توقعات سهم OKLO تنخفض بشدة من محللي غولدمان ساكس وسيتي مع استيعاب واقع "ما قبل التحقق من الإيرادات"

أوكلو OKLO -6.33% ▼ انتهت جلسة الأربعاء عند سعر 60.53 دولار، بارتفاع قدره 1.41% على الرغم من تراجع أهداف السعر من قبل بنوك وول ستريت الكبرى. أعلنت شركة التكنولوجيا النووية عن خسارة تشغيلية للسنة الكاملة بلغت 139.3 مليون دولار لعام 2025، وهو رقم يقلق محللي جولدمان ساكس GS -0.19% ▼ وسيتي C +0.89% ▲ بشأن مدى كمية النقد التي ستستهلكها الشركة قبل أن تحقق أرباحًا. بينما ارتفع السهم بعد خبر الموافقة على التصميم من وزارة الطاقة؛ تتجه البنوك الكبرى إلى الحياد.

احصل على خصم 70% على TipRanks Premium

• اكتشف بيانات على مستوى صناديق التحوط وأدوات استثمار قوية لاتخاذ قرارات أكثر ذكاءً وحدة

• كن سباقًا للسوق مع أحدث الأخبار والتحليلات وزد من إمكانيات محفظتك الاستثمارية

تحذير من جولدمان ساكس بشأن متطلبات رأس مال ضخمة

حافظ محلل جولدمان ساكس بريان ك. لي على تصنيف “احتفاظ” على السهم لكنه خفض هدف السعر من 91 دولار إلى 65 دولار. وهو قلق من أن خطط الشركة الطموحة لبناء أسطول من المفاعلات الصغيرة المعيارية ستتطلب تمويلًا خارجيًا هائلًا. تقدر جولدمان ساكس أن أوكلو “قد تحتاج إلى جمع 14 مليار دولار حتى عام 2040 لتمويل توسعاتها”. وبما أن الشركة لا تزال في مرحلة “ما قبل الإيرادات”، أي أنها لا تبيع شيئًا بعد، فإن المستثمرين قلقون من أن مبيعات الأسهم المستقبلية ستقلل من قيمة أسهمهم الحالية.

سيتي تشير إلى مخاطر الجدول الزمني وتزايد النفقات

احتفظ محلل سيتي فيكرام باغري بتصنيف “محايد” مع خفض هدف السعر من 95 دولار إلى 73.50 دولار. وأشار إلى أن توجيهات التدفق النقدي التشغيلي لعام 2026 زادت إلى نطاق من 80 مليون دولار إلى 100 مليون دولار، وذلك لتغطية ارتفاع التكاليف في التوظيف والأعمال. وأوضح أن الهدف الأدنى يعكس “تحولًا ملحوظًا في تقييم إمكانيات أداء السوق لشركة أوكلو” حيث أن الجدول الزمني لتسليم الطاقة الفعلي لا يزال بعيدًا لسنوات. تظل سيتي حذرة حتى تظهر الشركة قدرتها على إدارة هذه التكاليف المتزايدة دون نفاد السيولة.

صفقة أوكلو مع ميتا توفر شبكة أمان

على الرغم من خفض الأهداف، اعترفت كلتا البنوك بأن شراكة أوكلو مع ميتا META -1.12% ▼ تعتبر إنجازًا كبيرًا. لدى الشركة اتفاقية لتوصيل 1.2 جيجاوات من الطاقة لمراكز بيانات ميتا بحلول عام 2034. تتضمن هذه الصفقة آلية دفع مسبق حيث توفر ميتا نقدًا مقدمًا لمساعدة أوكلو على شراء الوقود وبدء البناء. يعتقد المحللون أن هذه الشراكة هي السبب الوحيد لعدم انخفاض السهم أكثر، لأنها تثبت أن شركات التكنولوجيا الكبرى مستعدة للمراهنة على الطاقة النووية لدعم ثورة الذكاء الاصطناعي.

الاستنتاج الرئيسي

السبب في تردد وول ستريت هو أن أوكلو شركة لا تزال في مرحلة ما قبل الإيرادات. هذا يعني أنها تنفق ملايين الدولارات على البحث والتوظيف والرسوم القانونية، لكنها لن تبيع منتجًا مكتملًا قبل عام 2027 أو 2028 على الأقل. للمستثمر، الأمر يشبه دعم مطعم لم يُبنى بعد؛ عليك أن تدفع مقابل المطبخ والطهاة لسنوات قبل أن تتمكن من بيع وجبة واحدة. يخشى جولدمان و سيتي أنه إذا استمرت أسعار الفائدة مرتفعة، فسيصبح من المكلف جدًا على أوكلو الاستمرار في الاقتراض للحفاظ على استمراريتها.

هل أوكلو سهم جيد للشراء؟

بالرجوع إلى TipRanks، فإن وول ستريت تمنح سهم أوكلو تصنيف “شراء معتدل” استنادًا إلى تسع توصيات شراء وأربع توصيات احتفاظ. ويشير متوسط هدف سعر السهم خلال 12 شهرًا البالغ 96.23 دولار إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 69.72%.