أكثر من 3800 سهم في الأحمر! القفزة الهبوطية لسوق الأسهم الصينية في نهاية الجلسة تخفي أسراراً، هذه الخطوط الثلاثة هي الفائزة في السوق لاحقاً

ملخص النقاط: شهدت مؤشرات سوق الأسهم الصينية الثلاثة الرئيسية هبوطًا حادًا في نهاية التداول اليوم، حيث أغلق مؤشر شنغهاي منخفضًا بنسبة 0.8%، وتقلص حجم التداول في السوقين إلى 2.42 تريليون يوان، وانخفض أكثر من 3800 سهم. تميزت السوق بتباين شديد، حيث قادت قطاعات الأسمدة والطاقة الريحية ارتفاعات قياسية بفضل التوترات الجغرافية والسياسات الخارجية المواتية؛ بينما تراجعت قطاعات المعادن غير الحديدية والتكنولوجيا بشكل كبير بسبب جني الأرباح والمشاعر الحذرة. لا تزال التذبذبات قصيرة الأمد لا تغير من الصورة الإيجابية على المدى المتوسط، ويوصى بالتركيز على ثلاثة مسارات رئيسية في الاستثمارات: الأداء المضمون، التكنولوجيا والطاقة الجديدة، ودورة التضخم.

قدم سوق الأسهم الصيني اليوم درسًا حيًا للمستثمرين. بدأ المؤشر الثلاثي الرئيسي اليوم بتذبذبات طفيفة، ثم تراجع بشكل جماعي مع نهاية التداول، حيث أغلق مؤشر شنغهاي منخفضًا بنسبة 0.8% عند 4095 نقطة، وتراجع مؤشر شينزن بنسبة 0.65%، ومؤشر تشاوي تشاوي بنسبة 0.22%. على الرغم من أن نسبة التراجع تبدو قابلة للتحكم، إلا أن أكثر من 3800 سهم في السوق أظهروا تراجعًا، وانخفض حجم التداول إلى 2.42 تريليون يوان، بانخفاض قدره 433 مليار يوان عن اليوم السابق، مما يعكس أن بعض السيولة اتجهت للحذر والمراقبة خلال عمليات البيع في نهاية الجلسة.

يمكن وصف السوق اليوم بأنه تجسيد لظاهرة “الثلج والنار” في آن واحد. من جهة، شهدت قطاعات الأسمدة، والكيمياء الفحمية، والطاقة الريحية ارتفاعات قياسية، حيث أغلقت أسهم مثل جيجينغ دا، ولوهوا تكنولوجي، وداجينغ زونغوونغ على حد أقصى، بينما من جهة أخرى، تراجعت قطاعات المعادن غير الحديدية والمعادن الثمينة بشكل حاد، حيث أُغلق سهم تيوان على الحد الأدنى، وتراجع سهم زونغين جولد بنحو 6%، مما وضع حدًا لنشاطات التلاعب السابقة بـ"جدول العناصر الدوري". بالإضافة إلى ذلك، شهدت اتجاهات التكنولوجيا والنماذج مثل الحوسبة وKimi تراجعًا كبيرًا، مع هبوط سهم ميلي يونغ إلى الحد الأدنى.

لماذا حدث هذا التباين الحاد في السوق؟ السبب الرئيسي وراء ارتفاع بعض القطاعات هو أن السلسلة الإمدادية العالمية تواجه فجأة “اختناقًا”. العامل الحاسم هو مشكلة عبور مضيق هرمز. وفقًا لأحدث تقارير الوكالة الدولية للطاقة، فإن توقف الشحن عبر المضيق أدى إلى انقطاع سلسلة إمداد الأسمدة، حيث يتم إنتاج معظم اليوريا والكبريت في أو عبر هذا المضيق. التوقعات بتشديد العرض، بالإضافة إلى الطلب الصارم خلال موسم الزراعة في الصين، أشعلت بشكل فوري سوق الأسمدة والكيمياء الفحمية. في الوقت نفسه، شهدت أسعار النفط العالمية تقلبات حادة، حيث اقترب سعر برنت من 120 دولارًا للبرميل، مما دعم التكاليف للمنتجات ذات الدورة الاقتصادية المرتبطة.

كما أن استمرار قوة قطاع الطاقة الريحية مدعوم بعوامل أخرى، منها إعلان بريطانيا عن إلغاء 33 بندًا من رسوم استيراد مكونات الطاقة الريحية بدءًا من أبريل، مما يفتح المجال أمام شركات الطاقة الريحية المحلية ذات التكاليف المنخفضة للتوسع في الأسواق الخارجية. في ظل تحول الطاقة، تزداد اعتماد أوروبا على سلسلة التوريد الصينية، مع دعم مزدوج من الاعتماد على الذات والتوسع الخارجي، مما يعيد تقييم قطاع الطاقة الريحية.

أما عن القطاعات التي تراجعت، فهي أكثر تأثرًا بالمشاعر، خاصة التكنولوجيا والنماذج التي شهدت ارتفاعات كبيرة سابقًا، مثل الحوسبة والدفاع، حيث يفضل المستثمرون جني الأرباح، خاصة مع ترقب اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الأسبوع المقبل، مما أدى إلى خروج السيولة من القطاعات ذات التقييمات العالية. تراجع المعادن غير الحديدية مرتبط بتقلبات السلع العالمية قصيرة الأمد، لكن من المهم ملاحظة أن موجة ارتفاع أسعار أشباه الموصلات قد بدأت، حيث سجلت منتجات شركة تكساس إنسترومنتس ارتفاعات تصل إلى 85%، مع استمرار الطلب على المواد الأولية على المدى المتوسط والطويل.

بالنظر إلى المستقبل، لا داعي للقلق المفرط من التصحيحات اليومية. السوق لا تزال في فترة استغلال السياسات ضمن خطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة”، وحجم التداول البالغ 2.42 تريليون يوان يدل على أن السيولة لا تزال قوية، وأن التصحيحات الحالية تعكس بشكل رئيسي عوامل نفسية.

أما استراتيجيات التداول، فيُفضل تجنب الأسهم ذات الارتفاعات الكبيرة التي تفتقر إلى دعم من الأداء الحقيقي، والتركيز على ثلاثة مسارات رئيسية:

1. القطاعات ذات الأداء المضمون مثل الاستهلاك الضروري والبلوكرات ذات العائدات العالية، كقاعدة استثمارية في فترات التذبذب؛

2. قطاعات التكنولوجيا والنمو مثل أشباه الموصلات، والذكاء الاصطناعي، والتبريد المائي، والطاقة الجديدة، مع استغلال فترات التراجع لشراء الأسهم ذات المزايا التقنية والقدرة على التوسع الخارجي؛

3. القطاعات التي تستفيد من التضخم العالمي، مثل الطاقة، والكيمياء، والمعادن غير الحديدية، مع التركيز على فرص التوازن بين العرض والطلب، حيث إن الطلب على مواد أشباه الموصلات والطاقة الجديدة لا يزال قويًا على المدى الطويل.

مراجعة قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل ستكون حاسمة في تحديد تدفقات السيولة العالمية، ويجب مراقبتها عن كثب.

ملاحظة: السوق محفوف بالمخاطر، ويجب على المستثمرين توخي الحذر. المحتوى مستند إلى معلومات عامة ولا يشكل نصيحة استثمارية.

声明作者：وجهة نظري الشخصية، للاسترشاد فقط.