كيفية النظر إلى الارتفاع الاحتياطي اليوم؟ بعض الاتجاهات الإيجابية في السوق مؤخراً

المؤشر اليوم اتجه في اتجاه معاكس تمامًا لما كان عليه بالأمس، فبالأمس افتتح مرتفعًا وانخفض، واليوم سجل قاعًا وارتفع مرة أخرى. عند الإغلاق، ارتفع مؤشر شنغهاي بنسبة 0.32%، ومؤشر شنغهاي المركب بنسبة 1.05%، ومؤشر创业板 بنسبة 2.02%. [تداول الأسهم]
ارتفعت معظم الأسهم في السوقين، حيث تجاوز عدد الأسهم المرتفعة 3500 سهم؛ وبلغ إجمالي تداول السوقين خلال اليوم 2.03 تريليون يوان، بانخفاض قدره 1736 مليار يوان عن اليوم السابق، وصافي تدفق الأموال المحلية الرئيسية خارج السوق بقيمة 48.37 مليار يوان، ومتوسط التغير في الأسعار هو 0.8%.
في هذا الشهر، خلال 13 يوم تداول، كانت هناك 8 أيام هبوط و5 أيام ارتفاع، وبشكل عام، لا زال مؤشر شنغهاي منخفضًا بنسبة 2.4%. ومع ذلك، لا تزال مؤشرات Shenzhen و创业板 تظهر أداء قوي، حيث لم يتغير شكل Shenzhen كثيرًا، و创业板 اليوم بعد الارتفاع، عاد إلى فوق جميع المتوسطات المتحركة. من خلال حركة المؤشر، لا زال من الأفضل المشاركة بشكل أكبر في أسهم Shenzhen و创业板.
لكن بشكل عام، كان الارتداد اليوم محدودًا جدًا من حيث الحجم، ولا تزال السوق في اتجاه هبوطي على المدى القصير، ومع عدم اليقين في الوضع الخارجي في إيران، فإن الوضع لا يبدو مبشرًا، ويمكن اعتبار الارتداد اليوم مجرد تصحيح مؤقت.
على المدى القصير، يحتاج المؤشر إلى استقرار فوق خط الـ60 يومًا، ثم يحتاج إلى ظهور شمعة صاعدة ذات حجم تداول كبير لاختراق جميع الخطوط، لإتمام التأكيد. قبل ظهور هذا الشكل، من الأفضل التحضير بشكل احتياطي، وهو أن نراقب السوق أكثر ونقلل من التداول، وننتظر تأكيد السوق. ثانيًا، فيما يخص العمليات التجارية، يُفضل الحفاظ على مراكز خفيفة، خاصة أن المراكز الثقيلة التي تضررت هذا الشهر يمكن أن تبقى في وضع الراحة.
بالأمس، شهد السوق تراجعًا عامًا، وهو تذكير متكرر بأنه في ظل عدم اليقين وانخفاض احتمالات النجاح، فإن أكثر ما يُحظر هو التداول المتكرر، وشراء الارتفاع وبيع الانخفاض بشكل متكرر. إذا انخفضت الأسهم التي تملكها، ورأيت أسهمًا قوية، فحاول أن تتابعها، ثم تنخفض مرة أخرى، بعد عدة مرات، ستشعر بصعوبة تحمل الخسائر.
اليوم، استمرت السوق في الارتداد، وارتفعت ثلاثة أسهم في محفظتي تقريبًا بنسبة 5% لكل منها.
التركيز الرئيسي في الفترة الحالية لا يزال حول مؤتمر GTC الذي يقوده هوان رونغشون.
اليوم، انضمت شركة علي بابا، بايدو، إلى قائمة شركات التكنولوجيا الكبرى مثل جوجل وتينسنت التي رفعت أسعارها، لتسريع تحويل خدمات الذكاء الاصطناعي إلى أرباح.
أعلنت شركة علي بابا السحابي على موقعها أن، بدءًا من 18 أبريل، وبسبب الطلب العالمي المتفجر على الذكاء الاصطناعي وارتفاع تكاليف سلسلة التوريد، ستقوم بزيادة أسعار منتجات الحوسبة والتخزين الخاصة بالذكاء الاصطناعي، بأقصى زيادة تصل إلى 34%. تشمل هذه الزيادة ارتفاع أسعار بطاقات الحوسبة مثل “平头哥真武810E” بنسبة تتراوح بين 5% و34%، وزيادة سعر خدمة التخزين الملفات (CPFS) بنسبة 30%.
كما ستقوم بايدو السحابي الذكي بزيادة الأسعار بدءًا من 18 أبريل، حيث ستتراوح الزيادة في خدمات الحوسبة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بين 5% و30%، وزيادة التخزين الملفات المتوازية بنسبة حوالي 30%. السبب، كما هو الحال مع علي بابا، هو استمرار الطلب على الحوسبة، وارتفاع تكاليف الأجهزة الأساسية والبنية التحتية ذات الصلة بشكل ملحوظ.
الأسبوع الماضي، أعلنت شركة Tencent عن زيادة أسعار نموذجها الأساسي “混元” بأكثر من أربعة أضعاف، وبدأت أيضًا فرض رسوم على النماذج المستضافة من طرف ثالث مثل “智谱AI” و"月之暗面" في خدمات السحابة، بعد انتهاء فترة التجربة المجانية. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت Google مؤخرًا عن خطط لرفع أسعار خدماتها ذات الصلة.
في الفترة الأخيرة، رأينا بشكل رئيسي رموز التوكنات (tokens) — حيث يقود تطبيق الذكاء الاصطناعي منطق التوكنات، ولم يتم بعد استكمال هذا التطور، وهو مجرد بداية.
قال الرئيس التنفيذي لشركة علي بابا، وو يونغ مينغ، داخليًا إن وكيل الذكاء الاصطناعي يعتمد بشكل كبير على التوكن، وأنه في المستقبل، سيدخل السوق في “انفجار كبير في الطلب”.
وأشار هوان رونغشون في حديثه إلى أن العلاقة بين التوكن وإيرادات شركات الذكاء الاصطناعي أصبحت أكثر وضوحًا — فكلما زادت قدرة الحوسبة التي تحصل عليها شركة، زادت التوكنات التي يمكنها توليدها، مما يعزز الإيرادات، ويعود بالفائدة على الذكاء الاصطناعي ليصبح أكثر ذكاءً.
حتى أنه قال إنه في المستقبل، قد يصبح التوكن جزءًا من رواتب المهندسين في وادي السيليكون، بحيث يكون “حصة من التوكن عند التوظيف”، وهو موضوع جديد في التوظيف في وادي السيليكون.
في مؤتمر GTC، توقع هوان رونغشون أن حجم الطلب على منصة “Blackwell” و"Rubin" قبل عام 2026 سيكون 500 مليار دولار، وأن هدف العام المقبل هو مضاعفة هذا الرقم ليصل إلى أكثر من تريليون دولار.
لدعم هذا النمو الذي يتجاوز التريليون، اقترح هوان رونغشون سردًا جديدًا لشركة NVIDIA — من مراكز البيانات إلى مصانع التوكن. يعتقد أن كل شركة ذكاء اصطناعي، ومزود خدمة سحابة، يجب أن تعتمد على كفاءة مصنع التوكن كمؤشر رئيسي للأداء.
في المستقبل، ستصبح التوكنات سلعة جديدة، وسيتم إعادة تسعيرها بناءً على معدل النقل وسرعة التفاعل. في مؤتمر GTC، أطلقت NVIDIA منصة “Vera Rubin” التي تتكون من 7 شرائح جديدة، و5 أنظمة رفوف، وكمبيوتر فائق.
72 وحدة GPU متصلة بسرعة عالية عبر NVLink، مما يسرع حسابات التعبئة المسبقة (Prefill)، ويضمن سرعة الاستجابة عند توليد التوكن (KV Cache). CPU الجديد “Vera” يعمل كمنسق، يتولى المهام التحكمية، ويحرر وحدات GPU. كما أعادت بناء شبكة تخزين مخصصة لتحسين تدفق البيانات للذكاء الاصطناعي، وأطلقت مفتاح التبديل “CPO Spectrum-X” الذي يجمع بين محرك الضوء ورقاقة التبديل، وهو أول مفتاح تبادل Ethernet بصري مدمج، غيّر مفهوم الوحدات القابلة للفصل التقليدية.
سيبدأ شحن “Vera Rubin” في النصف الثاني من 2026، وتظهر مزاياه في سرعة الاستدلال التي ستكون أسرع بخمس مرات من الجيل السابق “Blackwell Ultra”، وتخفيض تكلفة التوكنات بمقدار 10 أضعاف، واستخدام أقل لوحدة GPU في نماذج “MoE” بمقدار الربع.
بالإضافة إلى “Vera Rubin”، أعلنت NVIDIA عن الجيل القادم من معمارية GPU “Vera Rubin Ultra” المتوقع إطلاقه في 2028، ومعمارية “Feynman”. بشكل عام، ستظل التقنيات الأساسية المستقبلية لنظام NVIDIA تتضمن التكديس ثلاثي الأبعاد، وتكامل وحدات المعالجة المحلية (LPU)، والتخزين غير المتجانس، وCPO (التجميع البصري المشترك)، والتوصيل بالنحاس.
وهذا يدعم أيضًا الاتجاهات الوطنية في مجال الحوسبة، والأداء العالي في الربع الأول، بما في ذلك التخزين، ولوحات الدوائر المطبوعة (PCB)، والحوسبة الذكية، ومواد الأجهزة، والتغليف والاختبار، وغيرها من القطاعات ذات النشاط العالي.
كما أن التعاون بين تخزين الطاقة والكهرباء الحاسوبية، مع خطط لمراكز بيانات خضراء مستقبلًا، حيث قد تصبح أنظمة التخزين مصدر الطاقة الرئيسي. يتجه قطاع الذكاء الاصطناعي نحو بنية تحتية مشتركة بين الحوسبة والطاقة، مع التركيز على شبكات الحوسبة وضمان إمدادات الطاقة كمحاور استثمارية رئيسية في المرحلة القادمة.
أيضًا، مادة “覆铜板” الجيل القادم (CCL) من نوع M10، ستدفع دورة ترقية جديدة لمواد لوحات الدوائر المطبوعة (PCB) الخاصة بخوادم الذكاء الاصطناعي.
بالإضافة إلى ذلك، ارتفاع أسعار النفط، حيث أن ارتفاع أسعار النفط بشكل كبير في 1979، 2004، 2010، و2022، كان له تأثير واضح على التضخم، خاصة على مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة (CPI). الاتجاهات الإيجابية هنا تشمل دعم الصادرات، وارتفاع أسعار السلع الأساسية.
معلومات أخرى مهمة:

1. ظهرت نموذج مجاني يُدعى Hunter Alpha في منصة OpenRouter في 11 مارس، ولم يُذكر أي معلومات عن المطور، ثم وُصف لاحقًا بأنه “نموذج مخفي”. خلال الاختبار، ادعى روبوت الدردشة Hunter Alpha أنه “نموذج ذكاء اصطناعي صيني مدرب بشكل رئيسي على اللغة الصينية”، وأن بيانات التدريب حتى مايو من العام الماضي، وهو نفس توقيت المعرفة المبلغ عنه من قبل روبوت الدردشة الخاص بـ DeepSeek، مما أثار تكهنات بأن شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة في الصين مثل DeepSeek قد تكون تختبر الجيل القادم من الأنظمة بشكل سري، للتحضير للإطلاق الرسمي.
   لكن، عند سؤاله عن المطور، رفض Hunter Alpha الإفصاح عن أي معلومات. وُصف على صفحة البيانات الخاصة به بأنه نموذج يضم تريليون من المعاملات، ويصل حجم النافذة النصية إلى 100 ألف توكن، وهذه المواصفات تتوافق مع توقعات وسائل الإعلام الصينية حول الجيل القادم من نموذج DeepSeek V4، ويُقال إن النموذج قد يُطلق في أبريل. الأسبوع الماضي، زاد حجم استدعاء نماذج الذكاء الاصطناعي الصينية أسبوعيًا إلى 4.69 تريليون توكن، بزيادة 11.83% عن الأسبوع السابق؛ بينما كانت استدعاءات نماذج الذكاء الاصطناعي الأمريكية 3.294 تريليون توكن، بانخفاض 9.33%، وتجاوزت نماذج الصين أسبوعيًا أمريكا لأسابيع متتالية.
2. أفاد مصادر مطلعة أن الجهات المختصة في الصين وافقت على استيراد العديد من شركاتها لرقائق H200 من شركة NVIDIA الأمريكية العملاقة للرقائق. قال هوان رونغشون، في مؤتمر صحفي في سان خوسيه بكاليفورنيا في 17 مارس، إن NVIDIA حصلت على إذن لبيع H200 لعدد كبير من العملاء الصينيين، وأنها تستأنف الإنتاج حاليًا. وأشار إلى أن الوضع قد تحسن بشكل ملحوظ مقارنة ببضعة أسابيع مضت، وأن “سلسلة التوريد لدينا بدأت في إعادة النشاط”.
3. أطلقت لجنة التنمية الوطنية والإصلاح مجموعة جديدة من 13 مشروعًا استثماريًا رئيسيًا في الخارج، بإجمالي استثمار مخطط يبلغ 13.4 مليار دولار. تركزت المشاريع الجديدة بشكل رئيسي على التصنيع، بما في ذلك الإلكترونيات، والكيميائيات، والسيارات، والآلات الكهربائية، بهدف تسريع تطوير التجمعات الصناعية. كما زادت اللجنة من دعمها لقطاع الخدمات، وأدرجت لأول مرة مشاريع اللوجستيات ضمن القائمة، واستمرت في دعم مراكز البحث والتطوير في مجالات الأدوية الحيوية، لتعزيز التكامل بين الصناعة الحديثة والتصنيع المتقدم. حتى الآن، بلغ إجمالي الاستثمارات في المشاريع الكبرى المميزة 108 مليارات دولار.
4. قال رئيس الوزراء إن العمل الرئيسي لهذا العام سيشمل تعميق بناء السوق الموحدة الوطنية، وتسريع تطوير الجيل الجديد من التصنيع الذكي.
5. ستظل شركة النفط والغاز الصينية (CNPC) محافظة على سعر الغاز التعاقدي تقريبًا خلال هذا العام، لتخفيف أثر ارتفاع أسعار الطاقة العالمية الناتج عن الصراعات في الشرق الأوسط على الصناعات. ستستخدم الشركة الحد الأقصى للسعر الذي كانت قد حددته العام الماضي، وذلك لدعم تطوير صناعة الغاز الطبيعي المحلية على المدى الطويل. وبسبب ضعف الطلب العام الماضي، تراكمت مخزونات الغاز الطبيعي في الصين عند مستويات عالية، مما يمنحها القدرة على التعامل مع انقطاعات الإمداد الناتجة عن الحرب الحالية. على الرغم من توقف إمدادات الغاز الطبيعي المسال من قطر بسبب النزاع، إلا أن حصتها في استهلاك الصين لا تتجاوز 6%.
6. أعلن الرئيس الأمريكي ترامب أنه سيؤجل زيارته للصين، وقالت وزارة الخارجية إن الصين والولايات المتحدة ستواصلان التواصل بشأن هذا الأمر. كان من المقرر أن يزور ترامب الصين بين 31 مارس و2 أبريل، بهدف تعزيز العلاقات الصينية الأمريكية، وتمديد اتفاق وقف الحرب التجارية بين البلدين. قال ترامب يوم الاثنين في البيت الأبيض إن الزيارة ستؤجل حوالي شهر، لأنه بحاجة للتركيز على الأزمة في الشرق الأوسط. وأضاف أن الزيارة ستتم “بعد حوالي خمسة أو ستة أسابيع”، دون تحديد موعد محدد.
7. مع استمرار التوتر في العلاقات بين الصين واليابان وعدم وجود مؤشرات على التهدئة، شهد عدد السياح الصينيين إلى اليابان انخفاضًا بنسبة 45.2% على أساس سنوي في فبراير، وهو الانخفاض الثالث على التوالي. أظهرت بيانات إدارة السياحة الوطنية أن عدد الزوار من البر الرئيسي الصيني إلى اليابان في فبراير بلغ 396,400 شخص.
8. أرسلت الحكومة الكورية فريقًا بحثيًا متعدد التخصصات إلى الصين، للاستفادة من التقنيات والسياسات المتقدمة في القيادة الذاتية. وهذه هي المرة الأولى التي يرسل فيها الحكومة الكورية فريقًا بحثيًا من عدة وزارات لتعزيز تنافسية صناعة القيادة الذاتية، مستفيدة من الدول الرائدة في هذا المجال.
9. في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الليلي، وهو ثاني آخر اجتماع في عهد رئيسه باول، ومع تصاعد عدم اليقين بسبب الحرب في الشرق الأوسط، كان الاجتماع محط اهتمام السوق. وأظهرت أحدث توقعات سوق العقود الآجلة للفائدة أن احتمالية خفض الفائدة في اجتماع اليوم تكاد تكون معدومة — من المتوقع أن يبقى نطاق سعر الفائدة بين 3.5% و3.75%، ولن يتم خفضها في المدى القريب.
10. تم تشغيل أول محطة رعاية صحية ذكية وروبوتية في بكين Yizhuang رسميًا. المساحة الإجمالية للمحطة حوالي 1100 متر مربع، مع منطقة مطبخ ذكية تتيح كامل عملية تناول الطعام، ومنطقة رعاية صحية تقدمها روبوتات التدليك والكي، وروبوتات العظام الخارجية تساعد في التدريب على التعافي العلمي، وألعاب الشطرنج، وشرب الشاي بواسطة روبوتات تضفي جوًا ممتعًا. تحتوي نماذج المنازل المخصصة لكبار السن على كراسي متحركة ذكية وروبوتات مرافق، مع منطقة تجارب لكلاب الروبوت، ليختبر كبار السن التكنولوجيا بشكل تفاعلي.
11. مع تصاعد التوترات الجيوسياسية، أصبحت هونغ كونغ، بفضل عدم وجود قيود على العملات الأجنبية، وربط عملتها بالدولار، وتطبيق القانون العام، ودعمها من الصين، الوجهة المفضلة لرؤوس الأموال من الشرق الأوسط مؤخرًا. أشار مراقبون ماليون إلى أن عدم الاستقرار السياسي في الشرق الأوسط يدفع المستثمرين لإعادة تقييم استثماراتهم هناك، مما يؤدي إلى تدفقات مالية إلى مراكز مالية آسيوية مستقرة مثل هونغ كونغ وسنغافورة، مما يعزز من مكانة هونغ كونغ في إدارة الثروات وسوق السندات. على المسرح السياسي الدولي، دائمًا ما يرافق الأزمات فرص، فالصراعات الجيوسياسية والاضطرابات في النظام تخلط الأوراق وتغير مسارات التنمية، لكن في خضم التغيرات، تظهر فرص جديدة تتيح تجاوز العقبات وإعادة بناء المزايا.