تسريع مراجعة الاكتتاب العام في البورصة الشمالية، وزيادة ملحوظة في عدد الشركات المعروضة في الربع الأول

صحيفة الأوراق المالية مراسل تان تشودان

تسريع مراجعة الاكتتاب العام في بورصة بكين بشكل خفي. حتى 16 مارس، تم جدولة 12 شركة للاكتتاب العام في البورصة منذ بداية مارس، مسجلة أعلى عدد من الاجتماعات في شهر واحد منذ عام 2026.

وفقًا لمراجعة مراسل صحيفة الأوراق المالية، منذ نوفمبر من العام الماضي، شهدت كفاءة مراجعة الاكتتاب في البورصة تحسنًا واضحًا؛ ومع بداية هذا العام، زادت وتيرة المراجعة بشكل أكبر. لم ينته الربع الأول بعد، وبلغ إجمالي الشركات التي تم جدولة اجتماعاتها في البورصة 29 شركة، متجاوزًا مستوى الربع الرابع من العام الماضي. من حيث دورة المراجعة، استغرقت الشركات التي تم عقد اجتماعاتها في البورصة هذا العام من المعالجة إلى الاجتماع متوسط ​​268 يومًا، وهو أقصر بشكل ملحوظ من الربع الرابع من العام الماضي.

زيادة ملحوظة في عدد الاجتماعات في الربع الأول

في 13 مارس، أصدر مجلس إدارة الإدراج في البورصة إعلانين عن اجتماعات مراجعة، يخططان لمراجعة طلبات الاكتتاب العام لشركتين، جيلي تكنولوجي وأندا جروب، في 20 مارس. هذا يعني أن البورصة قد جدولت 12 شركة للاجتماع منذ بداية مارس، مسجلة أعلى رقم شهري لهذا العام.

وفقًا لإحصائيات مراسل صحيفة الأوراق المالية استنادًا إلى بيانات Wind، في يناير وفبراير من هذا العام، تم جدولة 11 و6 شركات على التوالي للاجتماع. وإذا نظرنا إلى المدى الزمني الأطول، منذ نوفمبر 2025، باستثناء فبراير 2026 بسبب عطلة عيد الربيع، كانت عدد الاجتماعات الشهرية في البورصة أكثر من 10 شركات. وخلال الفترة من يناير إلى أكتوبر 2025، كانت عدد الاجتماعات الشهرية في حدود رقم واحد.

شهد ديسمبر 2025 ذروة مؤقتة، حيث عقدت 14 شركة اجتماعات في ذلك الشهر. إذا استمر الوتيرة الحالية في مارس 2026، فمن المتوقع أن يتساوى عدد الاجتماعات أو يتجاوز ديسمبر من العام الماضي.

من حيث الأداء الربع سنوي، لم ينته الربع الأول بعد، وقد تم جدولة 29 شركة للاجتماع (منها شركة واحدة تم الاجتماع بها مرتين)، متجاوزًا 27 شركة في الربع الرابع من عام 2024. بالمقارنة، كانت أعداد الاجتماعات في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025 على التوالي 1 و11 و13 شركة.

قال أحد مسؤولي البنوك الاستثمارية إن، في السنوات الأخيرة، أصبح نظام الإدراج في البورصة أكثر شمولية، مما جعلها الخيار الأول للشركات التي تنوي الإدراج، حيث اختارت بعض الشركات التي كانت تخطط للانضمام إلى سوق شنغهاي وشنتشن التحول إلى البورصة.

وفقًا لإحصائيات مراسل صحيفة الأوراق المالية، حتى 16 مارس، يوجد في البورصة 160 مشروعًا قيد مراجعة الاكتتاب (بما في ذلك مرحلة المعالجة والاستفسار والإيقاف)، وهو رقم يتجاوز إجمالي المشاريع في بورصتي شنغهاي وشنتشن.

قال مسؤول في شركة وساطة صغيرة إن الشركات التي تخطط لتقديم طلب الاكتتاب باستخدام بياناتها المالية للربع الثالث من عام 2025، ستجد أن نهاية مارس ستكون آخر نافذة للتقديم؛ وإذا فاتت، سيتعين عليها استكمال البيانات المالية السنوية، ومن المتوقع أن تتقدم دفعة من الشركات بطلبات في ذلك الوقت.

تقليل متوسط ​​الوقت من المعالجة إلى الاجتماع

لا يقتصر تسريع المراجعة على زيادة عدد الاجتماعات فحسب، بل ينعكس أيضًا في تقليل دورة المراجعة. أوضح مسؤول في البنوك الاستثمارية أن دورة مراجعة البورصة أكثر تحديدًا، وأن تكلفة الوقت تعتبر أحد العوامل المهمة التي يختار على أساسها المصدرون مسار الإدراج.

وفقًا لإحصائيات الصحفي، من بين الشركات التي تم جدولتها للاجتماع هذا العام، حصل حوالي 80% منها على الموافقة في يونيو 2025. استغرقت هذه الشركات من المعالجة إلى الاستفسار متوسط ​​26 يومًا، وغالبًا ما مرت بمرحلتين من الاستفسار؛ ومن المعالجة إلى الاجتماع، استغرق الأمر متوسط ​​268 يومًا.

بالمقارنة، كانت دورة مراجعة الشركات الـ27 التي عقدت اجتماعاتها في الربع الرابع من 2025 أطول، حيث استغرقت من المعالجة إلى الاستفسار حوالي 30 يومًا، ومن المعالجة إلى الاجتماع حوالي 285 يومًا.

تجمع الشركات الممتازة بسرعة

من حيث الحالة الأساسية للشركات التي تم الاجتماع بها، تتزايد جاذبية البورصة للشركات الممتازة تدريجيًا.

وفيما يتعلق بالصناعات، وفقًا لإحصائيات الصحفي، من بين الشركات التي تم جدولتها للاجتماع هذا العام، هناك 8 شركات تنتمي إلى “صناعة المعدات الخاصة”، و5 شركات إلى “صناعة السيارات”، و3 شركات إلى “صناعة المعدات العامة”. وهناك أيضًا بعض الشركات التقليدية، مثل شركة زراعة الحبوب التي اجتازت الاجتماع في 13 مارس، والتي تنتمي إلى “الزراعة، والغابات، والرعي، والصيد”.

وفيما يتعلق بحجم الأداء، تجاوز صافي أرباح الشركات الـ14 التي قدمت تقاريرها السنوية الأخيرة، بعد استبعاد الأرباح غير المتكررة، مليار يوان. من بين هذه الشركات، شركة جيلي تكنولوجي التي ستجتمع قريبًا، حققت صافي ربح غير متكرر قدره 734 مليون يوان. كما تتوقع شركة جو لو مينغ، التي اجتازت الاجتماع في بداية مارس، أن يكون صافي الربح غير المتكرر لعام 2025 بين 405 و420 مليون يوان. كما أن أرباح شركة أولن الكهربائية، وشركة الألبان الجنوبية، وغيرها، تتجاوز 200 مليون يوان.

بالإضافة إلى ذلك، هناك حوالي 4 شركات صغيرة الحجم من حيث صافي الربح غير المتكرر، تتراوح بين 40 و70 مليون يوان.