المؤسسة: من المتوقع أن تؤجل البنك المركزي الياباني موعد رفع أسعار الفائدة من يونيو إلى يوليو

قال Shigeto Nagai، مدير الاقتصاد الياباني في معهد الدراسات الاقتصادية في أكسفورد، إنه نظرًا لاحتمال دخول الاقتصاد الياباني في حالة ركود تضخمي، فإننا نتوقع حاليًا أن يؤجل البنك المركزي موعد رفع سعر الفائدة التالي من يونيو إلى يوليو. بعد ذلك، من المتوقع أن يواصل البنك المركزي رفع أسعار الفائدة تدريجيًا في الربع الأول والثالث من عام 2027. على المدى القصير، ستؤدي زيادة تكاليف الطاقة إلى تسريع التضخم المدفوع من جانب العرض مرة أخرى. نعتقد الآن أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لن يعود إلى 2% إلا في الربع الثاني من عام 2027، وليس في الربع الرابع من عام 2026. على الرغم من أن نتائج مفاوضات الأجور في الربيع من المتوقع أن تكون قوية، إلا أن التضخم الأعلى سيحد من نمو الدخل الحقيقي. لذلك، قمنا بخفض توقعات النمو الحقيقي للناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 بمقدار 0.4 نقطة مئوية إلى 0.3%. على الرغم من المخاوف من ضغوط توقعات التضخم وضعف الين، نعتقد أن بنك اليابان قد يصبح أكثر حذرًا بشأن رفع أسعار الفائدة، مفضلًا التركيز على تأثير ذلك على أرباح الشركات والدخل الحقيقي للأسر.