3.6 على الألف يوان مزيفة IPO "خدمة شاملة" تبادلات وهمية تشن هجوماً خفياً على هونغ كونغ مرة أخرى

صحيفة الأوراق المالية مراسل وون شوون

من عام 2025 فصاعدًا، شهد سوق الاكتتاب العام في هونغ كونغ ازدهارًا كبيرًا، حيث تصدّر قائمة التمويل على مستوى العالم، وأصبح قاعة تداول بورصة هونغ كونغ لا تتوقف عن إصدار الأجراس. في ظل هذا السياق، عاد نشاط التسجيل في “بورصات مزيفة” في هونغ كونغ إلى الازدهار، حيث استغل بعض الشركات هذه الموجة للمشاركة في ما يُعرف بـ"التسجيل" و"ضرب الجرس".

ومن الجدير بالذكر أن هذه “البورصات المزيفة” تقلد بشكل مكثف وتتصيد الشركات المسجلة في البورصات الرسمية، مع تصميم مواقع إلكترونية أنيق يخلق وهمًا بموثوقية وواقعية، مما يسبب ارتباكًا شديدًا للمستثمرين العاديين. وفي الوقت نفسه، فإن الشركات التي تسجل في “البورصات المزيفة” غالبًا ما تستخدم فرصة التسجيل للترويج لأسهمها أو ما يُعرف بـ"الأسهم الأصلية"، مع وجود مخاطر استثمارية كثيرة مخفية.

3.6万元 يمكن أن توفر خدمة “الاندماج الكامل” لاكتتاب IPO مقلد

في منتصف مارس، تواصل مراسل صحيفة الأوراق المالية مع وسيط يمكنه تقديم خدمات تسجيل الشركات في هونغ كونغ، حيث قال إن دفع 3.6万元 فقط يمكن أن يجعل الشركة تسجل وتضرب الجرس في هونغ كونغ، مع تقديم خدمات شاملة تشمل رمز الأسهم، والإعلان على الموقع الإلكتروني، وغيرها من خدمات التسجيل. وقال: “نحن في 28 مارس نظمنا حفل تسجيل وضرب جرس في Shenzhen، يمكنك أن تقدم لي قائمة مشاركة تتراوح بين 6 إلى 8 أشخاص، وسنقوم بتنظيم الحفل، بالإضافة إلى تصوير فيديو مباشر، وإجراء مقابلات، وتحرير فيديو ترويجي رائع.” وفقًا لهذا الوسيط.

وبحسب المعلومات، فإن هذا الوسيط يروج لخدمة تسجيل على موقع يُعرف بـ"مركز عرض تداول الأسهم في هونغ كونغ". ووفقًا لمراسل الصحيفة، فإن الموقع أظهر أن هناك 7 شركات سجلت منذ عام 2026، وأن أكثر من 130 شركة سجلت في عام 2025.

ويزعم الموقع أنه مرخص رسميًا من قبل حكومة منطقة هونغ كونغ الخاصة، ويقدم خدمات مالية دولية متخصصة للشركات الصغيرة والمتوسطة في هونغ كونغ والبر الرئيسي، بما في ذلك التسجيل، والاستشارات المالية، والاستشارات الخاصة بالطرح العام. ويهدف المنصة إلى مساعدة الشركات الصغيرة والمتوسطة على تعزيز قدراتها التنافسية وتحسين هيكل صناعاتها، من خلال تقديم خدمات ترويج العلامة التجارية، والتدريب على الامتثال، وعرض التسجيل، بهدف تسريع نموها ودمجها في السوق المالية العالمية.

وبعض الوسطاء يذكرون في عروضهم: “من خلال التسجيل في مركز عرض تداول الأسهم في هونغ كونغ، يمكن للشركات الحصول على دعم مالي أكبر، وإضفاء حيوية جديدة على تطورها. كما أن التسجيل يساعد على تعزيز سمعة الشركة وزيادة قدرتها التنافسية في السوق، وجذب المزيد من المستثمرين والشركاء. إنه منصة واسعة لعرض قدرات الشركات، وتوسيع قنوات التمويل، وتعزيز تأثير العلامة التجارية.”

أما عملية “التسجيل” في مركز عرض تداول الأسهم في هونغ كونغ فهي بسيطة جدًا، حيث تتطلب ملء طلب تسجيل بسيط، وتقديم معلومات الشركة والممثل القانوني، ثم توقيع تعهد. ووفقًا للوسيط، بعد ملء البيانات ودفع الرسوم، يمكن خلال 3 إلى 5 أيام عمل الحصول على رمز الأسهم وعرض الموقع.

وفي شركة كانت قد سجلت على الموقع في 2025، نشرت أيضًا فيديو لحدث ضرب الجرس. وعند مشاهدة الفيديو، تبين أن عملية التسجيل، وضرب الجرس، والكلمات الترحيبية كانت نسخة مقلدة تمامًا لاحتفالات الإدراج في البورصات الرسمية، وتسمى “نسخة عالية الجودة”: حيث كان سبعة أو ثمانية من موظفي الشركة يرتدون أوشحة حمراء ويحيطون بمطرقة نحاسية يضربونها، ويصورون صورًا جماعية، ويحتفلون، ويقوم مسؤول الشركة بإلقاء كلمة بحماسة، معلنًا أن الشركة دخلت مرحلة جديدة.

أما تكلفة التسجيل على الموقع فهي تختلف من وسيط لآخر، فبعضهم يقول 3.6万元 فقط، والبعض الآخر يطلب 4.8万元. وذكر الموقع أن مركز عرض تداول الأسهم في هونغ كونغ لا يقبل مباشرة طلبات الشركات غير الموصى بها من قبل أعضاء المؤسسات الموصي بها، وأن رسوم خدمات التوصية تحددها المؤسسات الموصي بها بناءً على نوعية ومستوى الخدمات المقدمة.

العديد من “النسخ المزيفة” تتصيد البورصات الرسمية

لا يقتصر الأمر على “مركز عرض تداول الأسهم في هونغ كونغ”، فهناك العديد من المواقع المزيفة الأخرى، حيث اكتشف مراسل الصحيفة وجود مواقع مثل “مركز تداول الأسهم العالمي في هونغ كونغ”، و"سوق نقل الأسهم التكنولوجية في هونغ كونغ"، و"مركز تداول الأسهم في هونغ كونغ"، وغيرها. وغالبًا ما تتشابه شعارات وأسماء هذه “البورصات المزيفة” مع بورصة هونغ كونغ أو بورصات البر الرئيسي.

على سبيل المثال، يطلق على “مركز تداول الأسهم في هونغ كونغ” اسم “لوحة الابتكار التكنولوجي”، وهو يكرر بشكل مباشر اسم “لوحة الابتكار” في بورصة شنغهاي، ويختصر باللغة الإنجليزية بـ"HKEE"، بينما الاختصار الرسمي لبورصة هونغ كونغ هو “HKEX”، مما يسبب خلطًا كبيرًا بينهما. كما أن “مركز تداول الأسهم العالمي في هونغ كونغ” يقلد ألوان شعار بورصة هونغ كونغ بشكل مثالي، حيث يستخدم ألوان الأزرق والأحمر، ويقسم لوحاته إلى “لوحة الابتكار التكنولوجي”، و"لوحة الابتكار"، و"اللوحة الدولية".

وتوفر هذه “البورصات المزيفة” فرصًا غير قانونية للشركات غير القانونية لجمع أموال، وبيع ما يُعرف بـ"الأسهم الأصلية"، مع وجود مخاطر كبيرة، بل إن بعض الشركات تعلن بشكل علني أنها مدرجة في السوق.

وفيما يتعلق بسؤال مراسل الصحيفة حول ما إذا كان التسجيل في “مركز عرض تداول الأسهم في هونغ كونغ” يعادل الإدراج، قال أحد الوسطاء بصراحة: “هذا لا يُعد إدراجًا، على الشركات أن تتبع خطوات تدريجية، بعد التسجيل يمكنك القول إنك اقتربت أكثر من السوق المالية.”

ويذكر العديد من الوسطاء أن التسجيل بعده يتيح للشركات تحقيق قيمة مالية: “تواجه الشركات الصغيرة والمتوسطة صعوبة طويلة الأمد في التمويل، حيث تتطلب القروض البنكية شروطًا عالية، وتكاليف القروض الخاصة مرتفعة، وعتبات السوق المالية مرتفعة وتكاليفها عالية. بعد التسجيل، يمكن للشركات أن تمول نفسها من خلال التمويل الخاص، سواء عبر الأسهم الخاصة أو السندات الخاصة؛ كما يمكنها تحويل حصصها بشكل قانوني، وتحقيق بعض السيولة.”

وفي الواقع، فإن “مركز عرض تداول الأسهم في هونغ كونغ” يطلب من الشركات قبل التسجيل توقيع تعهد يوضح أن الشركات لا يجوز لها استخدام كلمات مثل “إدراج” أو “رمز الأسهم” أو “رمز الحصة” في دعايتها، أو القيام بأنشطة غير قانونية مثل جمع الأموال بشكل غير قانوني أو الاحتيال عبر استخدام “الأسهم الأصلية” أو “التمويل الجماعي”. وكشف الموقع أن بعض الشركات التي تلقت شكاوى من عدة أشخاص كانت تتورط في تمويل سري أو غير قانوني، مما أدى إلى إلغاء تسجيلها. لكن هذا يبدو كوسيلة من “مركز عرض تداول الأسهم في هونغ كونغ” للتنصل من المسؤولية، حيث أن العديد من الشركات التي سجلت هناك تستخدم هذا الاسم للاحتيال أو بيع الأسهم الأصلية بشكل غير قانوني. كما أن موقع “مركز تداول الأسهم العالمي في هونغ كونغ” نشر مباشرة طلبات تمويل الأسهم من الشركات المدرجة، حيث تتراوح مبالغ التمويل بين مليون ومليونين من الدولارات.

الحذر من مخاطر “الأسهم” والاستثمار

ومن الجدير بالذكر أن معظم هذه “البورصات المزيفة” كانت قد أدرجت منذ سنوات في قائمة “الهيئات أو الأسواق غير المنظمة المزيفة” التي أصدرتها لجنة الأوراق المالية في هونغ كونغ.

وتقول لجنة الأوراق المالية في هونغ كونغ إن إنشاء مواقع إلكترونية لهيئات أو أسواق غير منظمة مزيفة هو أحد أساليب الاحتيال الشائعة، بهدف خداع المستثمرين غير الحذرين، وإيهامهم بأن المؤسسات المالية أو الوسطاء المدرجين على الموقع يخضعون لرقابة جهة تنظيمية حقيقية، بينما في الواقع، لم تحصل هذه المؤسسات على أي اعتراف رسمي من الجهات الرقابية. ويقوم المحتالون غالبًا بادعاء أنهم يتاجرون عبر أسواق معترف بها (مثل البورصات)، لخداع المستثمرين. وتتميز هذه المواقع بتصميم أنيق، وغالبًا ما تحتوي على أخبار مالية حديثة، بهدف إيهام الزائرين بأنها مواقع موثوقة، بينما في الحقيقة، لا وجود لهيئات تنظيمية أو أسواق مالية تحمل تلك الأسماء.

وفي هذا الصدد، قال المحامي جيانغ هواكين من مكتب المحاماة “بايهو” في تشجيانغ، إن الشركات المحلية التي تدفع رسومًا لهيئات غير مرخصة في هونغ كونغ من أجل “التسجيل” أو “الطرح العام” وبيع الأسهم الأصلية، تعتبر مخالفة لقانون الأوراق المالية، وتشكّل ادعاءات كاذبة وإصدار غير قانوني للأسهم. ويُشتبه في أن المؤسسات غير المرخصة، والشركات، والمسؤولون عن ذلك، يرتكبون جرائم جنائية مثل التشغيل غير القانوني، والاحتيال. كما أن الجهات أو الأفراد الذين يروجون لـ"البورصات المزيفة" ويجذبون الشركات المحلية للتسجيل، يُعدون شركاء في التعدي، ويكونون مسؤولين عن التعويضات، وقد يواجهون تهمًا جنائية مثل التشغيل غير القانوني أو الاحتيال، أو قد يكونون شركاء في جريمة المساعدة على الاحتيال.

أما المحامي شي يووي من مكتب “غوانغدونغ هوانيو جينماو” للمحاماة، فيقول إن وفقًا لقانون الأوراق المالية، فإن المؤسسات غير المرخصة لا تملك مؤهلات إصدار وتداول الأوراق المالية. وأن بيع الأسهم الأصلية للمستثمرين المحليين، أو جمع الأموال عبر التسجيل بشكل غير قانوني، يُعد إصدارًا غير قانوني للأوراق المالية. وإذا تم ذلك بهدف الاستيلاء غير المشروع على الأموال، مع تزوير عمليات الإدراج أو التسجيل، بهدف خداع المستثمرين، وتحويل الأموال أو إنفاقها، فسيكون ذلك جريمة جمع تبرعات احتيالية. لذلك، فإن الأفعال التي تقوم بها الشركات المحلية قد تندرج تحت جرائم التشغيل غير القانوني أو الاحتيال.

وأضاف أن “التسجيل في الخارج هو بطاقة ذهبية للشركات، لكن المحتالين يستغلون رغبة الشركات في التسمية الدولية، ويخططون للاحتيال. للوقاية من هذا الاحتيال، يجب التحقق من المؤهلات، فالشركات المحلية التي تريد الإدراج في هونغ كونغ يجب أن تكون مسجلة لدى لجنة الأوراق المالية، وموافقة بورصة هونغ كونغ. ثانيًا، يجب الحذر من عروض مثل ‘إدراج سريع، بدون شروط، عائد مرتفع، أسهم أصلية’. ثالثًا، التحقق من صحة المستندات عبر مواقع بورصة هونغ كونغ أو لجنة الأوراق المالية. رابعًا، رفض المعاملات الخاصة، ويجب أن تتم عمليات التداول في حسابات أوراق مالية رسمية. والأهم من ذلك، الاحتفاظ بالأدلة، مثل جميع المواد الترويجية الوهمية، والعقود، وسجلات التحويل، وسجلات الدردشة، للمساعدة في حقوقك لاحقًا.” قال جيانغ هواكين.

وحذر شي يووي من أن المستثمرين الذين ينجرفون وراء الدعايات الكاذبة ويستثمرون ويتعرضون للخسارة، يجب أن تتحمل الشركات المعنية مسؤولية التعويض عن الادعاءات الكاذبة. ويمكن للمستثمرين رفع دعاوى قضائية أمام المحاكم في البر الرئيسي، حيث أن محكمة التمويل في بكين لديها اختصاص قضائي واضح في مثل هذه الاحتيالات العابرة للحدود. “وفي مواجهة هذه الاحتيالات، يجب على المستثمرين عدم تصديق دعايات ‘الإدراج في الخارج’، وأن يكونوا حذرين جدًا من عروض شراء الأسهم الأصلية، والتمسك بمبدأ ‘غير مرخص لا أستثمر، وغير مسجل لا أشتري’.”