【تحديث السوق السريع】الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على الوضع الراهن، M-Square يحدد مسارات أسعار النفط والتضخم وأسعار الفائدة!

ما نود إبلاغكم به:
في مارس، حافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة الأساسي بين 3.50% و3.75%، كما استمر مخطط النقاط في إظهار مسار خفض الفائدة بمقدار نقطة واحدة حتى عام 2026، وفي ظل عدم وضوح الأوضاع في الشرق الأوسط، قدم الأعضاء توقعاتهم الاقتصادية والتضخمية وزيادة الإنتاجية بشكل طفيف في SEP، كما قدمت M Square توقعات لأسعار النفط والتضخم وتطورات أسعار الفائدة!

نقطة التركيز في المقال:

2. في هذا الاجتماع، وافق الأعضاء بنسبة 11:1 على إبقاء سعر الفائدة بين 3.50% و3.75%، وأُضيف في البيان أن هناك مخاطر عالية جدًا من عدم اليقين في وضع الشرق الأوسط.

3. لا تزال مخططات النقاط تشير إلى مسار خفض الفائدة بمقدار نقطة واحدة في 2026 و2027، مما يعكس موقف الاحتياطي الفيدرالي بعدم تغيير اتجاه خفض الفائدة.

4. رفع SEP توقعات النمو الاقتصادي لعام 2026 إلى 2.4% (من 2.3%)، والتضخم الأساسي إلى 2.7% (من 2.4%)، والتضخم العام إلى 2.7% (من 2.5%)، مما يدل على أن الأعضاء يعتقدون أن تأثير الصراع بين الولايات المتحدة وإيران على التضخم سيكون مؤقتًا. كما رفع الأعضاء توقعاتهم لنمو الاقتصاد الأمريكي، مع تعكس زيادة الإنتاجية في السنوات الأخيرة.

5. خلال المؤتمر الصحفي، حافظ باول على موقف متحفظ، مشيرًا إلى أن عدم اليقين في وضع الشرق الأوسط يصعب التنبؤ به بدقة، وأن الاحتياطي الفيدرالي سيتخذ قراراته خلال الأسابيع الستة القادمة بناءً على تطورات الوضع، وأكد أن النقاش حول رفع الفائدة لم يكن يمثل السيناريو الأساسي للمجلس.

أولاً، مجلس الاحتياطي الفيدرالي يثبت موقفه في اجتماع مارس، مع التركيز على عدم اليقين في الصراع بين الولايات المتحدة وإيران!

في هذا الاجتماع، وافق أعضاء مجلس الاحتياطي بنسبة 11:1 على إبقاء سعر الفائدة بين 3.50% و3.75%، وأكد البيان أن النشاط الاقتصادي لا يزال قويًا، وأُضيف أن هناك مخاطر عالية جدًا من عدم اليقين في وضع الشرق الأوسط، مما يعكس أن الاحتياطي الفيدرالي سينتظر ويراقب تطورات الوضع. إليكم ملخص النقاط الرئيسية في البيان:

وجهة نظر الاقتصاد والتضخم: اقتصاد قوي، مع التركيز على عدم اليقين في الشرق الأوسط

بالنسبة للاقتصاد، لم يطرأ تغيير كبير على البيان مقارنةً بالاجتماع السابق، حيث أكد أن النشاط الاقتصادي لا يزال قويًا، ووصف معدل البطالة بأنه “قريب من المستويات المستقرة” بدلًا من “علامات استقرار”، ولم يُعد ذكر زيادة مخاطر تراجع سوق العمل، مما يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لا يرى خطرًا كبيرًا في تدهور سوق العمل في الوقت الحالي.

وفيما يخص التضخم، أكد أن التضخم لا يزال مرتفعًا إلى حد ما، وأُضيف أن هناك عدم يقين كبير جدًا بشأن تأثير الوضع في الشرق الأوسط على الاقتصاد الأمريكي.

توجيهات توقعات أسعار الفائدة: موقف ثابت على مسار خفض الفائدة

لم يطرأ أي تغيير على توجيهات توقعات أسعار الفائدة، حيث لا تزال تشير إلى احتمال خفض الفائدة بمقدار نقطة واحدة في 2025، مع إعادة إدراج عبارة “تقييم أكثر حذرًا للمقدار والوقت” في ديسمبر 2025، مما يعكس استمرار نية الاحتياطي الفيدرالي في إنهاء دورة خفض الفائدة، مع استمرار الاتجاه نحو التخفيف.

سياق السياسة النقدية: التصرف وفقًا لاتجاه التضخم المستقبلي

وافق أعضاء مجلس الاحتياطي على إبقاء سعر الفائدة بين 3.50% و3.75% بنسبة 11:1، مع دعم عضو واحد، ستيفن إ. ميران، الذي أيد استمرار خفض الفائدة بمقدار نقطة واحدة في هذا الاجتماع (بعد دعم خفض بمقدار نقطتين في الاجتماعات السابقة). ومع ذلك، يميل معظم الأعضاء، كما أشار باول في المؤتمر الصحفي، إلى اتخاذ قراراتهم بناءً على تطورات الوضع في الشرق الأوسط والبيانات الاقتصادية، مع موقف متحفظ تجاه السياسة النقدية.