"الصيني وارن بافيت" غوو غوانغتشانغ يفقد 37 مليار دولار من ثروته خلال خمس سنوات، وفوسون إنترناشيونال تتوقع خسائر تتجاوز 21.5 مليار دولار وتواصل استراتيجية التخفيف وإعادة الهيكلة

خبر صحيفة تشانغ جيان التجارية ● مراسل صحيفة تشانغ جيان التجارية، شن يورونغ

لا زال الضغط قائماً على رجل المال المعروف بـ"وول ستريت وارن بافيت الصيني"، غوو غوانتشونغ.

وفي أحدث قائمة لأغنى أغنياء العالم لعام 2026 التي أصدرتها شركة هورون، جاء غوو غوانتشونغ في المرتبة 1054 بثروة قدرها 310 مليار يوان، بانخفاض قدره 370 مليار يوان مقارنة بثروته البالغة 680 مليار يوان في عام 2021.

وربطاً بانخفاض الثروة، فإن شركة فوسين إنترناشونال (00656.HK)، التابعة لغو، ستقدم تقريرها المالي الأسوأ في التاريخ، حيث أصدرت تحذيراً من خسائر متوقعة لعام 2025 تتراوح بين 21.5 و23.5 مليار يوان.

ويعود سبب الخسائر الكبيرة لشركة فوسين إلى انخفاض قيمة الأصول العقارية، وانخفاض قيمة الشهرة التجارية، وانخفاض قيمة الأصول غير الملموسة، وهو ما يُنظر إليه في السوق على أنه عملية تنظيف مالي واسعة لغو غوانتشونغ.

في عام 1992، بدأ غوو غوانتشونغ من رأس مال قدره 3.8 ملايين يوان، مع التركيز على العقارات والصناعات الدوائية، وسرعان ما أسس إمبراطورية فوسين الضخمة، التي كانت تضم في أوجها 19 شركة مدرجة. ومن هنا أُطلق عليه لقب “وول ستريت وارن بافيت الصيني”.

لكن، مع تغيرات السوق وتقلباته، بدأ غوو غوانتشونغ يواجه ضغوط التوسع بالرفع المالي. من نهج “الشراء العالمي” الحاسم إلى “البيع العالمي”، حاول أن يتجنب الأزمة المالية من خلال استراتيجية “التحول إلى جسم رشيق”.

وفي السنوات الأربع الماضية، تخلّى عن شركات معروفة مثل شركة تشينغداو للبيرة، وشركة نانغانغ ستيل، وشركة لوك أويل النفطية، وشركة زاو جين للتعدين، وشركات التأمين الأمريكية، وحقق من خلال ذلك حوالي 800 مليار يوان من السيولة.

وبحلول نهاية يونيو 2025، بلغ ديون فوسين إنترناشونال 2221 مليار يوان، أكثر من 50% منها ديون قصيرة الأجل، بينما كانت السيولة المتاحة فقط 678 مليار يوان.

ويستمر غوو غوانتشونغ في استراتيجية “التحول إلى جسم رشيق”، ويتابع السوق بترقب هل سينجح في عبور الأزمة أم لا.

“وارن بافيت الصين” الذي يشتري في جميع أنحاء العالم

يُطلق على غوو غوانتشونغ لقب “وارن بافيت الصين”، لأنه قام بشراء شركات حول العالم وأسّس إمبراطورية فوسين التي تقترب قيمتها من تريليون يوان.

ووفقاً للمعلومات المتاحة، وُلد غوو غوانتشونغ في عام 1967 في مدينة دونغيان بمقاطعة تشجيانغ، وفي عام 1985 التحق بكلية الفلسفة بجامعة فودان، ثم عمل مدرساً بعد تخرجه.

وفي عام 1992، ترك غوو الدراسة في الخارج، وشارك مع زميله ليانغ شينجون في استثمار 3.8 ملايين يوان لتأسيس شركة استشارات تكنولوجيا واسعة النطاق.

وفي عام 1993، دخلت شركة يوانزو للأغذية سوق شنغهاي، ونجحت في الحصول على عقد مع شركة محترفة لتطوير استراتيجيتها، محققة أول أرباح لها بقيمة 30 مليون يوان. بعدها، أجرى أبحاث سوق لشركات مثل شمس الشمس، ولوكاي للأفلام، وحقق أول مليون يوان في حياته.

وفي السنوات التالية، انضم إليه زملاؤه من جامعة فودان، وانضموا إلى فريق “الخماسي” لفوسين، الذي غيّر اسم الشركة إلى “فوسين”، بمعنى “نجم فودان”.

وأثبت غوو غوانتشونغ موهبته التجارية، ففي يونيو 1993، بدأ في دخول قطاع العقارات والصناعات الدوائية.

وفي عام 1994، تجاوزت إيرادات فوسين 10 ملايين يوان، وفي عام 1995، بعد ثلاث سنوات من التأسيس، حققت الشركة أول مليار يوان من خلال صناعة أدوات PCR لعلاج التهاب الكبد B. وأصبحت شركة فوسين للتكنولوجيا العالية أول شركة خاصة في شنغهاي تعمل في هذا المجال.

وفي عام 1998، تم تحويل شركة فوسين الصناعية إلى فوسين للأدوية، وطرحت أسهمها في سوق الأسهم الصينية، وجمعت 350 مليون يوان.

وبفضل نجاحها في السوق المالية، أدرك غوو غوانتشونغ بسرعة سحر السوق، وبدأ يربط بين الصناعة ورأس المال، مما أدى إلى توسع كبير في نطاق أعمال فوسين.

وفي عام 2001، دفع غوو فوسين لشراء أحد “الأسهم القديمة” وهو سوق يوييوان (الذي أصبح الآن يوييوان جروب). وفي عام 2003، استحوذ على شركة نانغانغ ستيل، مما أدى إلى أول عملية عرض استحواذ إجبارية في سوق الأسهم الصينية.

وفي عام 2007، دخلت شركة فوسين إنترناشونال سوق هونغ كونغ، وجمعت 12.8 مليار دولار هونغ كونغ، لتصبح ثالث أكبر طرح عام أولي في سوق هونغ كونغ ذلك العام. وفي نفس العام، بلغت ثروته 36.23 مليار يوان، ليصبح أغنى رجل في شنغهاي.

وبجانب عمليات الاستحواذ المحلية، وسّع غوو غوانتشونغ نشاطاته إلى الخارج، حيث استحوذ على نادي البحر الأبيض المتوسط في فرنسا، وشركات تأمين في البرتغال، وشركات إعادة تأمين، وشركات تأمين أمريكية، وعلامات تجارية فاخرة للملابس النسائية في أمريكا، وخدمات صحية في البرتغال، والبنك الخاص في ألمانيا، وغيرها.

وتشمل استثماراته العالمية قطاعات العقارات، والصناعات الدوائية، والمالية، والتجزئة، والمجوهرات، والفولاذ، والتعدين، والترفيه، والإعلام، وغيرها. كما استثمر في قطارات عالية السرعة، ليصبح أول رجل أعمال خاص في الصين يسيطر على هذا القطاع.

وبفضل عمليات الاستحواذ العالمية، أسس غوو غوانتشونغ إمبراطورية فوسين التي تقترب من تريليون يوان. وهو مستمر منذ 27 عاماً في تصدر قائمة هورون للأثرياء، ولذلك يُلقب بـ"وارن بافيت الصين".

استراتيجية “التحول إلى جسم رشيق” وبيع الأصول عالمياً

بعد 20 عاماً من عمليات الاستحواذ العالمية المجنونة، وفي الذكرى الثلاثين لتأسيس فوسين، قرر غوو غوانتشونغ عكس الاتجاه وبدأ في بيع الأصول على مستوى العالم.

ويُدير غوو غوانتشونغ استثماراته عبر منصتين: منصة دولية هي فوسين إنترناشونال، ومنصة محلية هي فوسين هايكو.

وفيما يخص المبالغ التي أنفقها في عمليات الشراء العالمية، فإن المعلومات غير متاحة للجمهور.

وفي ذروتها، كانت مجموعة فوسين تضم أكثر من مئة شركة، وتملك حصصاً في أكثر من أربعين شركة مدرجة، وتضم 19 شركة مدرجة عالمياً.

وفي يونيو 2022، بلغ إجمالي أصول فوسين إنترناشونال 8496.85 مليار يوان، وتعمل في أكثر من 30 دولة ومنطقة، وتملك 48 شركة ذات علامات تجارية عالمية، ويعمل لديها أكثر من 41 ألف موظف في الخارج.

وقد قال غوو غوانتشونغ سابقاً إن حوالي نصف أنشطتها وموظفيها يعملون في الخارج.

لكن التوسع العالمي محفوف بالمخاطر، فقد تم بيع مجموعة هينان للطيران، وتخلت مجموعة واندا عن أصولها منذ 2017، وما زال وارن داون يبيع مراكز تسوق واندا.

وفي عام 2022، بدأ غوو غوانتشونغ أيضاً في بيع أصوله، حيث باع شركات مثل شركة التأمين الأمريكية، وشركة زاو جين للتعدين، وشركات تأمين أخرى، وحتى حصته البالغة 3% في فوسين للأدوية.

وفي عام 2023، باع غوو غوانتشونغ شركات مثل نانغانغ ستيل وIGI.

وفي عام 2024، باع بنكاً خاصاً في ألمانيا، ومجمع سينغوانغ ياو في شنغهاي، ومنتجع هوسين توماو في هوكايدو، اليابان.

وفي عام 2025، باع استثماراته في الصحة البرتغالية، وشركات سياحية في ليجيان وتايسوان.

وفي عام 2026، باع حصصه في شركة الأدوية شاندونغ، وعلامة كاروسو للملابس الرجالية، وحصصه في بنك الزراعة في تشونغتشينغ.

ووفقاً لإحصاءات غير كاملة، منذ عام 2022، استطاع غوو غوانتشونغ من خلال بيع أصوله أن يعيد حوالي 800 مليار يوان.

ومن الجدير بالذكر أن ديون فوسين في عام 2022 أصبحت محور اهتمام السوق، حيث رد غونغ بينغ، المدير التنفيذي والمالي، قائلاً: “الأنباء التي تتداول عن ديون فوسين البالغة 6500 مليار يوان، هي في الواقع خلط بين مفاهيم مختلفة. الرقم 6500 مليار هو إجمالي ديون فوسين إنترناشونال في التقارير الموحدة، ويشمل ديون المؤسسات المالية التابعة مثل شركات التأمين. لكن ديون المؤسسات المالية ليست نفس نوع ديون الشركات التقليدية، والديون الحقيقية لفوسين إنترناشونال هي حوالي 2600 مليار يوان.”

وبعد خمس سنوات من استراتيجية “التحول إلى جسم رشيق”، كم تبقى من ديون فوسين إنترناشونال؟ وفقاً لتقاريرها المالية، حتى نهاية يونيو 2025، بلغ إجمالي ديون الشركة 2221.01 مليار يوان، بزيادة طفيفة عن نهاية 2024 التي كانت 2141.05 مليار يوان، حيث يشكل الديون طويلة الأجل حوالي 48.5%. وفي الوقت نفسه، بلغت السيولة النقدية 678.30 مليار يوان، بانخفاض قدره 385.09 مليار يوان عن نهاية 2024، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى عدم امتلاك الشركة لحصة في شركة هال.

ومن الواضح أن الضغوط المالية لا تزال قائمة على فوسين إنترناشونال، حيث بلغت المصاريف المالية في النصف الأول من 2025 حوالي 6.505 مليار يوان، بزيادة طفيفة عن العام السابق.

اتهامات بعدم تعلم وارن بافيت حقاً

على مدى خمس سنوات من بيع الأصول المتكرر، لم تتخلص فوسين من أزمتها المالية بعد.

ويُطلق على غوو غوانتشونغ لقب “وارن بافيت الصين”، لكن بعض التحليلات تشير إلى أنه لم يتعلم حقاً روح استثمار وارن بافيت.

فهو استحوذ على العديد من شركات التأمين، محاولاً استخدام التمويل طويل الأمد من التأمينات لتمويل عمليات الشراء، وهو أسلوب يقترب من استراتيجية “التأمين + الاستثمار” التي يتبعها وارن بافيت.

ووفقاً للمعلومات، فإن مبدأ استثمار وارن بافيت هو: “الجشع عندما يكون الآخرون خائفون، والخوف عندما يكون الآخرون جشعين”، و"الاستثمار فقط في الشركات التي تفهمها وتحقق عوائد مستقبلية مؤكدة"، و"التضخم هو أكبر عدو للمستثمرين". وهناك مبدأ أساسي آخر وهو الحفاظ على تدفق نقدي كافٍ.

أما شركات مثل كوكاكولا، وأمريكان إكسبريس، وآبل، فهي استثمارات وارن بافيت التي استمرت لعقود، وتُعد تطبيقاً حقيقياً لمبدأ التمويل القيمي.

أما استثمارات غوو غوانتشونغ، فهي تتسم بالشراء المجنون على مستوى العالم، وغالباً لا ترتبط بشكل كبير بصناعاته الأصلية في العقارات والأدوية. فمشروبات الكحول، والبيرة، والمجوهرات، والترفيه، والبنوك، وإدارة الأصول، والفولاذ، والتعدين، وحتى قطارات عالية السرعة، كلها مجالات يواجه فيها غوو غوانتشونغ وتياره تحديات كبيرة.

ويُقال إن أصول فوسين التي استحوذ عليها هي خليط غير منسجم، وليست “مما يفهمه هو”. وربما يرجع ذلك إلى أن عمليات الشراء السابقة حققت أرباحاً هائلة، مما دفعه إلى أن يكون أكثر عدوانية في استثماراته اللاحقة.

وفي الواقع، ليست كل استثمارات غوو غوانتشونغ ذات جودة عالية. ففي عام 2021، استثمر عبر فوسين هايكو 2.68 مليار يوان في شركة وانشينغ ستوك (603010.SH)، التي تركز على مواد مقاومة اللهب العضوية والفورمالديهايد.

وخلال 2022-2024، تراجع صافي أرباح الشركة بشكل مستمر، من 824 مليون يوان في 2021 إلى 103 مليون يوان في 2024، مع توقع خسائر تتراوح بين 890 مليون و1.06 مليار يوان في 2025.

وحالياً، تبلغ قيمة شركة وانشينغ ستوك 7.163 مليار يوان، وتمتلك فوسين هايكو 29.56% من أسهمها، بقيمة سوقية حوالي 2.117 مليار يوان، ومع توزيعات الأرباح التي حصلت عليها في السنوات الأخيرة، تصل القيمة الإجمالية إلى 2.27 مليار يوان. وحتى لو لم يُحتسب تكلفة رأس المال، فإن استثمار غوو غوانتشونغ في الشركة يُظهر خسارة قدرها 410 ملايين يوان.

عدم الحفاظ على تدفق نقدي كافٍ هو السبب الرئيسي وراء فشل عمليات الشراء العالمية لغو، حيث أن بيع الأصول لمواجهة الضغوط المالية يدل على أن عمليات الشراء السابقة كانت مفرطة في الطموح.

وبطبيعة الحال، فإن وضع غوو غوانتشونغ و"فوسين" مرتبط بشكل مباشر بأسواق العالم، وبعمليات التعديل العميق في سوق العقارات المحلية.

وتواجه فوسين ضغوطاً في إدارة أعمالها، فبالإضافة إلى وانشينغ ستوك، تتوقع شركة يوييوان أن تخسر 4.8 مليار يوان في 2025، كما أن أرباح شركة هينان للتعدين في الأشهر التسعة الأولى من 2025 انخفضت بنسبة 42.84% مقارنة بالعام السابق.

وأحدث تحذير من أرباح فوسين إنترناشونال أشار إلى أنها تتوقع خسائر تتراوح بين 21.5 و23.5 مليار يوان في 2025، وهو أسوأ أداء سنوي في تاريخ الشركة.

وتعود الخسائر إلى انخفاض قيمة الأصول العقارية، والأصول غير الملموسة، وارتفاع مخصصات الانخفاض.

وتؤكد فوسين إنترناشونال أن أساساتها قوية، وأن قطاعات الصحة والأدوية، والتأمين والمالية، تظهر نمواً جيداً، وأن الشركة ستواصل تنفيذ استراتيجيتها المركزية وتركيزها على “التحول إلى جسم رشيق” في الشؤون المالية.

وفي مارس 2026، أصدرت مؤسسة هورون للأبحاث قائمة أغنى أغنياء العالم لعام 2026، وجاء غوو غوانتشونغ في المرتبة 1054 بثروة قدرها 310 مليار يوان، بانخفاض أكثر من النصف عن 680 مليار يوان في 2021.

ومن شراء عالمي إلى بيع عالمي، يستخدم غوو غوانتشونغ بيع الأصول لمواجهة الأزمة المالية. ويُعد عام 2026 عاماً حاسماً بالنسبة له، فإما يواصل بيع الأصول ويعبر الأزمة بصعوبة، أو يعثر على علاج حقيقي لوقف النزيف وإنقاذ الشركة، وهو ما سيحدد مستقبل إمبراطورية فوسين.