Morgan Stanley تدق طبول التفاؤل حول سهم Nvidia

نيفيديا (بورصة ناسداك: NVDA) هي حديث المدينة هذا الأسبوع مع اقتراب مؤتمر GTC الذي يقام على قدم وساق. بدأ الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ أمس بتوضيح مدى حجم فرصة الذكاء الاصطناعي التي يراها، قائلاً إن إيرادات شرائح الذكاء الاصطناعي قد تصل إلى تريليون دولار بحلول عام 2027، وهو قفزة كبيرة من توقعات الشركة السابقة التي كانت عند 500 مليار دولار من الطلب حتى عام 2026.

احصل على خصم 70% على TipRanks Premium

• استكشف بيانات صناديق التحوط وأدوات استثمار قوية لاتخاذ قرارات أكثر ذكاءً وحنكة

• كن سباقًا للسوق مع أحدث الأخبار والتحليلات وزِد من إمكانيات محفظتك الاستثمارية

يعتقد جوزيف مور، محلل مورغان ستانلي الذي يحتل المرتبة بين أفضل 3% في وول ستريت، أن الإشارة إلى تريليون دولار هي ببساطة تحديث لرقم 500 مليار دولار الذي قدم في مؤتمر GTC العام الماضي، والذي كان يتوقع إيرادات لعامي 2025 و2026، وبالتالي فهي ليست خبراً هاماً، حيث أن التوقعات الجديدة تمدد تلك الفترة الزمنية بسنة إضافية.

استنادًا إلى تقديرات هوانغ، من المتوقع أن تصل إيرادات Hopper والمنتجات ذات الصلة إلى حوالي 100 مليار دولار خلال الفترة من 2025 إلى 2027، مما يشير إلى أن إجمالي إيرادات مراكز البيانات قد يصل إلى حوالي 1.1 تريليون دولار خلال فترة التوقعات. بالمقارنة مع تقديرات مور (والإجماع) التي تقترب من 950 مليار دولار، مع تبقي 21 شهرًا، هناك احتمال كبير أن تستمر هذه الأرقام في الارتفاع. لقد أشار هوانغ بالفعل إلى أن رقم تريليون دولار يعكس قيود العرض، مشيراً إلى أن الطلب على الحوسبة من المتوقع أن يتجاوز ذلك المستوى.

وبعيدًا عن رقم التريليون دولار، أشار مور إلى أن الكلمة الرئيسية ركزت بشكل كبير على الاستنتاج، مسلطًا الضوء على كيف أن قيادة Nvidia في الأجهزة والبرمجيات تدعم الجيل القادم من أحمال العمل الذكية. أكد هوانغ أن “نقطة التحول في الاستنتاج قد وصلت”، مشيرًا إلى تحول من بناء الذكاء الاصطناعي إلى استخدامه بشكل فعال. وأعاد تأكيد النقاط التي ناقشها مؤتمر MS الأخير حول ارتفاع الطلب على وحدات معالجة الرسوميات (GPU) بشكل “مذهل”، مدفوعًا بزيادة مليونية في احتياجات الحوسبة خلال العامين الماضيين بسبب الارتفاع في أحمال العمل الاستنتاجية. جادل هوانغ بأن الارتفاع الحالي في طلب الرموز (Tokens) هو مجرد جزء صغير مما هو قادم، حيث أن الوكلاء الذكيون على وشك إحداث مزيد من القيمة من كميات هائلة من البيانات المؤسسية المنظمة وغير المنظمة.

قال المحلل الخمس نجوم: “كما هو الحال دائمًا، أوضح جينسن بوضوح ما نراه كأعظم قوة لدينا – تأثير عجلة النظام البيئي المهيمن، حيث يؤدي الهيمنة إلى استثمار مستمر في تحسين النظام البيئي”.

تداول NVDA بالرافعة المالية

نظرة أوسع، يعتقد مور أن حصة الشركة في السوق ستظل أكثر استقرارًا مما يتوقعه السوق، وأن الإنفاق المدفوع بالذكاء الاصطناعي سيظل قويًا حتى عام 2027. يواجه الأداء القوي مع فيرا روبين تحدي فكرة أن شرائح ASIC “تلحق بالركب”، ومع قيود العرض التي تؤثر على جميع البائعين، فإن تحولات السوق قصيرة الأمد ليست ذات أهمية كبيرة.

“نتوقع أنه، كما رأينا خلال الثلاث سنوات الماضية، في مرحلة ما سيصبح السوق أكثر ارتياحًا لنمو CY27، مما سيؤدي إلى أداء أفضل للسهم”، اختتم مور. “يبدو أن الأداء الضعيف هنا يمنحنا نقطة دخول جذابة، ولا يزال السهم اختيارنا الأول في قطاع الشرائح”.

وفي هذا الصدد، يضاعف مور ثقته في أسهم ميكرون، مع تصنيف Overweight (أي شراء) وسعر مستهدف عند 260 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 44% من المستويات الحالية. (لمعرفة سجل مور، اضغط هنا)

وفي أماكن أخرى في السوق، يطالب MU بـ 38 عملية شراء وواحدة فقط احتفاظ، مما يمنح تصنيف إجماعي قوي للشراء. ويبلغ متوسط السعر المستهدف 274.16 دولار، وهو رقم يأخذ في الاعتبار عوائد خلال 12 شهرًا بنسبة 52%. (انظر توقعات سهم NVDA)