شيب بورت كوانتان: المرونة نحو الأمام، التقدم الثابت والمستقر

في عام 2025، لا تزال سوق العقارات تتعرض لتقلبات مستمرة وتتجه نحو التوازن. بلغ إجمالي مساحة المبيعات الجديدة من العقارات التجارية خلال العام 8.81 مليار متر مربع، وإجمالي المبيعات 8.39 تريليون يوان، بانخفاض نسبتهما 8.7% و12.6% على التوالي مقارنة بالعام السابق.

على جانب التشغيل، وفقًا للبيانات ذات الصلة، أعلنت أكثر من 70 شركة عقارية مدرجة في سوق الأسهم الصينية (A股) عن تقارير أرباحها المبدئية، وتوقع أكثر من 70% منها خسائر، بينما حققت أقل من 30% أرباحًا. يسعى السوق خلال عملية التعديل العميق إلى استكشاف توازن جديد، وتُعد التباينات بين الشركات من أبرز السمات. خلال هذه الفترة، استطاعت شركة招商蛇口، من خلال استراتيجيتها الثابتة في الأعمال والمنتجات، وإدارتها الفعالة، ووضعها المالي المستقر، ونظامها المتنوع والمتكامل، أن تخرج كقائد في مسار النمو عالي الجودة خلال دورة التطور الجديدة في قطاع العقارات.

في مساء 16 مارس، أعلنت招商蛇口 (رمز السهم: 001979.SZ) عن تقريرها السنوي لعام 2025. خلال العام، حققت الشركة إيرادات قدرها 1547.28 مليار يوان، وصافي أرباح موجهة للمساهمين بلغ 10.24 مليار يوان، رغم انخفاضها بدرجات متفاوتة مقارنة بالعام السابق. ومع ذلك، في ظل بيئة السوق المضطربة، تظل من الشركات القليلة التي حققت أرباحًا موجبة.

الاستثمار الدقيق و"البيت الجيد" يعززان حصانة الأداء، وترتيب الشركة يتقدم “عكس السوق”

خلال العام الماضي، استمر قطاع العقارات في التباين خلال عملية التعديل، ولم يتبقَ سوى 10 شركات عقارية تتجاوز مبيعاتها مليار يوان سنويًا. حققت招商蛇口 إجمالي مبيعات موقعة بلغ 716.12 مليون متر مربع، وقيمة مبيعات موقعة بلغت 1960.09 مليار يوان، مما رفع ترتيبها العام إلى المركز الرابع، محافظة على موقعها ضمن الخمسة الأوائل في الصناعة، وتعد من الشركات القليلة التي تتقدم عكس اتجاه السوق.

هذا الأداء المميز يعود إلى استراتيجيتها في التركيز على الجوهر، وتحديد الاستثمارات بناءً على المبيعات، والاختيار الدقيق للمشاريع، بالإضافة إلى تنفيذ استراتيجية “البيت الجيد” بشكل متعمق.

فيما يخص الاستثمار الدقيق، في عام 2025، نفذت招商蛇口 عمليات شراء أراضٍ في 10 مدن رئيسية تشمل شنغهاي، شنتشن، تشنغدو، شيان، تشانغشا، نانجينغ، تشنغتشو، سوتشو، فوشان، ونانتونغ، وحققت ترتيبًا ضمن الثلاثة الأوائل في إجمالي المبيعات على مستوى البلاد، وداخل 30 مدينة رئيسية، دخلت ضمن أفضل 5 مدن محليًا في 15 مدينة.

العمل على هذه المدن الأساسية ساعد الشركة على الحفاظ على مرونتها وأداءها الجيد في ظل استقرار السوق.

بالإضافة إلى ذلك، واصلت招商蛇口 استثمارها في هذه المدن، حيث حصلت على 43 قطعة أرض، بمساحة إجمالية تقارب 440 مليون متر مربع، وقيمة إجمالية تقارب 938 مليار يوان، منها حوالي 543 مليار يوان مستحقة الدفع كرسوم أرض.

حصة استثماراتها في “العشر مدن الأساسية” تقترب من 90%، مع استثمار 63% من إجمالي استثماراتها في المدن من الدرجة الأولى، وحققت استثمارات في 5 مدن رئيسية، منها 5 قطع في شنغهاي، و3 في شنتشن، وبكين، وتشينغدو، وهانغتشو، وقطعتان في شيان.

هذه الأراضي ذات الجودة العالية ستواصل دعم أداء招商蛇口 في المستقبل.

الأهم من ذلك، مع إطلاق وتطوير استراتيجية “البيت الجيد”، نفذت招商蛇口 العديد من الممارسات والاستكشافات لضمان تطبيقها، مما ساهم في دفع الصناعة نحو نماذج تطوير جديدة، وأصبح عنصر القوة الأساسي الذي يمكنها من عبور الدورات الاقتصادية.

في نوفمبر من العام الماضي، أطلقت招商蛇口 خلال المعرض الصيني الدولي للتكنولوجيا والابتكار (高交会) النسخة البيضاء لمعايير جودة “البيت الجيد”، بقيادة معيار جديد يوجه الصناعة من “السكن المريح” إلى “السكن الممتاز”، وكانت أول شركة تطلق معيار “البيت الجيد” خلال المعرض.

يعتمد معيار “البيت الجيد” على ثلاث قيم رئيسية: “بيت ذكي وآمن”، “بيت طبيعي ومتناسق”، و"بيت يشارك فيه الجيران ويعبر عن الحب"، ويغطي سبعة أبعاد و28 سيناريو، ويحتوي على 485 تقنية تفصيلية، وتم تطبيقه على أكثر من 20 مشروعًا نموذجيًا على مستوى البلاد، وحصل على اعتراف واسع في السوق.

خلال فترة التقرير، برزت مشاريع招商蛇口 كنماذج متميزة، حيث تجاوز معدل الإشغال في أكثر من 20 مشروعًا جديدًا في جميع أنحاء البلاد التوقعات.

ومن بين هذه المشاريع، تم اختيار 15 مشروعًا ضمن قائمة أفضل الأعمال الوطنية والنصف سنوية لعام 2025، مما ساعد الشركة على تصدر ترتيب أفضل 100 شركة عقارية من حيث المنتج في الصين لعام 2025، واحتلت المركز الرابع.

كما فاز ستة مشاريع أخرى، منها مشروع招商玺 في بكين، ومشروع华玺 في فوشان، بجوائز “البيت الجيد” ضمن أفضل 20 عمل، وجائزة خاصة للبيت الجيد.

تنسيق الأعمال المتنوعة، والتعاون بين الأنشطة، و"ثلاثة تحولات" تدفع نحو النمو عالي الجودة

تركز招商蛇口 على ثلاثة مجالات رئيسية: “تطوير المشاريع، إدارة الأصول، وخدمات العقارات”، مع الاعتماد على الابتكار كمحرك أساسي، وتسعى لتحقيق “ثلاثة تحولات”: من الاعتماد على التطوير فقط إلى التوازن بين التطوير والإدارة، ومن الأصول الثقيلة إلى مزيج من الأصول الثقيلة والخفيفة، ومن المنافسة المتجانسة إلى التميز والتنوع، بهدف دفع النمو عالي الجودة.

خلال الفترة، لم يقتصر الأمر على تعزيز أعمال التطوير، بل شهدت الأعمال المتنوعة أيضًا تنسيقًا وتطورًا ملحوظًا.

في إدارة الأصول، شهدت أنشطة招商蛇口 في قطاعات التجارة المركزية، والمناطق الصناعية، والشقق، والمكاتب، والفنادق، نموًا جيدًا. وبلغت إيرادات الأصول التي تديرها الشركة 76.3 مليار يوان، بزيادة 2.2% على أساس سنوي. خلال العام، أُدخلت 29 مشروعًا جديدًا، بمساحة إجمالية قدرها 1.77 مليون متر مربع، مع التركيز على القطاعات الأساسية في المدن الرئيسية، بما في ذلك 12 مشروعًا سكنيًا، و8 مشاريع تجارية، و3 مناطق صناعية.

أما منصة物业服务 وعمليات التشغيل الخفيفة التابعة لـ招商积余، فقد شهدت أيضًا تحولًا عميقًا، مع تحسين الكفاءة والتحكم في التدفقات النقدية، وتحقيق نمو متوازن في الحجم والأداء. خلال العام، حققت الشركة إيرادات قدرها 192.73 مليار يوان، وصافي أرباح بلغ 6.55 مليار يوان. وفي نهاية الفترة، كانت تدير 2473 مشروعًا، بمساحة إدارة تصل إلى 377 مليون متر مربع.

كما تستفيد招商蛇口 من مواردها وبيئتها التعاونية، وتستغل الفرص الناشئة في الصناعات الجديدة والعصر الحديث.

من جهة، تواصل دفع قيمة الأصول من خلال صناديق الاستثمار العقاري (REITs)، حيث أطلقت في 2025 مشروعين جديدين، أحدهما في منطقة 光明 في شنغهاي، والآخر في منطقة 前海 في شنتشن، بهدف توسيع قاعدة التمويل عبر REITs.

كما تعزز نموذج “الشراء، التمويل، البناء، الإدارة، والتخارج” الخاص بها، مما يضمن دورة حياة كاملة للأصول، ويعزز من استدامة العمليات.

من جهة أخرى، كخبير في إدارة المناطق الصناعية، توفر招商蛇口 دعمًا تقنيًا وماليًا وعمليًا للمشاريع الصناعية، وتركز على استثمار الصناعات الرئيسية وسلاسلها، بهدف تحويل المناطق الصناعية إلى حاضنات للصناعات الناشئة، وتطوير موارد ذاتية ومستقلة للصناعات الجديدة.

حاليًا، استثمرت في صناديق صناعية بقيمة تتجاوز 50 مليار يوان، وتنوعت مراحل المشاريع التي استثمرت فيها، مع شركات مدرجة في السوق، وأخرى في مراحل الطرح الأولي، وأخرى في مرحلة الإعداد للطرح، بالإضافة إلى شركات ناشئة مثل影石 و沐曦، التي نجحت في الإدراج خلال الفترة، وأصبحت نماذج رائدة في الابتكار والتحول الرقمي.

من خلال استثمارها في صناديق صناعية، وتحقيق نتائج من خلال عمليات الخروج، تواصل الشركة تحقيق قيمة مالية، وتعزز التعاون بين أعمالها الصناعية والعقارية، وتدفع نحو النمو عالي الجودة، وتدعم تطوير الصناعات الناشئة الاستراتيجية.

حماية أمان التمويل، وإدارة مالية حذرة تتجاوز تقلبات السوق

كونها شركة مملوكة للدولة، تلتزم招商蛇口 بحماية أمان التمويل. في اجتماع الأداء السنوي في مارس الماضي، أكد رئيس مجلس إدارتها على ضرورة الالتزام بـ"أربعة مبادئ" في الاستراتيجية، من بينها “عدم فقدان السيولة”، وهو ما يعني الحفاظ على سيولة نقدية كافية.

خلال العام الماضي، استجابت الشركة لتغيرات السوق، وقامت بتحسين نظام إدارة التدفقات النقدية بدقة، واتبعت استراتيجية “البيع لتحديد الاستثمار، والبيع لتحديد الإنتاج”، مع التركيز على تحسين كفاءة استخدام الأموال.

حققّت الشركة صافي تدفق نقدي من الأنشطة التشغيلية بقيمة 96.93 مليار يوان، وبلغ رصيد النقدية في نهاية العام 861.27 مليار يوان، مع استقرار في التدفقات النقدية.

وفي نهاية الفترة، استبعدت الشركة من حساباتها ديونها المسبقة التحصيل، وبلغت نسبة الدين إلى الأصول 64.17%، ونسبة الدين الصافي إلى حقوق المساهمين 72.46%، ونسبة النقدية إلى الديون القصيرة الأجل 1.19، مع استمرار الالتزام بالخطوط الحمراء الثلاثة، مما يعكس هيكل ديون مستقرًا ومرنًا.

كما نفذت الشركة بنجاح استراتيجيات التمويل الجديدة، وأكملت تسوية ديونها المستدامة بقيمة 120 مليار يوان، ووفرت تمويلًا بقيمة 14.1 مليار يوان من قروض العقارات التشغيلية، مما أدى إلى تحسين هيكل الديون بشكل ملحوظ.

بالإضافة إلى ذلك، استثمرت الشركة في تحسين تكاليف التمويل، حيث أضافت خلال عام 2025 تمويلات عامة بقيمة 17.94 مليار يوان، مع انخفاض متوسط سعر الفائدة إلى أدنى المستويات في السوق، وبلغ متوسط تكلفة رأس المال 2.74%، بانخفاض 25 نقطة أساس عن بداية العام، مما يعكس ريادة الشركة في القطاع.

بفضل دعم الائتمان من منصة الشركات المملوكة للدولة، وبفضل وضعها المالي الممتاز، أنشأت招商蛇口 نظام تمويل متنوع وفعال من حيث التكلفة، يستخدم بشكل مرن القروض البنكية، وإصدار السندات، والأوراق المالية العقارية، وسوق REITs، مما يوسع قنوات التمويل، ويحسن هيكل الديون، ويدعم توسع الأعمال والابتكار.

تُعد قدراتها المالية الممتازة ضمانًا قويًا لعبور تقلبات السوق، وتوفر دفعة داخلية مستدامة لتحقيق النمو عالي الجودة.

وفي خطتها المستقبلية، تؤكد招商蛇口 على مواصلة تعزيز إدارة التدفقات النقدية، وتحسين استراتيجيات الاستثمار، وتسريع التحول والتحديث، وتقديم منتجات وخدمات عالية الجودة لتلبية احتياجات السوق، مع السعي نحو نماذج تطوير جديدة تجمع بين “المطور، والمشغل، ومقدم الخدمات”، لضمان مرونة الشركة في مواجهة التحديات، وتحقيق نمو مستدام وذو جودة عالية.