مزاد الأسهم الرابع لشركة النوة الجديدة للثقة - سعر الحد الأدنى للتحويل بخصم إضافي بنسبة 20%

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

المصدر: صحيفة الاقتصاد المرجعي

من “الدرع الذهبي الذي لا يُقهَر” إلى “الجمرة الحارة التي تُحرق اليد”، تواصل تقييمات تراخيص الثقة التقلص. في 18 مارس، كان الموعد النهائي لطرح أسهم شركة الثقة الجديدة (المشار إليها بـ"ثقة الجديدة") للمرة الرابعة. من الوضع الحالي، انخفض سعر الحد الأدنى للعرض مرارًا وتكرارًا، ومع ذلك لا تزال ردود السوق باردة. وأشار خبراء الصناعة إلى أن قطاع الثقة يمر حاليًا بمرحلة حاسمة من التحول، وأن الاعتماد فقط على استغلال التراخيص لتحقيق أرباح لم يعد ممكنًا. شهدت القيمة الإجمالية لأسهم شركات الثقة تراجعًا واضحًا، ومن المتوقع أن يستمر الاتجاه نحو البيع بأسعار مخفضة على المدى القصير.

بعد فشل العثور على مشترٍ مناسب في الجولة السابقة من الطرح، تم إعادة طرح مشروع نقل 6 مليارات سهم من أسهم شركة الثقة الجديدة (ما يعادل 100% من الأسهم) في بورصة بكين للملكية، حيث تم الإعلان عن ذلك من 13 فبراير 2026 إلى 18 مارس 2026. وهذه هي المرة الرابعة التي يُطرح فيها أسهم الشركة، حيث تم تحديد سعر الحد الأدنى للعرض عند 1.481 مليار يوان، وهو أقل بنسبة 20% من سعر الطرح السابق، ويمثل حوالي 64% من سعر الطرح الأول قبل أكثر من ثلاث سنوات.

وأظهرت الإعلانات أن شركة الثقة الجديدة تأسست في فبراير 2004، برأس مال مسجل قدره 6 مليارات يوان، وتقع في مدينة باوتو بمقاطعة منغوليا الداخلية. الجهات المباعة تشمل شركة الثقة الجديدة يوانج جينغ (بكين) للاستثمار، وشركة شنغهاي رنغوانغ للصناعة والتنمية، وشركة وي فانغ كوي للاستثمار، وشركة باوتو شيندينغشنغ للتجارة المحدودة. وتوضح هيكل ملكية شركة الثقة الجديدة أن نسب الأسهم التي تملكها الشركات الأربعة هي 58.54%، و24.39%، و14.63%، و2.44% على التوالي.

وفقًا لمعلومات الطرح المنشورة على بورصة بكين، فإن تغيير ملكية الشركات المستهدفة، والتحكم الفعلي، وتأهيل المساهمين المعتمدين، يتطلب موافقة الجهات المختصة مثل الإدارة الوطنية للرقابة المالية والإشراف. ويُسمح بالمشاركة في العرض بشكل مشترك، بحيث لا يتجاوز عدد الأعضاء في التحالف 5، ويجب أن يصبح أحد الأعضاء بعد شراء الأسهم المساهم المسيطر على الشركة المستهدفة. على الراغبين في الشراء أن يفهموا جيدًا وضعية الشركة المستهدفة، وأن يقدموا طلبات الشراء خلال فترة الإعلان، مع دفع ضمان مالي قدره 44.43 مليون يوان إلى حساب مصرفي معين، بنسبة ضمان 30%.

وقد وضعت شروطًا على المشتريين المحتملين، منها: ضرورة فهم وظيفة شركة الثقة، وطبيعة أعمالها، وخصائص المخاطر، والمسؤوليات والواجبات التي يتحملها المساهمون، بالإضافة إلى تعزيز قدرات رأس مال شركة الثقة الجديدة، والقدرة على الحفاظ على استقرار وتواصل عمليات الشركة؛ ويجب أن يكون مصدر أموال المشتري من أمواله الخاصة أو من أموال معترف بها من قبل الجهات الرقابية، ولا يجوز أن يكون التمويل عن طريق اقتراض أو أموال موكلة من طرف ثالث؛ بعد إتمام عملية البيع، تظل علاقات العمل مع الموظفين كما هي، ويجب على المشتري ضمان حقوق وامتيازات الموظفين الحاليين؛ وأخيرًا، يتعهد المشتري بعد إتمام الصفقة بالتعاون مع الجهات الرقابية، والمساعدة في إدارة مخاطر شركة الثقة الجديدة، وتنفيذ خطط التصدي للمخاطر.

وفي رأي خبراء الصناعة، فإن تراجع تقييم أسهم شركة الثقة الجديدة يعكس أسبابًا داخلية تتعلق بالإدارة السيئة، وأسبابًا خارجية تتعلق بتسريع عملية التحول في القطاع. بسبب وجود أنشطة غير قانونية، تعرضت منتجات شركة الثقة الجديدة لعدد كبير من حالات التأخير في السداد. في 17 يوليو 2020، قررت الهيئة الصينية للرقابة على البنوك والتأمين، وفقًا للقانون، إدارة الشركة، لمدة من 17 يوليو 2020 حتى 16 يوليو 2021. منذ بدء الإدارة، توقفت جمعية المساهمين، ومجلس الإدارة، ومجلس المراقبة عن أداء مهامها، وتولت فريق الإدارة مسؤولية إدارة الشركة بالكامل، مع قيام رئيس الفريق بدور الممثل القانوني. في 16 يوليو 2021، مددت الهيئة الصينية للرقابة على البنوك والتأمين فترة الإدارة لمدة سنة إضافية، حتى 16 يوليو 2022.

خلال فترة الإدارة، أعلنت شركة الثقة الجديدة عن خطة لتسوية رأس مال المستثمرين الطبيعيين. في يونيو 2022، أظهرت الموقع الرسمي للشركة أن الشركة ستشتري حقوق المستفيدين المؤهلين من الثقة، وتعرض أسعارًا مقسمة إلى أربع فئات بناءً على حجم رأس المال: أقل من 3 ملايين يوان (غير شامل) بنسبة 80%، من 3 إلى 6 ملايين يوان (غير شامل) بنسبة 70%، من 6 إلى 10 ملايين يوان (غير شامل) بنسبة 60%، وما يزيد عن 10 ملايين يوان بنسبة 50%.

وفي الواقع، ليست هذه المرة الأولى التي يُطرح فيها أسهم شركة الثقة الجديدة بالكامل للبيع. ففي سبتمبر 2022، تم طرح مشروع نقل 6 مليارات سهم من أسهم الشركة في بورصة بكين للملكية، بسعر أدنى قدره 2.314 مليار يوان. وقال أحد خبراء القطاع: “كانت تراخيص الثقة آنذاك من ‘السلع الصعبة’، وكانت قيمة التراخيص تصل إلى مئات المليارات، والآن انخفضت إلى عشرات المليارات.” وأكد أن النموذج السابق الذي يعتمد على استغلال التراخيص لتحقيق أرباح قد انتهى تمامًا، وأن الشركات الثقة اليوم تعتمد على قدراتها في البحث والاستثمار، وإدارة المخاطر، والامتثال، والتكنولوجيا، وأن المؤسسات التي تفتقر إلى المهارات الحقيقية لن تربح، بل قد تتعرض للخسارة بشكل أسرع.

وبعد مراجعة بيانات بورصتي بكين وشنغهاي، تبين أن العديد من شركات الثقة مثل شركة الصين للثقة، والثقة الغربية، والثقة الصينية الوسطى، تبحث عن مشترين لأسهمها. ومع ذلك، فإن بعض الأسهم المعروضة للبيع لم تلقَ رد فعل قويًا في السوق، بل واجهت عمليات بيع متكررة، وتأجيلات في الطرح، وتخفيضات في السعر، حيث تم عرض أسهم شركة الثقة الغربية أربع مرات على التوالي.

قال الباحث في معهد أبحاث الثقة في يوي جياو: “السوق لبيع أسهم الثقة أصبح باردًا بشكل معتاد، وفي ظل الظروف الحالية، انخفضت أسعار العديد من المؤسسات المالية المدرجة إلى ما دون صافي قيمتها.” وأضاف أن القطاع يمر بمرحلة حاسمة من التحول، وأن أداء معظم شركات الثقة يتعرض لضغوط واضحة، وأن المخاطر المتراكمة في القطاع لا تزال تظهر، مما أدى إلى تراجع تقييم الأسهم بشكل عام، وهو أمر يؤثر بشكل خاص على قيمة أسهم المساهمين الصغار. ومن المتوقع أن يستمر هذا الوضع على المدى القصير، وأن تظل عمليات بيع الأسهم من قبل المساهمين الصغار مستمرة.

إعلان新浪: هذا الخبر منسوب إلى وسائل إعلامية متعاونة مع新浪، ونشره بهدف نقل مزيد من المعلومات، ولا يعكس بالضرورة موافقتنا على آرائها أو تأكيد صحتها. المحتوى للاستخدام فقط كمرجع، ولا يشكل نصيحة استثمارية. يتحمل المستثمرون المخاطر عند اتخاذ القرارات بناءً عليه.