وهي شركة مملوكة للدولة في مجال معدات الطاقة، 53.71 مليون دولار؛ أما شركة Wanhua Chemical، الرائدة في مجال الكيميائيات، وشركة China Jushi، الرائدة في صناعة الألياف الزجاجية، فبلغت قيمة الشراء الصافي لكل منهما 48.37 مليون و85.43 مليون دولار على التوالي.

وفي سوق هونغ كونغ، بالإضافة إلى شركة China Energy Construction التي تصدرت قائمة الشراء الصافي، قامت رؤوس الأموال الكورية بين 2 و18 مارس أيضًا بزيادة استثماراتها في قطاعات المرافق العامة، والاتصالات، ومواد البناء التي تتمتع بخصائص التحوط.

ففي قطاع المرافق، بلغت قيمة الشراء الصافي لشركة China Resources Power 211.22 مليون دولار؛ وفي قطاع الاتصالات، زاد استثمار شركة China Mobile، الرائدة في هذا المجال، بقيمة 83.57 مليون دولار.

وفي سوق هونغ كونغ، بالإضافة إلى صندوق Global X للسيارات الكهربائية في الصين وChina Energy Construction، ركزت رؤوس الأموال الكورية على زيادة استثماراتها في قطاعات المرافق العامة ذات العائد العالي، والاتصالات، ومواد البناء، التي تتمتع بخصائص التحوط.

ففي قطاع المرافق، بلغت قيمة الشراء الصافي لشركة China Resources Power 211.22 مليون دولار، وبلغت قيمة استثمار شركة Goldwind، الرائدة في معدات طاقة الرياح، 177.23 مليون دولار، وبلغت قيمة شركة Harbin Electric، وهي شركة مركزية في معدات الطاقة، 149.80 مليون دولار؛ أما شركة China Mobile، الرائدة في الاتصالات، فبلغت قيمة الشراء الصافي 83.57 مليون دولار، وبلغت قيمة شركة China Power International Development، المختصة بالطاقة، 74.54 مليون دولار، وشركة Dongyue Group، الرائدة في المواد الكيميائية الجديدة، 65.73 مليون دولار. وتُعد هذه الأصول غالبًا من القطاعات ذات الأصول الثقيلة، وتتمتع بتدفقات نقدية مستقرة وعائد مرتفع من الأرباح، مما يجعلها خيارات مهمة للتحوط المالي الكوري.

مزايا فريدة لأصول HALO الصينية

وفي الآونة الأخيرة، مع تصاعد التوترات الجغرافية في الشرق الأوسط وتسريع وتيرة تكرار تقنيات الذكاء الاصطناعي، زادت رغبة المستثمرين العالميين في تخصيص أصول HALO كملاذ آمن. وتتمتع الأصول HALO الصينية، بفضل استقلاليتها العالية في الموارد، وتكامل سلاسل الصناعة، وخصائصها المادية، بمكانة مميزة بين أصول HALO العالمية، مما جذب استثمارات من الكوريين.

وعند تحليل مزايا أصول HALO الصينية، أشارت المؤسسات المختصة إلى أن السوق الحالية تركز على تطور أشكال تنظيم الصناعات في عصر الذكاء الاصطناعي، حيث أن القطاعات ذات الحواجز الضعيفة والتي يمكن استبدالها تواجه ضغوطًا هبوطية على متوسط التقييمات، بينما تستفيد الأصول الصينية من السيطرة على الموارد، وتكامل سلاسل الصناعة، وخصائصها المادية، مما يمنحها “علاوة أمان”.

كما أكدت المؤسسات أن هذا التقييم يعكس، بشكل أعمق، إعادة تشكيل سلاسل التوريد العالمية، واتجاه إعادة التصنيع في الأسواق الناشئة، حيث أن الدول تسعى إلى تقليل المخاطر وضمان القدرة الإنتاجية المحلية، وتتمتع الصين، التي تملك نظامًا صناعيًا متكاملًا وقدرة على تحويل الموارد، بمكانة مهمة في سوق أصول HALO.

ومن الجدير بالذكر أن الخبراء يلاحظون أن أصول HALO الصينية لا تقتصر على الوظيفة قصيرة الأمد للتحوط، بل تمتلك أيضًا قيمة تخصيصية واضحة على المدى المتوسط والطويل.

ومن منظور المدى الطويل، ترى المؤسسات أن، في ظل احتمالية أن يسبب الذكاء الاصطناعي تغييرات جذرية واسعة، فإن “هشاشة” سوق الأسهم الصينية بشكل عام أقل بكثير من سوق الأسهم الأمريكية التي تركز على الخدمات. بعبارة أخرى، عندما يقلق السوق الأمريكي من أن الذكاء الاصطناعي قد يضر بأرباح الإعلانات، وخدمة العملاء، والاستشارات القانونية، فإن الأصول الأساسية في السوق الصينية — المصانع، والمناجم، وشبكات الكهرباء، والمنشآت التكريرية — تتمتع بمرونة أكبر بفضل خصائصها الفيزيائية التي لا يمكن ترميزها، مما يمنحها قدرة بقاء أقوى.