تكرار ظهور علاوة على منتجات QDII، وشركات الصناديق تعزز تحذيرات المخاطر

صحيفة الأوراق المالية، الصحفي وانغ شياو تشين

مع تقلب أسعار النفط الدولية عند مستويات عالية، استمرت أسعار العديد من منتجات الصناديق الاستثمارية المتداولة عبر الأسواق (QDII) المرتبطة بالنفط والغاز والأسواق المتعددة في الظهور بعلاوة في السوق الثانوي، ولهذا السبب، أصدرت شركات الصناديق تحذيرات مكثفة من المخاطر.

من خلال الإعلانات، تبين أن العديد من المنتجات تشير إلى أن أسعار التداول في السوق الثانوي تتجاوز بشكل واضح صافي قيمة وحدات الصندوق، وقد اتخذت بعض المنتجات إجراءات مثل تعليق الطلبات، أو أشارت إلى احتمال تنفيذ توقف مؤقت عن التداول، لتعزيز تحذيرات المخاطر بشكل أكبر. بشكل عام، ظاهرة العلاوة على منتجات QDII استمرت في الظهور مؤخرًا، وتوسعت لتشمل نطاقًا أوسع مقارنةً بالماضي.

أشار خبراء الصناعة إلى أنه في ظل قيود الحصص واحتياجات تخصيص الأموال، تستمر ظاهرة العلاوة على منتجات QDII بشكل مرحلي. وفي الوقت نفسه، مع استمرار مستوى العلاوة عند مستويات عالية نسبياً، تظهر مخاطر التداول ذات الصلة تدريجيًا، ويجب على المستثمرين الحفاظ على حكم عقلاني.

بالنسبة للتفاصيل، أعلنت شركة هوان أن基金 هوان لمؤشر النفط العالمي من سابك (LOF) شهدت علاوة كبيرة في سعر التداول في السوق الثانوي، وحثت المستثمرين على الانتباه لمخاطر العلاوة، حيث إن الاستثمار الأعمى قد يتسبب في خسائر كبيرة. وأعلنت شركة جياشيا أن صندوق استثمار النفط (QDII-LOF) الخاص بها يُظهر سعر تداول في السوق الثانوي أعلى بشكل واضح من صافي قيمة وحدات الصندوق، وأنه سيتم تعليق عمليات الشراء (بما في ذلك الاستثمار الدوري المنتظم) بدءًا من 3 فبراير 2026، وسيتم الإعلان عن موعد استئناف العمليات لاحقًا. كما أعلنت شركة فوكو أن إذا استمرت العلاوة على صندوق ETF المختار لاستكشاف النفط والغاز الطبيعي (QDII) الخاص بفوكو في الارتفاع، فقد تتخذ إجراءات مثل التوقف المؤقت عن التداول خلال اليوم، أو تمديد فترات التوقف.

بالإضافة إلى ذلك، أظهرت مؤخرًا أن سعر السوق الثانوي لصندوق ETF الخاص بـ “هواتاي بايروي” لمؤشر كيه إس إيه-كوريان للبتروكيماويات (QDII) أعلى بشكل ملحوظ من صافي قيمة وحدات الصندوق، واستمرت في إصدار تحذيرات من مخاطر العلاوة.

ووفقًا لتحليل أحد خبراء تقييم الصناديق في شنغهاي، في ظل قيود الحصص، فإن العرض من الأصول عبر الحدود محدود نسبيًا، بينما تتدفق الأموال بشكل مستمر نتيجة لاحتياجات التخصيص، مما أدى إلى ظهور علاوات على بعض منتجات QDII. من المهم ملاحظة أن أسعار السوق الثانوي لـ QDII تتحدد بشكل أكبر بواسطة علاقات العرض والطلب على الأموال، وأن مستوى العلاوة لا يعكس بشكل كامل أداء الأصول الأساسية، ومع تغير ظروف السوق، قد تتقارب العلاوات.

نصحت شركة “هواتاي بايروي” للصناديق المستثمرين عند اختيار منتجات الصناديق بالتركيز على الجوانب التالية:

أولاً، يجب الانتباه إلى مستوى العلاوة. يمكن الاطلاع على مؤشر صافي قيمة الوحدات المرجعية (IOPV) ونسبة العلاوة في برامج التداول. عندما تكون العلاوة عند مستويات عالية تاريخيًا، يجب فهم أن العلاوة قد تتقارب مع تغيرات السوق. بالإضافة إلى ذلك، يجب متابعة إعلانات المنتجات الاستثمارية التي تشمل تحذيرات من مخاطر العلاوة، والتوقفات المؤقتة، وتعديلات حدود الشراء.

ثانيًا، يحتاج المستثمرون إلى تقييم شامل لوضعهم الخاص. ذكرت شركة “هواتاي بايروي” أن قرارات الاستثمار يجب أن تستند إلى تقييم شامل لقدرة تحمل المخاطر، والأهداف الاستثمارية، وفترة الاحتفاظ، وغيرها. ينطوي الاستثمار في الصناديق على مخاطر متعددة، بما في ذلك مخاطر السوق، ومخاطر سعر الصرف، ومخاطر التركيز القطاعي.